Instrument dostawy

Co to jest instrument dostawy?

Instrument dostawy to dokument umowny, który jest przedmiotem obrotu w ramach towarowego kontraktu futures. Uprawnia posiadacza do fizycznej dostawy określonej ilości danego towaru, np. nasion soi w przypadku kontraktów futures na soję.

Instrumenty dostawy są ważną częścią systemu handlu kontraktami terminowymi na towary, ponieważ można je łatwo przenosić między różnymi właścicielami kontraktów terminowych. Dzięki temu inwestorzy mogą łatwo kupować i sprzedawać kontrakty terminowe typu futures bez konieczności fizycznego przejmowania w posiadanie towarów bazowych .

Jak działają narzędzia do dostarczania

Dzisiejsze rynki towarowe futures są dużym i tętniącym życiem rynkiem, na którym klienci przemysłowi, spekulanci i pośrednicy regularnie handlują szeroką gamą fizycznych towarów. Poprzez zorganizowane giełdy, takie jak Chicago Mercantile Exchange (CME),. uczestnicy rynku regularnie handlują produktami energetycznymi, towarami rolnymi i instrumentami finansowymi o wartości miliardów dolarów, przy czym na bieżąco dodawane są nowe towary.

Jednym z kluczowych filarów tych rynków towarowych jest udział spekulantów finansowych. Handlowcy ci regularnie kupują i sprzedają kontrakty terminowe, mając nadzieję na zysk z prawidłowego przewidywania przyszłego kierunku cen towarów. Ale w przeciwieństwie do klientów przemysłowych, którzy polegają na tych towarach w swoich regularnych operacjach biznesowych, spekulanci nie mają zamiaru ani wytwarzać, ani otrzymywać dostawy towarów, którymi handlują.

Chociaż ich zaangażowanie może wydawać się dziwne na pierwszy rzut oka, spekulanci są ważną częścią ekosystemu rynków finansowych ze względu na płynność,. jaką zapewniają. Ze względu na tę płynność inni uczestnicy rynku, którzy dostarczają i odbierają fizyczne towary, mogą skorzystać z bardziej efektywnych cen dla swoich transakcji.

Instrumenty dostawy są kluczem do udziału spekulantów. Pozwalając traderom na łatwe przeniesienie prawa do otrzymania fizycznej dostawy, spekulanci mogą szybko zwolnić się z obowiązku wykonania lub odbioru dostawy poprzez sprzedaż swoich kontraktów futures – a wraz z nim instrumentu dostawy – innemu kupującemu.

Instrumenty dostawy często przybierają formę paragonu wysyłkowego lub paragonu z magazynu, w którym znajduje się towar.

Przykład realnego instrumentu dostawy

Aby to zilustrować, rozważmy przypadek kontraktów terminowych na soję. Trzy z kluczowych stron zaangażowanych w rynek kontraktów terminowych na soję to firmy, które muszą kupować fizyczne nasiona soi do swoich operacji biznesowych, spekulanci, którzy kupują i sprzedają kontrakty terminowe na soję bez zamiaru ich odbioru oraz firmy, które przechowują i wysyłają soja do dowolnej strony, która ostatecznie je dostarczy.

Na rynku CME dla kontraktów terminowych na soję jeden kontrakt uprawnia nabywcę do 5000 buszli soi. Przy wadze około 136 ton nie jest zaskakujące, że większość spekulantów byłaby dość niechętna do zaakceptowania fizycznej dostawy tych ziaren soi. Dlatego jest całkiem możliwe, że grupa spekulantów może kilkakrotnie wymieniać między sobą kontrakty futures na soję, przy czym żaden z nich nigdy nie odbierze dostawy towaru bazowego. W takiej sytuacji firma magazynowa, w której przechowywane są nasiona soi, pozostawiłaby nasiona soi nietknięte.

W ten sposób jest całkowicie możliwe, że partia nasion soi kilkakrotnie przejdzie legalnie z rąk do rąk przez spekulantów kupujących i sprzedających swoje kontrakty futures, zanim klient przemysłowy ostatecznie je kupi i dostarczy je do swojej fabryki. W trakcie tego procesu instrument dostawy będzie regularnie przechodził z rąk do rąk, ale będzie wykonywany dopiero na końcu przez klienta przyjmującego dostawę.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Jest przekazywany w ramach kontraktu terminowego na towary, zmieniając właściciela z każdym nowym właścicielem.

• Dokument dostawy to dokument prawny uprawniający posiadacza do odbioru dostawy określonej ilości towaru.

• Spekulanci generalnie nie przyjmą dostawy towarów będących podstawą ich kontraktów terminowych, co oznacza, że dana partia towaru może kilkakrotnie zmienić właściciela, zanim zostanie fizycznie odebrana przez nabywcę.