Karma Emanet Fonu
Karma Emanet Fonu Nedir?
Karma bir güven fonu, varlıkları ortak bir yatırım yönetimi stratejisi altında birleştirir. Karma güven fonları, aynı kuruluş tarafından müştereken yönetilen bir varlık havuzunu temsil eder. Bu fonlar, tröstler ve emeklilik planları gibi çeşitli kaynaklardan olabilir.
Karmaşık Bir Güven Fonunu Anlamak
Para Birimi Denetleme Ofisi (OCC) tarafından düzenlenen karma tröst fonları genellikle bankalar ve tröst şirketleri tarafından sunulur. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) bu fonları düzenlemez. Yatırımcılar, karma bir güven fonuna toplu yatırım ortaklığı olarak da başvurabilirler.
Profesyonel para yöneticileri ve emeklilik danışmanları genellikle çeşitli tröstlerin ve fonların varlıklarını ortaklaşa yönetmek için bir araya toplar. Bu, her bir fon kaynağı için uyumlu yatırım hedefleri olduğunda yapılabilir. Fonları birleştirmek, daha fazla verimlilik ve daha düşük maliyetler sağlar.
Karmaşık Güven Fonları ve Yatırım Fonları
Karma güven fonları, yatırım fonlarına benzer; ikisi de profesyonel para yöneticileri tarafından yönetilir ve hisse senetlerine, sabit getirili menkul kıymetlere ve diğer varlıklara yatırım yapar. Temel fark, birleştirilmiş güven fonlarının tüm yatırımcılar için mevcut olmaması, oysa yatırım fonlarının mevcut olmasıdır. Bu tür bir fon, yalnızca işveren tarafından desteklenen belirli emeklilik planlarındaki yatırımcılar için geçerlidir.
Karma Emanet Fonlarının Avantajları
Düşük genel gider maliyetleri nedeniyle, birleşik güven fonları, yatırım fonları gibi benzer alternatif yatırım seçeneklerine yatırım yapmak için daha ucuzdur. Birleştirilmiş varlıkları tek bir fonda yönetme yeteneği, maliyet verimliliği yaratır ve raporlama ve yönetim ücretlerini azaltır. Karma güven fonları halka açık olmadığından ve genellikle daha küçük bir yatırımcı grubunu hedeflediğinden pazarlama giderleri en aza indirilir. Bu fonlar SEC tarafından düzenlenmediğinden uyum maliyetleri de düşük tutulmaktadır.
Karma bir tröst fonuna yatırım yapmadan önce, yatırımcıların mali durumlarına uygun olduğundan emin olmak için profesyonel tavsiye almaları gerekir.
Karma Emanet Fonlarının Sınırlamaları
SEC, karma tröst fonlarını düzenlemediğinden, yatırımcılar onlar hakkında ayrıntılı bilgi edinmeyi zor bulabilir. Örneğin, bir fonun herhangi bir düzenleyici ihlali olup olmadığını kontrol etmek zor olabilir. Çoğu finansal araştırma şirketi, sınırlı bir karma güven fonu kapsamı sunar ve bu da performansı izlemeyi zorlaştırır. Bu fonlardaki varlıklara farklı şekilde erişilir; bu, bir çalışanın işvereninden ayrılması durumunda geleneksel bir devir işlemini önleyebilir.
Karma Emanet Fonu Örneği
Illinois emeklilik sistemi, on yıllardır siyasi çıkarların hedefi olmuştur. Emeklilik sistemine yatırılan para, parayı diğer daha acil harcamaları karşılamak için kullanmak isteyen politika yapıcılar için cezbedici oldu. 2003 yılında Illinois valisi Rod Blagojevich, devletin emekli maaşlarını finanse etmeye devam edemeyeceğini söyledi ve devleti "emeklilik yükümlülüğü bonoları" benimsemeye zorladı. İki yıl sonra, devletin iki yıl boyunca emeklilik sistemine daha az ödeme yapabileceği bir "emeklilik tatilinin" geçmesine yardımcı oldu.
2009 yılında, devlet Saymanı Alexi Giannoulias, eyaletin beş emeklilik sisteminin yatırım yetkisinin konsolide edilmesini önerdi: Öğretmenlerin Emeklilik Sistemi (TRS), Devlet Üniversitelerinin Emeklilik Sistemi (SURS), Devlet Çalışanlarının Emeklilik Sistemi (SERS), Hakimler Emeklilik Sistemi (JRS) ve Genel Kurul Emeklilik Sistemini (GARS) birleştirilmiş bir güvene dönüştürüyor. Bu öneriye yönelik tepki, birleştirilmiş güven fonlarının daha küçük, daha odaklı fonlardan daha az şeffaf olduğu gerekçesiyle oldu. Ek olarak, havuzlanmış fonlar, ayrı fonlardan daha az çeşitlidir.
Illinois Education Associate (IEA) bir raporda, "Enron başarısız olduğunda, Florida'nın konsolide yatırım kurulu, fazla kilolu bir konuma sahip olan ve 335 milyon dolarlık fonu kaybeden bir firmaya sahipti. Illinois kayıpları bu miktarın sadece onda biri kadardı, kısmen, çünkü üç ayrı kurul farklı para yöneticileri istihdam etti."
Benzer şekilde, SURS, karma bir tröst oluşturmaya ilişkin iki temel kaygısının, "ayrı emeklilik sistemi varlıklarının ayrı mütevelli heyetleri tarafından yönetilmesine ilişkin mevcut sistemin, suç niyeti olan herhangi bir kişinin tüm fonlara erişmesini zorlaştırdığı" olduğunu belirten bir makale yayınladı. devletin emeklilik varlıkları" ve "varlıkların birleştirilmesi yatırım işlemlerinin gözden geçirilmesini azaltır."
Öne Çıkanlar
İllinois eyaletinin Saymanı, 2000'lerin sonlarında eyaletin tröstlerini karma bir tröstte birleştirmeye çalıştı, ancak girişim engellendi.
Karma bir tröst fonu, birden fazla tröstü tek bir yönetici veya yönetim stratejisi altında birleştirir.
Karma bir tröst, bir yatırım fonu ile aynı düzenleyici gözetim ve şeffaflıktan yoksun olması dışında, bir yatırım fonu gibidir.
