Fundo Fiduciário Misto
O que é um fundo fiduciário misturado?
Um fundo fiduciário misto combina ativos sob uma estratégia de gestão de investimento conjunta. Os fundos fiduciários combinados representam um conjunto de ativos que são administrados conjuntamente pela mesma entidade. Esses fundos podem ser de várias fontes, como fundos e planos de aposentadoria.
Entendendo um Fundo Fiduciário Combinado
Fundos fiduciários mistos, regulamentados pelo Escritório de Controladoria da Moeda (OCC) dos EUA – uma autoridade bancária estadual – geralmente são oferecidos por bancos e empresas fiduciárias. A Securities and Exchange Commission (SEC) não regulamenta esses fundos. Os investidores também podem se referir a um fundo fiduciário misto como um fundo de investimento coletivo.
Gestores de dinheiro profissionais e consultores de pensões muitas vezes reúnem os ativos de vários fundos e fundos para gerenciá-los em conjunto. Isso pode ser feito quando há objetivos de investimento congruentes para cada fonte de recursos. Misturar os fundos permite maior eficiência e custos mais baixos.
Fundos fiduciários mistos vs. fundos mútuos
Os fundos fiduciários misturados são semelhantes aos fundos mútuos; ambos são administrados por gestores de dinheiro profissionais e investem em ações, títulos de renda fixa e outros ativos. O principal ponto de diferença é que os fundos fiduciários misturados não estão disponíveis para todos os investidores, enquanto os fundos mútuos estão. Este tipo de fundo está disponível apenas para investidores em planos de aposentadoria patrocinados por empregadores específicos.
Vantagens dos fundos fiduciários combinados
Devido aos baixos custos indiretos,. os fundos fiduciários misturados são mais baratos para investir em opções de investimento alternativas semelhantes, como fundos mútuos. A capacidade de gerenciar ativos combinados em um único fundo cria eficiências de custo e reduz as taxas de relatórios e administração. As despesas de marketing são minimizadas, pois os fundos fiduciários misturados não são negociados publicamente e geralmente visam um grupo menor de investidores. Como esses fundos não são regulamentados pela SEC, os custos de conformidade também são mantidos baixos.
Antes de investir num fundo fiduciário misto, os investidores devem procurar aconselhamento profissional para se certificarem de que é adequado à sua situação financeira.
Limitações de Fundos Fiduciários Combinados
Como a SEC não regulamenta fundos fiduciários misturados, os investidores podem achar difícil obter informações detalhadas sobre eles. Por exemplo, pode ser difícil verificar se um fundo teve alguma violação regulatória. A maioria das empresas de pesquisa financeira oferece cobertura limitada de fundos fiduciários misturados, o que dificulta o acompanhamento do desempenho. Os ativos desses fundos são acessados de forma diferente, o que pode impedir uma rolagem tradicional caso um funcionário deixe seu empregador.
Exemplo de um fundo fiduciário misturado
O sistema previdenciário de Illinois é alvo de interesses políticos há décadas. O dinheiro investido no sistema previdenciário provou ser tentador para os formuladores de políticas que gostariam de usar o dinheiro para cobrir outras despesas mais imediatas. O governador de Illinois em 2003, Rod Blagojevich, disse que o estado não podia continuar financiando pensões estaduais e pressionou o estado a adotar "títulos obrigatórios de pensão". Dois anos depois, ele ajudou a aprovar um "feriado previdenciário" pelo qual o estado poderia pagar menos ao sistema previdenciário por dois anos.
Em 2009, o tesoureiro do estado Alexi Giannoulias propôs consolidar a autoridade de investimento dos cinco sistemas de aposentadoria do estado – Sistema de Aposentadoria dos Professores (TRS), Sistema de Aposentadoria das Universidades Estaduais (SURS), Sistema de Aposentadoria dos Funcionários do Estado (SERS), Sistema de Aposentadoria dos Juízes (JRS) e o Sistema de Aposentadoria da Assembléia Geral (GARS) - em um fundo misto. A reação a essa proposta foi baseada no fato de que os fundos fiduciários combinados são menos transparentes do que os fundos menores e mais focados. Além disso, os fundos agrupados são menos diversificados do que os fundos discretos.
O Illinois Education Associate (IEA) argumentou em um white paper: "Quando a Enron faliu, o conselho de investimento consolidado da Flórida tinha uma empresa que tinha uma posição de sobrepeso e perdeu o fundo $ 335 milhões. As perdas de Illinois foram apenas cerca de um décimo desse valor, em parte porque os três conselhos separados empregavam gerentes de dinheiro diferentes."
Da mesma forma, a SURS publicou um artigo afirmando que suas duas principais preocupações em relação à criação de um fundo misto eram que "o sistema atual de ter os ativos do sistema de aposentadoria separados administrados por conselhos de curadores separados torna mais difícil para qualquer pessoa com intenção criminosa alcançar todos os os ativos previdenciários do estado” e “a combinação de ativos diminui [a] revisão das transações de investimento”.
Destaques
O Tesoureiro do estado de Illinois tentou consolidar os fundos do estado em um fundo misto no final dos anos 2000, mas a tentativa foi bloqueada.
Um fundo fiduciário misturado combina vários fundos sob um gerente ou estratégia de gerenciamento.
Um fundo mútuo é como um fundo mútuo, exceto que não tem a mesma supervisão regulatória e transparência que um fundo mútuo.
