Fondo fiduciario misto

Che cos'è un fondo fiduciario misto?

Un fondo fiduciario misto combina asset nell'ambito di una strategia di gestione degli investimenti congiunta. I fondi fiduciari combinati rappresentano un insieme di attività gestite congiuntamente dalla stessa entità. Questi fondi possono provenire da diverse fonti, come trust e piani pensionistici.

Capire un fondo fiduciario misto

I fondi fiduciari misti, regolati dall'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) degli Stati Uniti, un'autorità bancaria statale, sono generalmente offerti da banche e società fiduciarie. La Securities and Exchange Commission (SEC) non regolamenta questi fondi. Gli investitori possono anche fare riferimento a un fondo fiduciario misto come un fondo di investimento collettivo.

Gestori finanziari professionisti e consulenti previdenziali spesso mettono insieme le attività di vari trust e fondi per gestirli congiuntamente. Questo può essere fatto quando ci sono obiettivi di investimento congruenti per ciascuna fonte di fondi. La fusione dei fondi consente una maggiore efficienza e costi inferiori.

Fondi fiduciari misti vs. fondi comuni

I fondi fiduciari misti sono simili ai fondi comuni di investimento; sono entrambi gestiti da gestori di denaro professionisti e investono in azioni, titoli a reddito fisso e altre attività. Il punto principale della differenza è che i fondi fiduciari misti non sono disponibili per tutti gli investitori, mentre i fondi comuni di investimento lo sono. Questo tipo di fondo è disponibile solo per gli investitori in specifici piani pensionistici sponsorizzati dal datore di lavoro.

Vantaggi dei fondi fiduciari combinati

A causa dei bassi costi generali,. i fondi fiduciari misti sono più economici da investire in opzioni di investimento alternative simili, come i fondi comuni di investimento. La possibilità di gestire le attività combinate in un unico fondo crea efficienze in termini di costi e riduce le spese di rendicontazione e amministrazione. Le spese di marketing sono ridotte al minimo, poiché i fondi fiduciari misti non sono quotati in borsa e di solito si rivolgono a un gruppo più piccolo di investitori. Poiché questi fondi non sono regolamentati dalla SEC, anche i costi di conformità sono mantenuti bassi.

Prima di investire in un fondo fiduciario misto, gli investitori dovrebbero richiedere una consulenza professionale per assicurarsi che sia appropriato per la loro situazione finanziaria.

Limitazioni dei fondi fiduciari combinati

Poiché la SEC non regolamenta i fondi fiduciari misti, gli investitori potrebbero avere difficoltà a ottenere informazioni dettagliate su di essi. Ad esempio, potrebbe essere difficile verificare se un fondo ha subito violazioni normative. La maggior parte delle società di ricerca finanziaria offre una copertura limitata di fondi fiduciari misti, il che rende difficile monitorare le prestazioni. Le risorse in questi fondi sono accessibili in modo diverso, il che potrebbe impedire un rollover tradizionale se un dipendente lascia il proprio datore di lavoro.

Esempio di fondo fiduciario misto

Il sistema pensionistico dell'Illinois è stato per decenni il bersaglio di interessi politici. Il denaro investito nel sistema pensionistico si è rivelato allettante per i politici che vorrebbero utilizzare il denaro per coprire altre spese più immediate. Il governatore dell'Illinois nel 2003, Rod Blagojevich, ha affermato che lo stato non poteva permettersi di continuare a finanziare le pensioni statali e ha spinto lo stato ad adottare "obbligazioni pensionistiche". Due anni dopo, ha contribuito a far passare una "vacanza pensionistica" in base alla quale lo stato poteva versare meno nel sistema pensionistico per due anni.

Nel 2009, il tesoriere statale Alexi Giannoulias ha proposto di consolidare l'autorità di investimento dei cinque sistemi pensionistici statali: il sistema pensionistico degli insegnanti (TRS), il sistema pensionistico delle università statali (SURS), il sistema pensionistico dei dipendenti statali (SERS), il sistema pensionistico dei giudici (JRS) e il Sistema pensionistico dell'Assemblea Generale (GARS), in un fondo misto. Il rifiuto di questa proposta è dovuto al fatto che i fondi fiduciari misti sono meno trasparenti dei fondi più piccoli e più mirati. Inoltre, i fondi in pool sono meno diversificati rispetto ai fondi discreti.

L'Illinois Education Associate (IEA) ha affermato in un white paper: "Quando Enron ha fallito, il consiglio di investimento consolidato della Florida aveva un'azienda che aveva una posizione di sovrappeso e ha perso il fondo $ 335 milioni. Le perdite dell'Illinois erano solo circa un decimo di questo importo, in parte perché i tre consigli separati impiegavano gestori di denaro diversi".

Allo stesso modo, SURS ha pubblicato un documento in cui affermava che le sue due preoccupazioni principali riguardo alla creazione di un trust misto erano che "l'attuale sistema di gestione dei beni del sistema pensionistico separato da consigli di amministrazione separati rende più difficile per qualsiasi persona con intenti criminali raggiungere tutti i le risorse pensionistiche dello stato" e "la combinazione di attività diminuisce [la] revisione delle transazioni di investimento".

Mette in risalto

• Il tesoriere dello stato dell'Illinois ha tentato di consolidare i trust dello stato in un trust misto alla fine degli anni 2000, ma il tentativo è stato bloccato.

• Un fondo fiduciario misto combina più fondi in un unico gestore o strategia di gestione.

• Un trust misto è come un fondo comune di investimento, tranne per il fatto che manca della stessa supervisione normativa e trasparenza di un fondo comune di investimento.