Fondo fiduciario combinado

¿Qué es un fondo fiduciario mixto?

Un fondo fiduciario mixto combina activos bajo una estrategia de gestión de inversiones conjunta. Los fondos fiduciarios combinados representan un conjunto de activos que son administrados conjuntamente por la misma entidad. Estos fondos pueden provenir de varias fuentes, como fideicomisos y planes de jubilación.

Comprender un fondo fiduciario mixto

Los fondos fiduciarios combinados, regulados por la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglas en inglés) de los EE. UU., una autoridad bancaria estatal, generalmente son ofrecidos por bancos y compañías fiduciarias. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) no regula estos fondos. Los inversores también pueden referirse a un fondo fiduciario mixto como un fondo de inversión colectiva.

Los administradores de dinero profesionales y los consultores de pensiones a menudo agrupan los activos de varios fideicomisos y fondos para administrarlos de manera conjunta. Esto se puede hacer cuando existen objetivos de inversión congruentes para cada fuente de fondos. La combinación de los fondos permite una mayor eficiencia y menores costos.

Fondos fiduciarios combinados frente a fondos mutuos

Los fondos fiduciarios combinados son similares a los fondos mutuos; ambos son administrados por administradores de dinero profesionales e invierten en acciones, valores de renta fija y otros activos. El principal punto de diferencia es que los fondos fiduciarios combinados no están disponibles para todos los inversores, mientras que los fondos mutuos sí lo están. Este tipo de fondo solo está disponible para inversores en planes de jubilación específicos patrocinados por empleadores.

Ventajas de los fondos fiduciarios combinados

Debido a los bajos costos generales,. los fondos fiduciarios combinados son más baratos para invertir en opciones de inversión alternativas similares, como los fondos mutuos. La capacidad de administrar activos combinados en un solo fondo crea eficiencias de costos y reduce las tarifas de informes y administración. Los gastos de marketing se minimizan, ya que los fondos fiduciarios combinados no cotizan en bolsa y generalmente se dirigen a un grupo más pequeño de inversionistas. Debido a que estos fondos no están regulados por la SEC, los costos de cumplimiento también se mantienen bajos.

Antes de invertir en un fondo fiduciario combinado, los inversores deben buscar asesoramiento profesional para asegurarse de que sea apropiado para su situación financiera.

Limitaciones de los fondos fiduciarios combinados

Debido a que la SEC no regula los fondos fiduciarios combinados, a los inversionistas les puede resultar difícil obtener información detallada sobre ellos. Por ejemplo, puede ser difícil verificar si un fondo ha tenido alguna infracción regulatoria. La mayoría de las empresas de investigación financiera ofrecen una cobertura limitada de los fondos fiduciarios combinados, lo que dificulta el seguimiento del rendimiento. Se accede a los activos en estos fondos de manera diferente, lo que puede evitar una transferencia tradicional si un empleado deja a su empleador.

Ejemplo de un fondo fiduciario mixto

El sistema de pensiones de Illinois ha sido objeto de intereses políticos durante décadas. El dinero invertido en el sistema de pensiones ha resultado tentador para los políticos que quisieran utilizar el dinero para cubrir otros gastos más inmediatos. El gobernador de Illinois en 2003, Rod Blagojevich, dijo que el estado no podía permitirse seguir financiando las pensiones estatales y presionó al estado para que adoptara "bonos de obligación de pensión". Dos años más tarde, ayudó a aprobar un "vacío de pensión" por el cual el estado podía pagar menos al sistema de pensiones durante dos años.

En 2009, el tesorero del estado, Alexi Giannoulias, propuso consolidar la autoridad de inversión de los cinco sistemas de jubilación del estado: el sistema de jubilación de maestros (TRS), el sistema de jubilación de las universidades estatales (SURS), el sistema de jubilación de empleados estatales (SERS), el sistema de jubilación de jueces (JRS), y el Sistema de Retiro de la Asamblea General (GARS), en un fideicomiso mixto. El rechazo a esta propuesta se basó en que los fondos fiduciarios combinados son menos transparentes que los fondos más pequeños y más enfocados. Además, los fondos mancomunados son menos diversos que los fondos discretos.

Illinois Education Associate (IEA) argumentó en un libro blanco: "Cuando Enron quebró, la junta de inversión consolidada de Florida tenía una empresa que tenía una posición sobreponderada y perdió el fondo $ 335 millones. Las pérdidas de Illinois fueron solo alrededor de una décima parte de esta cantidad, en parte porque las tres juntas separadas emplearon diferentes administradores de dinero".

De manera similar, SURS publicó un documento que indicaba que sus dos preocupaciones principales con respecto a la creación de un fideicomiso combinado eran que "el sistema actual de tener los activos del sistema de retiro separados administrados por juntas de síndicos separadas hace que sea más difícil para cualquier persona con intenciones delictivas llegar a todos los los activos de pensiones del estado", y "la combinación de activos disminuye [la] revisión de las transacciones de inversión".

Reflejos

• El Tesorero del estado de Illinois intentó consolidar los fideicomisos del estado en un fideicomiso mixto a fines de la década de 2000, pero el intento fue bloqueado.

• Un fondo fiduciario combinado combina múltiples fideicomisos bajo un solo administrador o estrategia de administración.

• Un fideicomiso combinado es como un fondo mutuo, excepto que carece de la misma supervisión regulatoria y transparencia que un fondo mutuo.