碰撞

什么是崩溃？

崩盘是市场价值突然而显着下降。崩盘通常与膨胀的股市有关，尽管任何市场都可能崩盘，例如 2016 年的国际石油市场。在美国，崩盘是由市场指数（主要是道琼斯指数）价值的急剧下跌决定的琼斯工业平均指数(DJIA)、标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。

崩盘可能是由经济状况引起的，例如市场内过度杠杆的平仓，以及恐慌，即当市场向下移动时，会引发想要不惜一切代价卖出的参与者的恐惧。一些崩盘，例如 2010 年的闪电崩盘，是由市场潜在机制的问题造成的。

崩盘通常会产生级联的系统性影响，从市场疲软的一个领域转移到其他似乎并不疲软的领域。例如，在股市遭受损失的投资者也可能抛售其他证券，从而导致资产价格全面恶性下跌。为了减少崩盘的影响，许多股票市场采用了旨在在跌幅超过某些阈值时停止交易的熔断机制。

熊市的区别在于它们在几天内快速下跌，而不是在数月或数年内下跌。崩盘可能导致整体经济衰退或萧条，以及随后的熊市。

在 20 世纪和 21 世纪发生了许多历史性的崩溃。以下是最有名的名单。

29的股市崩盘始于 10 月 24 日，第一阶段于 11 月 13 日结束，导致恐慌性抛售和随后两年发生的重大损失。

两年半后的 1932 年 7 月，道琼斯工业平均指数触底反弹，从 1929 年 9 月的峰值下跌了 90%，这是华尔街历史上最大的熊市。道琼斯指数直到 30 多年后的 1954 年才回到 1929 年的高点。

许多重要的联邦法规都源于这次崩溃，包括 1933 年的格拉斯·斯蒂格尔法案，该法案禁止商业银行从事投资银行业务。该法案大部分在 1999 年被废除。

2008 年金融危机后，其许多职能被 2010 年的《多德-弗兰克法案》所取代，其中包括以前联邦储备银行行长保罗·沃尔克命名的沃尔克规则，该规则旨在通过限制银行来降低银行系统的系统性风险' 从事投机交易的能力并消除从其自营账户进行交易的能力。

1987年，美国股市已经牛市五年。 1987 年 10 月 19 日，道琼斯工业平均指数蓝筹股下跌 22.6%（508 点），全球许多其他市场紧随其后。

就单日百分比跌幅而言，此次崩盘是历史上最严重的一次。它有很多原因，包括中东的政治不稳定和利率上升的威胁，但历史学家指出，相对较新的计算机化交易使用是导致崩溃的重要原因。在 1987 年黑色星期一之后，交易所设立了至今有效的熔断机制，以停止可能因基于计算机的算法交易而加剧的恐慌交易。

大萧条发生在 2007 年的崩盘之前，当时股市损失了超过 50% 的价值。这是由于银行将贷款打包成抵押贷款支持证券造成的房地产市场泡沫。

当违约开始增加时，交易员和投资者质疑打包贷款的高信用评级，它们变得滞销。这导致了一场影响全球经济的金融危机。

2020 年 2 月 12 日，标准普尔 500 指数达到了 11 年牛市的顶峰。在接下来的几周内，逐步抛售加剧，直到 3 月 12 日，标准普尔指数下跌 10%，这是自 1987 年崩盘以来最糟糕的单日表现。

崩盘的根本原因有很多，包括几个月来一直在增长的看涨情绪的逆转。 2019 年 9 月，Marketwatch 的意见专栏作家 Mark Hulbert 警告投资者开始为长达 11 年的牛市结束做准备。投资者担心美国国债收益率曲线倒挂、企业盈利放缓以及股市投机性投资增加表明牛市接近尾声。

但是导致疾病 COVID-19 的新型冠状病毒的意外传播是最终打破股市泡沫的关键。世界卫生组织于 3 月 11 日宣布 COVID-19 的传播为大流行病，这是全球股市暴跌的充分条件，因为大多数国家实施了封锁措施以防止病毒传播、关闭企业并阻止许多工作的人。

市场在 3 月 18 日触底并开始上涨和复苏，到 8 月超过了今年早些时候的 2020 年峰值。市场继续稳步攀升。部分复苏是由于 2 万亿美元的联邦刺激计划，即 3 月份通过的冠状病毒援助、救济和经济安全 (CARES) 法案。

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