Fonds d'affectation spéciale commun

Qu'est-ce qu'un fonds fiduciaire commun ?

Un fonds fiduciaire mixte combine des actifs dans le cadre d'une stratégie de gestion des investissements commune. Les fonds fiduciaires communs représentent un ensemble d'actifs gérés conjointement par la même entité. Ces fonds peuvent provenir de plusieurs sources, telles que des fiducies et des régimes de retraite.

Comprendre un fonds fiduciaire commun

Les fonds fiduciaires mixtes, réglementés par l' Office of the Comptroller of the Currency (OCC) des États-Unis, une autorité bancaire d'État, sont généralement proposés par les banques et les sociétés de fiducie. La Securities and Exchange Commission (SEC) ne réglemente pas ces fonds. Les investisseurs peuvent également se référer à un fonds fiduciaire amalgamé en tant que fonds d'investissement collectif.

Les gestionnaires de fonds professionnels et les conseillers en régimes de retraite mettent souvent en commun les actifs de diverses fiducies et fonds pour les gérer conjointement. Cela peut être fait lorsqu'il existe des objectifs d'investissement congruents pour chaque source de fonds. Le regroupement des fonds permet une plus grande efficacité et des coûts moindres.

Fonds fiduciaires mixtes vs fonds communs de placement

Les fonds fiduciaires mixtes sont similaires aux fonds communs de placement; ils sont tous deux gérés par des gestionnaires de fonds professionnels et investissent dans des actions, des titres à revenu fixe et d'autres actifs. La principale différence est que les fonds fiduciaires mixtes ne sont pas accessibles à tous les investisseurs, alors que les fonds communs de placement le sont. Ce type de fonds n'est offert qu'aux investisseurs de certains régimes de retraite d'employeur.

Avantages des fonds fiduciaires communs

En raison des faibles frais généraux,. les fonds fiduciaires mixtes sont moins chers à investir dans des options de placement alternatives similaires, telles que les fonds communs de placement. La capacité de gérer des actifs combinés dans un seul fonds crée des économies de coûts et réduit les frais de rapport et d'administration. Les dépenses de marketing sont réduites au minimum, car les fonds fiduciaires mixtes ne sont pas cotés en bourse et ciblent généralement un petit groupe d'investisseurs. Étant donné que ces fonds ne sont pas réglementés par la SEC, les coûts de conformité sont également maintenus à un faible niveau.

Avant d'investir dans un fonds fiduciaire mixte, les investisseurs doivent consulter un professionnel pour s'assurer qu'il est adapté à leur situation financière.

Limites des fonds fiduciaires communs

Étant donné que la SEC ne réglemente pas les fonds fiduciaires mixtes, les investisseurs peuvent avoir du mal à obtenir des informations détaillées à leur sujet. Par exemple, il peut être difficile de vérifier si un fonds a enfreint la réglementation. La plupart des sociétés de recherche financière offrent une couverture limitée des fonds fiduciaires mixtes, ce qui rend difficile le suivi des performances. Les actifs de ces fonds sont accessibles différemment, ce qui peut empêcher un roulement traditionnel si un employé quitte son employeur.

Exemple de fonds fiduciaire commun

Le système de retraite de l'Illinois est la cible d'intérêts politiques depuis des décennies. L'argent investi dans le système de retraite s'est révélé tentant pour les décideurs politiques qui souhaiteraient utiliser cet argent pour couvrir d'autres dépenses plus immédiates. Le gouverneur de l'Illinois en 2003, Rod Blagojevich, a déclaré que l'État ne pouvait pas se permettre de continuer à financer les pensions de l'État et a poussé l'État à adopter des «obligations d'obligation de pension». Deux ans plus tard, il a aidé à faire passer un "congé de retraite" grâce auquel l'État pourrait contribuer moins au système de retraite pendant deux ans.

En 2009, le trésorier de l'État Alexi Giannoulias a proposé de consolider l'autorité d'investissement des cinq systèmes de retraite de l'État - le système de retraite des enseignants (TRS), le système de retraite des universités d'État (SURS), le système de retraite des employés de l'État (SERS), le système de retraite des juges. (JRS) et le Système de retraite de l'Assemblée générale (GARS) - en une fiducie mixte. Cette proposition a été rejetée au motif que les fonds fiduciaires mixtes sont moins transparents que les fonds plus petits et plus ciblés. De plus, les fonds communs sont moins diversifiés que les fonds distincts.

L'Illinois Education Associate (IEA) a fait valoir dans un livre blanc: «Lorsque Enron a échoué, le conseil d'investissement consolidé de Floride avait une entreprise qui avait une position surpondérée et a perdu le fonds 335 millions de dollars. Les pertes de l'Illinois n'étaient qu'environ un dixième de ce montant, en partie parce que les trois conseils distincts employaient des gestionnaires de fonds différents."

De même, SURS a publié un article indiquant que ses deux principales préoccupations concernant la création d'une fiducie mixte étaient que "le système actuel consistant à faire gérer les actifs du système de retraite distincts par des conseils d'administration distincts rend plus difficile pour toute personne ayant une intention criminelle d'atteindre l'ensemble de les actifs de retraite de l'État » et « le regroupement des actifs diminue [l']examen des transactions d'investissement ».

Points forts

• Le trésorier de l'État de l'Illinois a tenté de consolider les fiducies de l'État en une fiducie mixte à la fin des années 2000, mais la tentative a été bloquée.

• Un fonds fiduciaire mixte combine plusieurs fiducies sous un gestionnaire ou une stratégie de gestion.

• Une fiducie mixte est comme un fonds commun de placement, sauf qu'elle n'a pas la même surveillance réglementaire et la même transparence qu'un fonds commun de placement.