不足信

什么是缺陷信？

证券交易委员会(SEC)发出的信件，表明注册声明或招股说明书中存在重大缺陷或遗漏。 SEC 下属机构合规检查和检查办公室 (OCIE) 进行检查后会发出缺陷信，该机构负责管理合规检查计划。

缺陷信通常会发送给拟公开发行股票的注册人，但在 SEC 检查的情况下，缺陷信可能表明投资顾问的监管合规计划存在缺陷。应及时处理缺陷函，并应向 SEC 通报为纠正这种情况而采取的任何行动。

不足信也称为评论信或评论信。

了解不足信

发行证券时，缺陷信通常会扰乱流程。这封信通常会停止注册过程，从而推迟发布日期。这可以防止公司在预期日期收到资金。此外，可能会连同不足信一起发出停止令。这将防止在处理缺陷之前出售所发行的证券。

当投资顾问收到有关监管合规缺陷的缺陷信时，他们将需要通过以信中建议的方式改进其监管合规计划来解决该信函。所有受 SEC 监管的投资顾问都必须接受 SEC 的定期检查。通常，在 SEC 检查后会发出缺陷信函。通常，它们旨在强调顾问的监管合规性缺陷或公司需要改进的领域，而不是指出不道德的行为。

缺陷类型

大多数缺陷都是轻微的，例如未能保持足够的广告记录或保持不充分的业务连续性计划。一些常见的合规缺陷包括：

• 未能执行定期的年度合规政策和程序、它们的实施以及它们在公司中的有效性

• 未能每年至少修改一次 ADV 表格，或者如果表格 ADV 说明要求更频繁地修改

• 未能提交表格 PF

• 不符合监管规定的要求

许多顾问没有意识到他们未能满足法规遵从性要求，因为他们不了解法规如何适用于他们的情况。例如，可以在线访问客户账户的顾问可能不了解他们持有该账户的保管权，并且必须满足保管规则的要求，包括对 SEC 的突击检查持开放态度。顾问通常在一定程度上符合法规，但未能完全合规。由于法规非常复杂，SEC 通常会允许顾问有合理的时间来解决缺陷。

＃＃ 强调

• 缺陷信是由美国证券交易委员会 (SEC) 发出的信件，表明注册声明或招股说明书中存在重大缺陷或遗漏。

• 止损令可能会与缺陷函一起发出，以防止在处理缺陷之前出售所发行的证券。

• 这封信通常会停止注册过程，从而推迟发布日期。

• 缺陷信通常会发送给拟公开发行股票的注册人，但在 SEC 检查的情况下，缺陷信可能表明投资顾问的监管合规计划存在缺陷。