Instrumento de entrega
¿Qué es un instrumento de entrega?
Un instrumento de entrega es un documento contractual que se negocia como parte de un contrato de futuros de materias primas. Da derecho al tenedor a la entrega física de una cantidad específica del producto en cuestión, como la soja en el caso de los contratos de futuros de soja.
Los instrumentos de entrega son una parte importante del sistema de comercio de futuros de materias primas, ya que pueden transferirse fácilmente entre los diferentes propietarios de los contratos de futuros. Esto hace posible que los comerciantes compren y vendan futuros fácilmente, sin tener necesariamente la intención de tomar posesión física de sus materias primas subyacentes.
Cómo funcionan los instrumentos de entrega
Los mercados de futuros de materias primas en la actualidad son un mercado grande y vibrante en el que los clientes industriales, los especuladores y los intermediarios negocian regularmente una amplia variedad de materias primas físicas. A través de intercambios organizados como el Chicago Mercantile Exchange (CME),. los participantes del mercado intercambian regularmente miles de millones de dólares en productos energéticos, productos básicos agrícolas e instrumentos financieros, y se agregan nuevos productos de forma continua.
Uno de los pilares clave de estos mercados de productos básicos es la participación de los especuladores financieros. Estos comerciantes compran y venden contratos de futuros con regularidad, con la esperanza de beneficiarse al predecir correctamente la dirección futura de los precios de las materias primas. Pero a diferencia de los clientes industriales que dependen de estos productos básicos para sus operaciones comerciales regulares, los especuladores no tienen intención de hacer o recibir la entrega de los productos básicos que comercializan.
Aunque su participación puede parecer extraña a primera vista, los especuladores son una parte importante del ecosistema de los mercados financieros debido a la liquidez que proporcionan. Debido a esta liquidez, otros participantes del mercado que entregan y reciben las materias primas físicas pueden beneficiarse de precios más eficientes para sus operaciones.
Los instrumentos de entrega son clave para la participación de los especuladores. Al permitir que los comerciantes transfieran fácilmente el derecho a recibir la entrega física, los especuladores pueden liberarse rápidamente de la obligación de realizar o recibir la entrega al vender sus contratos de futuros, y con ello, el instrumento de entrega, a otro comprador.
Los instrumentos de entrega a menudo adoptan la forma de un recibo de envío o un recibo de un almacén que contiene la mercancía.
Ejemplo del mundo real de un instrumento de entrega
Para ilustrar, considere el caso de los futuros de soja. Tres de las partes clave involucradas en el mercado de futuros de soja son las empresas que necesitan comprar soja física para sus operaciones comerciales, los especuladores que compran y venden contratos de futuros de soja sin tener la intención de recibirlos, y las empresas que almacenan y envían los semillas de soja a la parte que finalmente se haga cargo de ellas.
En el mercado CME de futuros de soja, un contrato da derecho al comprador a 5000 bushels de soja. Con un peso de aproximadamente 136 toneladas métricas, no sorprende que la mayoría de los especuladores se muestren reacios a aceptar la entrega física de esta soja. Por lo tanto, es muy posible que un grupo de especuladores pueda intercambiar contratos de futuros de soja entre ellos varias veces, sin que ninguno de ellos reciba la mercancía subyacente. En esa situación, la empresa de almacén en la que se almacena la soja dejaría intacta la soja.
De esta manera, es totalmente posible que un lote de soja cambie legalmente de manos varias veces a través de especuladores que compran y venden sus contratos de futuros antes de que un cliente industrial finalmente los compre y los entregue a su fábrica. A lo largo de este proceso, el instrumento de entrega cambiaría de manos periódicamente, pero solo al final lo ejercería el cliente que recibe la entrega.
Reflejos
Se transfiere como parte de un contrato de futuros de materias primas, cambiando de manos con cada nuevo propietario.
Un instrumento de entrega es un documento legal que da derecho a su poseedor a recibir la entrega de una cantidad específica de una mercancía.
Los especuladores generalmente no aceptan la entrega de las materias primas subyacentes a sus contratos de futuros, lo que significa que un lote determinado de una materia prima puede cambiar de manos legalmente varias veces antes de que un comprador lo reciba físicamente.
