微分

##什么是微分？

期货合约允许的范围内，对实物交割物的价值或等级或其位置的调整程度。虽然并非对所有人都是如此，但一些期货合约允许差异，也称为津贴。此类期货合约允许空头头寸调整交割地点和/或待交割商品或证券的等级或标准。这些差异建立在标准等级或与中心位置相关的基础上。

差异解释

期货合约在给定商品的质量和数量方面是标准化的。正因为如此，期货价格代表了商品质量的典型范围，因此是平均价格。任何产品的特定产地和质量的价格并不总是相同的；它可能更高或更低。实物产品的溢价或折扣，即差价，代表市场对产品的附加价值，加减，取决于价格/质量。

如果评估的商品被确定为具有更好的质量和高于基础等级的价格，它可以要求溢价。相反，至少不能满足基本等级设定的标准的产品可能是不可接受的。与基础水平等级的显着偏差将导致更大的差异。

合同条款确定了与质量、溢价或罚款相关的差异、基础等级和其他条件，并且是大多数交易所的固定条件。

价格和价格风险

从历史上看，随着期货交割日的临近，一种商品的现金价格和期货价格通常会相互接近。在一个理想的市场，或者至少是一个有效的市场中，这种趋同是相当普遍的。尽管如此，实物商品的价格几乎总是在完全独立于期货市场的情况下上下波动。这就是为什么一个或多个差价被（或被）引入期货合约的原因。价格差异并不总是由于商品的等级和质量，也可能反映当地的实物市场状况。这就是为什么差异或差异风险是价格风险的主要组成部分之一。另一个主要组成部分是基础价格风险，即某种商品的期货整体上涨或下跌。

其他注意事项

在大多数情况下，期货市场被用来减少价格风险，因为它们代表了典型等级的可用和可交割商品的供求关系。然而，期货市场不能用于缓和差价风险，因为这种风险完全取决于特定商品的类型、质量或来源。

差异风险和敞口几乎总是没有潜在的价格风险那么大。因此，期货市场降低此类风险的能力是必不可少的管理工具。永远不应忽视或注销差异风险，审查相同或类似产品的历史差异通常是明智的做法。

＃＃ 强调

• 差价是对期货合约中指定为可交割的标的资产的等级或价值的调整。

• 期货合约规定了标的资产的标准化条款，其中差异包括对合约条款的任何修改。

• 一些期货合约允许差价，而另一些则不允许。如果允许，触点通常会允许空头头寸承担差价。