Toimitusväline
Mikä on toimitusväline?
Toimitusinstrumentti on sopimusasiakirja, jolla käydään kauppaa osana hyödykefutuurisopimusta. Se oikeuttaa haltijan fyysiseen toimitukseen tietyn määrän kyseistä hyödykettä, kuten soijapapuja soijapavun futuurisopimusten tapauksessa.
Toimitusvälineet ovat tärkeä osa hyödykefutuurien kaupankäyntijärjestelmää, koska ne ovat helposti siirrettävissä futuurisopimusten eri omistajien välillä. Tämä antaa kauppiaille mahdollisuuden ostaa ja myydä futuureja helposti ilman, että he aikovat koskaan ottaa fyysisesti haltuunsa taustalla olevia hyödykkeitä.
Kuinka toimitusvälineet toimivat
Hyödykefutuurimarkkinat ovat nykyään suuret ja eloisat markkinat, joilla teollisuusasiakkaat, keinottelijat ja välittäjät käyvät säännöllisesti kauppaa monenlaisilla fyysisillä hyödykkeillä. Järjestäytyneiden pörssien, kuten Chicago Mercantile Exchange (CME) -pörssien kautta markkinaosapuolet käyvät säännöllisesti kauppaa miljardeja dollareita arvosta energiatuotteita, maataloushyödykkeitä ja rahoitusvälineitä, ja uusia hyödykkeitä lisätään jatkuvasti.
Yksi näiden hyödykemarkkinoiden peruspilareista on rahoituskeinottajien osallistuminen. Nämä kauppiaat ostavat ja myyvät säännöllisesti futuurisopimuksia toivoen voivansa hyötyä hyödykkeiden hintojen tulevan suunnan oikeasta ennustamisesta. Mutta toisin kuin teollisuusasiakkaat, jotka luottavat näihin hyödykkeisiin tavanomaisessa liiketoiminnassaan, keinottelijoilla ei ole aikomusta toimittaa tai vastaanottaa kauppaa käytettäviä hyödykkeitä.
Vaikka heidän osallistumisensa saattaa ensi silmäyksellä tuntua oudolta, keinottelijat ovat tärkeä osa rahoitusmarkkinoiden ekosysteemiä tarjoamansa likviditeetin ansiosta. Tämän likviditeetin ansiosta muut markkinaosapuolet, jotka toimittavat ja vastaanottavat fyysisiä hyödykkeitä, voivat hyötyä tehokkaammasta kauppansa hinnoittelusta .
Toimitusvälineet ovat avainasemassa keinottelijoiden osallistumisessa. Antamalla kauppiaille mahdollisuuden siirtää fyysisen toimituksen vastaanottamisoikeus helposti, keinottelijat voivat nopeasti vapautua velvollisuudesta toimittaa tai vastaanottaa toimitus myymällä futuurisopimuksensa – ja sen mukana toimitusvälineen – toiselle ostajalle.
Toimitusvälineet ovat usein lähetyskuitti tai kuitti varastosta, jossa hyödyke on.
Tosimaailman esimerkki toimitusvälineestä
Tarkastellaan esimerkkinä soijapapufutuurien tapausta. Kolme soijapapufutuurimarkkinoiden avainosapuolta ovat yritykset, joiden on ostettava fyysisiä soijapapuja liiketoimintaansa varten, keinottelijat, jotka ostavat ja myyvät soijapapufutuurisopimuksia ilman, että he aikovat ottaa niitä vastaan, sekä yritykset, jotka varastoivat ja lähettävät soijapapuja sille osapuolelle, joka ne lopulta vastaanottaa.
Soijapapufutuurien CME-markkinoilla yksi sopimus oikeuttaa ostajan 5 000 busheliin soijapapuja. Noin 136 metrisen tonnin painolla ei ole yllättävää, että useimmat keinottelijat olisivat melko haluttomia hyväksymään näiden soijapapujen fyysisen toimituksen. Siksi on täysin mahdollista, että joukko keinottelijoita voisi vaihtaa soijapapufutuurisopimuksia keskenään useita kertoja ilman, että kukaan heistä olisi koskaan vastaanottanut kohde-etuutena olevaa hyödykettä. Siinä tilanteessa varastoyhtiö, jossa soijapavut on varastoitu, jättäisi soijapavut koskemattomiksi.
Tällä tavalla on täysin mahdollista, että erä soijapapuja vaihtaa laillisesti omistajaa useita kertoja keinottelijoiden ostaessa ja myyessä sen futuurisopimuksia, ennen kuin teollinen asiakas lopulta ostaa ne ja toimittaa ne tehtaalleen. Koko tämän prosessin ajan toimitusväline vaihtaisi omistajaa säännöllisesti, mutta toimituksen vastaanottava asiakas käyttää sitä vasta lopussa.
Kohokohdat
Se siirretään osana hyödykefutuurisopimusta, joka vaihtaa omistajaa jokaisen uuden omistajan kanssa.
Toimitusväline on oikeudellinen asiakirja, joka oikeuttaa haltijan vastaanottamaan tietyn määrän tavaraa.
Keinottelijat eivät yleensä ota vastaan futuurisopimustensa perustana olevia hyödykkeitä, mikä tarkoittaa, että tietty hyödyke-erä saattaa vaihtaa omistajaa laillisesti useita kertoja ennen kuin ostaja vastaanottaa sen fyysisesti.
