Powiązany Fundusz Powierniczy
Co to jest połączony fundusz powierniczy?
Połączony fundusz powierniczy łączy aktywa w ramach wspólnej strategii zarządzania inwestycjami. Powiązane fundusze powiernicze stanowią pulę aktywów zarządzanych wspólnie przez ten sam podmiot. Fundusze te mogą pochodzić z kilku źródeł, takich jak fundusze powiernicze i plany emerytalne.
Zrozumienie połączonego funduszu powierniczego
Połączone fundusze powiernicze, regulowane przez amerykański urząd kontroli waluty (OCC) – państwowy organ bankowy – są zwykle oferowane przez banki i firmy powiernicze. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nie reguluje tych funduszy. Inwestorzy mogą również odnosić się do mieszanego funduszu powierniczego jako funduszu zbiorowego inwestowania.
Profesjonalni menedżerowie pieniędzy i doradcy emerytalni często łączą aktywa różnych trustów i funduszy, aby wspólnie nimi zarządzać. Można to zrobić, gdy cele inwestycyjne są zbieżne dla każdego źródła funduszy. Połączenie funduszy pozwala na większą efektywność i niższe koszty.
Połączone fundusze powiernicze a fundusze wzajemne
Powiązane fundusze powiernicze są podobne do funduszy wspólnego inwestowania; oba są zarządzane przez profesjonalnych zarządzających pieniędzmi i inwestują w akcje, papiery wartościowe o stałym dochodzie i inne aktywa. Główną różnicą jest to, że mieszane fundusze powiernicze nie są dostępne dla wszystkich inwestorów, podczas gdy fundusze inwestycyjne są dostępne. Ten rodzaj funduszu jest dostępny tylko dla inwestorów w określonych planach emerytalnych sponsorowanych przez pracodawcę.
Zalety połączonych funduszy powierniczych
Ze względu na niskie koszty ogólne,. fundusze powiernicze mieszane są tańsze do inwestowania w podobne alternatywne opcje inwestycyjne, takie jak fundusze inwestycyjne. Możliwość zarządzania połączonymi aktywami w ramach jednego funduszu obniża koszty i zmniejsza opłaty sprawozdawcze i administracyjne. Koszty marketingowe są zminimalizowane, ponieważ zmieszane fundusze powiernicze nie znajdują się w obrocie publicznym i zwykle są skierowane do mniejszej grupy inwestorów. Ponieważ fundusze te nie są regulowane przez SEC, koszty przestrzegania przepisów są również utrzymywane na niskim poziomie.
Przed zainwestowaniem w mieszany fundusz powierniczy inwestorzy powinni zasięgnąć profesjonalnej porady, aby upewnić się, że jest ona odpowiednia dla ich sytuacji finansowej.
Ograniczenia Powiązanych Funduszy Powierniczych
Ponieważ SEC nie reguluje przepisów dotyczących funduszy powierniczych mieszanych, inwestorzy mogą mieć trudności z uzyskaniem szczegółowych informacji na ich temat. Na przykład może być trudno sprawdzić, czy fundusz naruszył przepisy. Większość firm zajmujących się badaniami finansowymi oferuje ograniczone pokrycie połączonych funduszy powierniczych, co utrudnia śledzenie wyników. Aktywa w tych funduszach są dostępne w inny sposób, co może uniemożliwić tradycyjne rolowanie,. jeśli pracownik odejdzie z pracodawcy.
Przykład Połączonego Funduszu Powierniczego
System emerytalny stanu Illinois od dziesięcioleci jest obiektem zainteresowań politycznych. Pieniądze zainwestowane w system emerytalny okazały się kuszące dla decydentów, którzy chcieliby wykorzystać te pieniądze na pokrycie innych, bardziej doraźnych wydatków. Gubernator stanu Illinois w 2003 r., Rod Blagojevich, powiedział, że stanu nie stać na dalsze finansowanie emerytur państwowych i naciskał na przyjęcie „obligacji emerytalnych”. Dwa lata później pomógł przejść „urlop emerytalny”, dzięki któremu państwo mogło wpłacać mniej do systemu emerytalnego przez dwa lata.
W 2009 r. skarbnik stanu Alexi Giannoulias zaproponował konsolidację władzy inwestycyjnej pięciu państwowych systemów emerytalnych: Nauczycielskiego Systemu Emerytalnego (TRS), Państwowego Systemu Emerytalnego Uniwersytetów (SURS), Państwowego Systemu Emerytalnego dla Pracowników (SERS), Systemu Emerytalnego dla Sędziów (JRS) i General Assembly Retirement System (GARS) – w pomieszane zaufanie. Odrzucenie tej propozycji było spowodowane tym, że mieszane fundusze powiernicze są mniej przejrzyste niż mniejsze, bardziej ukierunkowane fundusze. Ponadto fundusze połączone są mniej zróżnicowane niż fundusze odrębne.
Illinois Education Associate (IEA) argumentował w białej księdze: „Kiedy Enron upadł, skonsolidowana rada inwestycyjna Florydy miała jedną firmę, która miała przeważoną pozycję i straciła fundusz 335 milionów dolarów. Straty Illinois wynosiły tylko około jednej dziesiątej tej kwoty, po części dlatego, że trzy oddzielne zarządy zatrudniały różnych menedżerów pieniędzy”.
Podobnie, SURS opublikował artykuł stwierdzający, że jego dwie główne obawy dotyczące tworzenia zmieszanego trustu polegają na tym, że „obecny system posiadania oddzielnych aktywów systemu emerytalnego zarządzanych przez oddzielne rady powiernicze utrudnia każdej osobie z zamiarami przestępczymi dotarcie do wszystkich państwowe aktywa emerytalne” i „łączenie aktywów zmniejsza przegląd transakcji inwestycyjnych”.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Skarbnik stanu Illinois próbował skonsolidować stanowe trusty w pomieszane zaufanie pod koniec 2000 roku, ale próba została zablokowana.
Połączony fundusz powierniczy łączy wiele funduszy powierniczych w ramach jednego menedżera lub strategii zarządzania.
Pomieszany fundusz powierniczy jest jak fundusz powierniczy, z wyjątkiem tego, że brakuje mu takiego samego nadzoru regulacyjnego i przejrzystości, jak fundusz powierniczy.
