Крушение

Что такое сбой?

Крах – это внезапное и значительное падение стоимости рынка. Крах чаще всего связан с раздутым фондовым рынком, хотя крах может произойти на любом рынке, например, на международном рынке нефти в 2016 году. В США крах определяется резким падением стоимости рыночных индексов, прежде всего индекса Доу . Промышленный индекс Джонса (DJIA), S&P 500 и Nasdaq.

Понимание сбоя

Крах может быть вызван экономическими условиями, такими как раскручивание слишком большого кредитного плеча на рынке, и паникой,. когда рынок, который движется вниз, начинает вызывать страх у участников, которые хотят продать любой ценой. Некоторые крахи, такие как внезапный крах 2010 года, вызваны проблемами, лежащими в основе механизма рынка.

Обвалы часто имеют каскадный системный эффект, который перемещается из одной области слабости рынка в другие области, которые не кажутся слабыми. Например, инвесторы, терпящие убытки на фондовом рынке, могут продавать и другие ценные бумаги, что может привести к порочной нисходящей спирали цен на активы по всем направлениям. Чтобы уменьшить эффект краха, многие фондовые рынки используют автоматические выключатели, предназначенные для остановки торговли, если падение превышает определенные пороговые значения.

Обвалы отличаются от медвежьего рынка их быстрым падением в течение нескольких дней, а не снижением в течение нескольких месяцев или лет. Крах может привести к рецессии или депрессии в экономике в целом и последующему медвежьему рынку.

Исторические сбои

В 20-м и 21-м веках произошло несколько исторических катастроф. Ниже приводится список самых известных.

Черный понедельник, 28 октября 1929 г.

Крах фондового рынка 1929 года, начавшийся 24 октября и завершившийся в своей первой фазе 13 ноября, привел к паническим продажам и значительным убыткам в последующие два года.

Два с половиной года спустя, в июле 1932 года, промышленный индекс Доу-Джонса достиг дна, упав на 90% по сравнению с пиком сентября 1929 года, что стало самым большим медвежьим рынком в истории Уолл-стрит. Индекс Доу-Джонса вернулся к своему максимуму 1929 года только спустя более 30 лет, в 1954 году .

В результате этого краха появилось много важных федеральных постановлений, в том числе Закон Гласса Стигалла 1933 года, который запрещал коммерческим банкам заниматься инвестиционно-банковской деятельностью. Этот закон был в основном отменен в 1999 году .

После финансового кризиса 2008 года многие из его функций были заменены Законом Додда-Франка 2010 года, который включал Правило Волкера,. названное в честь бывшего президента Федерального резервного банка Пола Волкера, которое направлено на снижение системного риска в банковской системе путем ограничения банков. ' возможность заниматься спекулятивной торговлей и устранение возможности торговать со своих собственных счетов.

Черный понедельник, 19 октября 1987 г.

В 1987 году фондовый рынок США находился в состоянии бычьего рынка в течение пяти лет. 19 октября 1987 года промышленный индекс Доу-Джонса акций «голубых фишек» упал на 22,6% (508 пунктов), и многие другие рынки по всему миру последовали за ним .

Крах был худшим в истории с точки зрения однодневного процентного падения . У этого было много причин, в том числе политическая нестабильность на Ближнем Востоке и угроза повышения процентных ставок, но историки указывают на относительно новое использование компьютеризированной торговли как на существенную причину краха. После Черного понедельника 1987 года биржи ввели автоматические выключатели, которые действуют и по сей день, чтобы остановить паническую торговлю, которая может усугубляться компьютерной алгоритмической торговлей.

2008 г. Финансовый кризис и биржевой обвал

Великой рецессии предшествовал крах 2007 года , когда фондовый рынок потерял более 50% своей стоимости. Это произошло из-за пузыря на рынке жилья, созданного банками, упаковывающими кредиты в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой.

Когда дефолты начали расти, трейдеры и инвесторы поставили под сомнение высокий кредитный рейтинг пакетных кредитов, и они стали непригодными для продажи. Это привело к финансовому кризису, который затронул экономику во всем мире.

Крах марта 2020 года

12 февраля 2020 года S&P 500 достиг пика своего одиннадцатилетнего бычьего рынка. Постепенная распродажа усилилась в течение следующих нескольких недель, пока 12 марта S&P не упал на 10%, что стало его худшим показателем за один день после краха 1987 года .

Было много основных причин обвала, в том числе изменение бычьих настроений, которые росли в течение многих месяцев. В сентябре 2019 года Марк Халберт, обозреватель Marketwatch, предупредил инвесторов, чтобы они начали готовиться к концу 11-летнего бычьего рынка. Инвесторы обеспокоены тем, что перевернутая кривая доходности казначейских облигаций США, замедление корпоративных доходов и более спекулятивные инвестиции в фондовые рынки указывают на то, что конец бычьего рынка близок.

Но неожиданное распространение нового коронавируса, вызывающего заболевание COVID-19, стало булавкой, которая, наконец, лопнула пузырь на фондовом рынке. Всемирная организация здравоохранения объявила распространение COVID-19 пандемией 11 марта, что было достаточным условием для глобального обвала фондового рынка, поскольку большинство стран приняли меры по блокировке для предотвращения распространения вируса, закрытия предприятий и предотвращения многих люди от работы.

Рынок достиг дна 18 марта и начал расти и восстанавливаться, превысив к августу свой пик 2020 года ранее в этом году. Рынок неуклонно продолжал расти. Частично восстановление произошло благодаря федеральному пакету стимулов на сумму 2 триллиона долларов, известному как Закон о помощи, помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (CARES), принятый в марте .

Особенности

• Рыночные крахи могут случиться на любом рынке, включая рынки облигаций и товарные рынки, но чаще всего они связаны с фондовыми рынками.

• В 20 веке было несколько известных рыночных крахов. Последний обвал фондового рынка произошел 12 марта 2020 года.

• Обвалы обычно происходят, когда участники рынка в панике начинают продавать активы или чтобы покрыть инвестиции с чрезмерным кредитным плечом, которые необходимо раскрутить, чтобы покрыть долги и маржинальные требования.