Mangelschreiben

Was ist ein Mangelschreiben?

Ein Mängelschreiben ist ein von der Securities and Exchange Commission (SEC) ausgestelltes Schreiben, das auf einen erheblichen Mangel oder eine Auslassung in einer Registrierungserklärung oder einem Prospekt hinweist. Ein Mangelschreiben wird nach einer Prüfung durch das Office of Compliance Inspections and Examinations (OCIE), eine Agentur der SEC, die das Compliance Examination Program verwaltet, ausgestellt.

Ein Mängelschreiben wird in der Regel an die Registranten beabsichtigter öffentlicher Aktienangebote gesendet, aber im Falle einer SEC-Prüfung kann ein Mängelschreiben auf Mängel im Programm zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften eines Anlageberaters hinweisen. Ein Mangelschreiben sollte umgehend bearbeitet werden, und die SEC sollte über alle Maßnahmen informiert werden, die zur Behebung der Situation ergriffen werden.

Ein Mangelschreiben wird auch als Kommentarschreiben oder Kommentarschreiben bezeichnet.

Einen Mängelbrief verstehen

Bei der Emission von Wertpapieren stört ein Mangelschreiben in der Regel den Prozess. Das Schreiben stoppt häufig den Registrierungsprozess und verschiebt somit den Ausstellungstermin. Dadurch wird verhindert, dass ein Unternehmen zu einem erwarteten Zeitpunkt Mittel erhält. Darüber hinaus kann zusammen mit dem Mangelschreiben eine Sperrverfügung ausgestellt werden. Dadurch wird ein Verkauf der Wertpapiere in der Emission verhindert, bis der Mangel behoben ist.

Wenn ein Anlageberater ein Mängelschreiben bezüglich aufsichtsrechtlicher Mängel erhält, muss er das Schreiben angehen, indem er sein aufsichtsrechtliches Compliance-Programm in der im Schreiben empfohlenen Weise verbessert. Alle SEC-regulierten Anlageberater müssen sich regelmäßigen SEC-Prüfungen unterziehen. Häufig werden Mängelschreiben nach einer SEC-Prüfung ausgestellt. In der Regel sollen sie Mängel in der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften durch den Berater oder verbesserungswürdige Bereiche in ihrem Unternehmen hervorheben, anstatt unethisches Verhalten anzuprangern.

Arten von Mängeln

Die meisten Mängel sind geringfügig, z. B. wenn keine angemessenen Werbeaufzeichnungen oder ein unzureichender Business-Continuity-Plan geführt werden. Einige häufige Compliance-Mängel sind:

• Versäumnis, regelmäßige jährliche Compliance-Richtlinien und -Verfahren, deren Umsetzung und deren Wirksamkeit im Unternehmen durchzuführen

Formular ADV mindestens einmal im Jahr zu ändern , oder häufiger, wenn die Anweisungen des Formulars ADV dies erfordern

• Versäumnis, ein Formular PF einzureichen

• Nichterfüllung der Anforderungen der Sorgerechtsregel

Viele Berater erkennen nicht, dass sie die gesetzlichen Compliance-Anforderungen nicht erfüllen, weil sie nicht verstehen, wie die Vorschriften auf ihre Situation anzuwenden sind. Beispielsweise versteht ein Berater, der Online-Zugriff auf das Konto eines Kunden hat, möglicherweise nicht, dass er dieses Konto verwahrt und die Anforderungen der Custody Rule erfüllen muss, einschließlich der Offenheit für überraschende Prüfungen durch die SEC. Berater erfüllen die Vorschriften häufig bis zu einem gewissen Grad, erfüllen sie jedoch nicht vollständig. Da die Vorschriften so komplex sind, räumt die SEC den Beratern in der Regel eine angemessene Zeit ein, um Mängel zu beheben.

Höhepunkte

• Ein Mangelschreiben ist ein Schreiben, das von der Securities and Exchange Commission (SEC) ausgestellt wird und auf einen erheblichen Mangel oder eine Lücke in einer Registrierungserklärung oder einem Prospekt hinweist.

• Zusammen mit dem Mangelschreiben kann eine Stop-Order erteilt werden, die jeden Verkauf der Wertpapiere in der Emission verhindert, bis der Mangel behoben ist.

• Das Schreiben stoppt häufig den Registrierungsprozess und verschiebt somit den Ausstellungstermin.

• Ein Mängelschreiben wird in der Regel an die Registranten beabsichtigter öffentlicher Aktienangebote gesendet, aber im Falle einer SEC-Prüfung kann ein Mängelschreiben auf Mängel im Programm zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften eines Anlageberaters hinweisen.