Yhdistetty rahasto
Mikä on yhdistetty rahasto?
Yhdistelmärahasto yhdistää varat yhteisen sijoitustenhoitostrategian alle. Sekalaiset rahastot edustavat varojen poolia, joita sama yhteisö hallinnoi yhdessä. Nämä varat voivat olla peräisin useista lähteistä, kuten säätiöistä ja eläkesuunnitelmista.
Ymmärtäminen yhdistyneen rahaston kanssa
säätiöyritykset tarjoavat tavallisesti sekoitettuja rahastoja, joita säätelee Yhdysvaltain valuutanvalvontavirasto (OCC) – valtion pankkiviranomainen. Securities and Exchange Commission ( SEC) ei sääntele näitä rahastoja. Sijoittajat voivat myös kutsua sekoittunutta rahastoa yhteissijoitusrahastoksi.
Ammattimaiset rahanhoitajat ja eläkekonsultit yhdistävät usein eri säätiöiden ja rahastojen varoja hoitaakseen niitä yhdessä. Tämä voidaan tehdä, kun jokaiselle rahoituslähteelle on yhtenevät sijoitustavoitteet. Rahastojen yhdistäminen lisää tehokkuutta ja alentaa kustannuksia.
Sekalaiset rahastot vs. sijoitusrahastot
Sekalaiset rahastot ovat samanlaisia kuin sijoitusrahastot; niitä molempia hallinnoivat ammattimaiset rahanhoitajat ja ne sijoittavat osakkeisiin, kiinteätuottoisiin arvopapereihin ja muihin varoihin. Suurin ero on se, että sekoittuneet sijoitusrahastot eivät ole kaikkien sijoittajien saatavilla, kun taas sijoitusrahastot ovat. Tämäntyyppinen rahasto on vain tiettyjen työnantajan tukemien eläkejärjestelyjen sijoittajien käytettävissä.
Sekalaisten rahastojen edut
Alhaisten yleiskustannusten vuoksi sekoittuvat sijoitusrahastot ovat halvempia sijoittaa vastaaviin vaihtoehtoisiin sijoitusvaihtoehtoihin, kuten sijoitusrahastoihin. Mahdollisuus hallita yhdistettyjä varoja yhdessä rahastossa luo kustannustehokkuutta ja alentaa raportointi- ja hallintokuluja. Markkinointikulut ovat minimoituja, koska sekoittuneet rahastot eivät ole julkisesti noteerattuja, ja ne on yleensä suunnattu pienemmälle sijoittajaryhmälle. Koska SEC ei sääntele näitä rahastoja, myös noudattamiskustannukset pidetään alhaisina.
Ennen sijoitusrahastoon sijoittamista sijoittajan tulee kysyä asiantuntijalta neuvoja varmistaakseen, että se on heidän taloudelliseen tilanteeseensa sopiva.
Sekalaisten sijoitusrahastojen rajoitukset
Koska SEC ei sääntele sekoittuneita rahastoja, sijoittajien voi olla vaikea saada niistä yksityiskohtaista tietoa. Voi esimerkiksi olla vaikeaa tarkistaa, onko rahastossa ollut säännösrikkomuksia. Useimmat rahoitustutkimusyritykset tarjoavat rajoitetun kattavuuden sekoittuneille rahastoille, mikä tekee suoritusten seuraamisesta haastavaa. Näissä rahastoissa oleviin varoihin päästään eri tavoin, mikä voi estää perinteisen siirtymisen,. jos työntekijä lähtee työnantajastaan.
Esimerkki yhdistyneestä rahastosta
Illinoisin eläkejärjestelmä on ollut poliittisten etujen kohteena vuosikymmeniä. Eläkejärjestelmään sijoitetut rahat ovat osoittautuneet houkutteleviksi päättäjille, jotka haluavat käyttää rahat muihin, välittömiin menoihin. Illinoisin kuvernööri Rod Blagojevich sanoi vuonna 2003, että osavaltiolla ei ollut varaa jatkaa valtion eläkkeiden rahoittamista ja pakotti osavaltion ottamaan käyttöön "eläkevelkakirjoja". Kaksi vuotta myöhemmin hän auttoi viemään "eläkeloman", jolloin valtio saattoi maksaa vähemmän eläkejärjestelmään kahden vuoden ajan.
Vuonna 2009 valtion rahastonhoitaja Alexi Giannoulias ehdotti valtion viiden eläkejärjestelmän – opettajien eläkejärjestelmän (TRS), valtion yliopistojen eläkejärjestelmän (SURS), valtion työntekijöiden eläkejärjestelmän (SERS) ja tuomarien eläkejärjestelmän – sijoitusviranomaisen konsolidointia. (JRS) ja General Assembly Retirement System (GARS) - sekoittuva luottamus. Tätä ehdotusta vastustettiin sillä, että sekoittuneet sijoitusrahastot ovat vähemmän läpinäkyviä kuin pienemmät, keskittyneempiä rahastoja. Lisäksi yhdistetyt rahastot ovat vähemmän erilaisia kuin erilliset rahastot.
Illinois Education Associate (IEA) väitti valkoisessa kirjassaan: "Kun Enron epäonnistui, Floridan konsolidoidulla sijoitushallituksella oli yksi yritys, jolla oli ylipainotus ja joka menetti rahaston 335 miljoonaa dollaria. Illinoisin tappiot olivat vain noin kymmenesosa tästä summasta, osittain siksi, että kolmessa erillisessä hallituksessa työskenteli eri rahanhoitajia."
Vastaavasti SURS julkaisi paperin, jossa todettiin, että sen kaksi ensisijaista huolenaihetta sekoittuneen trustin luomisessa olivat, että "nykyinen järjestelmä, jossa erillisen eläkejärjestelmän omaisuutta hallinnoivat erilliset johtokunnat, vaikeuttaa kaikkien rikollisia aikovia henkilöitä saavuttaa kaikki valtion eläkevarat" ja "varojen yhdistäminen heikentää sijoitustransaktioiden tarkastelua."
Kohokohdat
Illinoisin osavaltion rahastonhoitaja yritti 2000-luvun lopulla lujittaa osavaltion rahastot sekoitukseksi, mutta yritys estettiin.
Sekoitettu rahasto yhdistää useita rahastoja yhden johtajan tai johtamisstrategian alle.
Yhdistelmärahasto on kuin sijoitusrahasto, paitsi että siltä puuttuu sama sääntelyn valvonta ja avoimuus kuin sijoitusrahastolta.
