交付工具

什么是交付工具？

交割工具是作为商品期货合约的一部分进行交易的合约文件。它赋予持有人以实物交割特定数量的相关商品的权利，例如大豆期货合约中的大豆。

交割工具是商品期货交易系统的重要组成部分，因为它们可以很容易地在期货合约的不同所有者之间转移。这使得交易者可以轻松地买卖期货，而不必打算实际拥有其标的商品。

交付工具如何工作

今天的商品期货市场是一个庞大而充满活力的市场，工业客户、投机者和中间商定期在其中交易各种实物商品。通过芝加哥商品交易所 (CME)等有组织的交易所，市场参与者定期交易价值数十亿美元的能源产品、农产品和金融工具，并不断增加新商品。

这些商品市场的主要支柱之一是金融投机者的参与。这些交易者定期买卖期货合约，希望从正确预测商品价格的未来走向中获利。但与依赖这些商品进行日常业务运营的工业客户不同，投机者无意制造或接收他们交易的商品的交割。

尽管乍一看他们的参与可能看起来很奇怪，但由于他们提供的流动性，投机者是金融市场生态系统的重要组成部分。由于这种流动性，其他交付和接收实物商品的市场参与者可以从更有效的交易定价中受益。

交割工具是投机者参与的关键。通过允许交易者轻松转让接收实物交割的权利，投机者可以通过将他们的期货合约（以及交割工具）出售给另一个买家来快速解除自己进行或接收交割的义务。

交付工具通常采用装运收据或商品仓库收据的形式。

交付工具的真实示例

为了说明这一点，请考虑大豆期货的情况。大豆期货市场涉及的三个关键方是需要购买实物大豆进行业务运营的公司、买卖大豆期货合约而不打算收货的投机者以及储存和运输大豆期货合约的公司。大豆最终交付给任何一方。

在 CME 大豆期货市场，一份合约赋予买方 5,000 蒲式耳大豆的权利。由于重量约为 136 公吨，大多数投机者不愿意接受这些大豆的实物交割也就不足为奇了。因此，一群投机者完全有可能在他们之间多次交换大豆期货合约，而他们中的任何一个都没有接受过标的商品的交割。在这种情况下，储存大豆的仓库公司不会动用大豆。

这样一来，一批大豆完全有可能通过投机者买卖其期货合约，在最终被工业客户购买并交付到工厂之前，合法地多次转手。在整个过程中，交付工具会定期易手，但最终只能由收货的客户使用。

＃＃ 强调

• 它作为商品期货合约的一部分转让，与每个新所有者易手。

• 交割票据是授权持有人接收指定数量商品的交割的法律文件。

• 投机者通常不会接收期货合约所依据的商品，这意味着给定批次的商品可能会在被买家实际收到之前多次合法易手。