不足の手紙

##欠陥レターとは何ですか？

欠陥レターは、証券取引委員会（SEC）によって発行されたレターであり、登録届出書または目論見書に重大な欠陥または欠落があることを示します。不備通知書は、コンプライアンス審査プログラムを管理するSECの機関であるコンプライアンス検査審査局（OCIE）による審査の後に発行されます。

不足通知は通常、意図された公募の登録者に送信されますが、SEC審査の場合、不足通知は投資顧問の規制コンプライアンスプログラムの不足を示している場合があります。欠陥の手紙は迅速に処理されるべきであり、SECは状況を改善するためにとられた行動について警告されるべきです。

不足レターは、コメントレターまたはコメントレターとも呼ばれます。

##欠陥レターを理解する

証券を発行するとき、不足の手紙は通常プロセスを混乱させます。手紙はしばしば登録プロセスを停止し、したがって、発行日を延期します。これにより、会社は予定日に資金を受け取ることができなくなります。さらに、不足通知とともにストップオーダーが発行される場合があります。これにより、不足が処理されるまで、発行された証券の売却が防止されます。

投資顧問が規制順守の不備に関する不備の手紙を受け取った場合、彼らはその書簡によって助言された方法で規制順守プログラムを改善することによってその手紙に対処する必要があります。 SECが規制するすべての投資顧問は、定期的にSECの検査を受ける必要があります。多くの場合、欠陥の手紙はSECの検査の後に発行されます。通常、彼らは、非倫理的な行動を呼び起こすのではなく、アドバイザーの規制順守または会社の改善のための領域の欠陥を強調することを目的としています。

##欠陥の種類

適切な広告記録を維持できない場合や、不十分な事業継続計画を維持する場合など、ほとんどの欠陥は軽微です。一般的なコンプライアンスの欠陥には、次のものがあります。

-定期的な年次コンプライアンスポリシーと手順、それらの実装、および会社での有効性の実行の失敗

フォームADVを少なくとも年に1回、またはフォームADVの指示で必要な場合はそれ以上の頻度で修正しない

-フォームPFの提出の失敗

-監護規則の要件を満たしていない

多くのアドバイザーは、規制が自分たちの状況にどのように適用されるかを理解していないため、規制コンプライアンス要件を満たしていないことに気づいていません。たとえば、クライアントのアカウントにオンラインでアクセスできるアドバイザーは、クライアントがそのアカウントを管理していることを理解していない可能性があり、SECからの意外な審査を受けることを含め、管理ルールの要件を満たしている必要があります。アドバイザーは規制をある程度満たすことがよくありますが、完全に準拠するには至っていません。規制は非常に複雑であるため、SECは通常、アドバイザーが欠陥に対処するための妥当な時間を許可します。

##ハイライト

-欠陥レターは、証券取引委員会（SEC）によって発行され、登録届出書または目論見書に重大な欠陥または欠落があることを示すレターです。

-不足が処理されるまで発行中の証券の売却を防ぐ不足通知とともにストップオーダーが発行される場合があります。

-手紙はしばしば登録プロセスを停止し、したがって、発行日を延期します。

-不足通知は通常、対象となる公的株式募集の登録者に送信されますが、SEC審査の場合、不足通知は投資顧問の規制コンプライアンスプログラムの不足を示している場合があります。