混合信托基金

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什么是混合信托基金？

混合信托基金在联合投资管理策略下合并资产。混合信托基金代表由同一实体共同管理的资产池。这些资金可以来自多个来源，例如信托和退休计划。

了解混合信托基金

货币监理署(OCC)监管的混合信托基金- 一个国家银行机构 - 通常由银行和信托公司提供。证券交易委员会(SEC) 不对这些基金进行监管。投资者也可以将混合信托基金称为集体投资信托。

专业的资金经理和养老金顾问经常将各种信托和基金的资产汇集在一起，共同管理。当每个资金来源的投资目标一致时，就可以做到这一点。混合资金可以提高效率和降低成本。

混合信托基金与共同基金

混合信托基金类似于共同基金；它们都由专业的资金经理管理，并投资于股票、固定收益证券和其他资产。主要区别在于，并非所有投资者都可以使用混合信托基金，而共同基金则可以。此类基金仅适用于特定雇主赞助的退休计划的投资者。

混合信托基金的优势

由于管理费用较低，混合信托基金投资于类似的另类投资选择（如共同基金）的成本更低。在单一基金中管理合并资产的能力创造了成本效益并降低了报告和管理费用。营销费用被最小化，因为混合信托基金不是公开交易的，通常针对一小部分投资者。由于这些资金不受 SEC 监管，合规成本也保持在较低水平。

在投资混合信托基金之前，投资者应寻求专业意见，以确保其适合其财务状况。

混合信托基金的限制

由于 SEC 不对混合信托基金进行监管，投资者可能会发现很难获得有关它们的详细信息。例如，可能很难检查基金是否存在任何监管违规行为。大多数金融研究公司对混合信托基金的覆盖范围有限，这使得跟踪业绩具有挑战性。这些基金中的资产的访问方式不同，如果员工离开雇主，这可能会阻止传统的展期。

混合信托基金示例

几十年来，伊利诺伊州的养老金制度一直是政治利益的目标。事实证明，投资于养老金体系的资金对希望用这笔钱支付其他更直接开支的政策制定者很有吸引力。 2003 年，伊利诺伊州州长罗德·布拉戈耶维奇 (Rod Blagojevich) 表示，该州无力继续为州养老金提供资金，并推动该州采用“养老金义务债券”。两年后，他帮助通过了“养老金假期”，国家可以在两年内减少向养老金系统支付的费用。

2009 年，州财长 Alexi Giannoulias 提议合并州内五种退休制度——教师退休制度（TRS）、州立大学退休制度（SURS）、州雇员退休制度（SERS）、法官退休制度的投资权力。 (JRS) 和大会退休系统 (GARS) — 成为混合信托。对该提议的反对是因为混合信托基金的透明度低于更小、更集中的基金。此外，集合基金不如离散基金多样化。

伊利诺伊州教育协会 (IEA) 在一份白皮书中指出，“当安然失败时，佛罗里达州的合并投资委员会有一家公司持有超重头寸并损失了 3.35 亿美元的基金。伊利诺伊州的损失仅为这一数额的十分之一左右，部分原因是三个独立的董事会聘用了不同的资金经理。”

同样，SURS 发表了一篇论文，指出其关于创建混合信托的两个主要担忧是“目前由独立的董事会管理独立的退休系统资产的制度使得任何有犯罪意图的人更难接触到所有国家的养老金资产”和“合并资产减少了对投资交易的审查”。

＃＃强调

伊利诺伊州的财务主管试图在 2000 年代后期将该州的信托合并为一个混合信托，但该尝试被阻止。
混合信托基金将多个信托组合在一个经理或管理策略下。
混合信托就像共同基金，只是它缺乏与共同基金相同的监管和透明度。