EBITDARM

什么是 EBITDARM？

EBITDARM （未计利息、税项、折旧、摊销、租金和管理费前的收益）是一种选择性收益指标，用于衡量某些公司的财务业绩。 EBITDARM 与更常见的衡量标准（如EBITDA ）进行比较，当公司的租金和管理费占运营成本的比例高于正常水平时。

投资者可以使用多种财务指标来分析公司的盈利能力。许多人专注于简单的收入或净收入。其他时候，包含或排除特定订单项以衡量绩效可能会有所帮助。

EBITDARM 是 EBITDA 的延伸，EBITDA 是未计利息、税项、折旧和摊销前收益的缩写。它是一种旨在评估公司业绩及其赚钱能力的公式，而不考虑财务和会计决策或税收环境——费用不被视为运营的一部分。

EBITDARM 的不同之处在于，它在计算盈利能力时还扣除了租金和管理费。这在分析此类费用构成大量运营成本的公司时很有用。

房地产投资信托(REIT)、拥有或资助创收财产的公司以及医疗保健公司（如医院或护理设施运营商）勾选此框，因为这些行业经常出租他们使用的空间，这意味着租金可能成为主要运营成本。 EBITDARM 通过剔除有时不可避免的会侵蚀利润的固定费用，可以更好地了解这些公司的运营业绩。

调整与自有和租赁资产相关的费用，使租赁或拥有的财产数量存在差异的公司的收益更具可比性。

EBITDARM 一般计算如下：

并非所有公司都会报告 EBITDARM。该指标和其他类似类型的调整后收益数据不符合公认会计原则(GAAP)。

虽然不是强制性的，但该指标确实出现在财务报表中，促使美国证券交易委员会(SEC) 制定了一些关于如何报告的规则。 SEC 要求公司根据 GAAP 报告其收益。如果他们还报告 EBITDARM 和其他非 GAAP 财务指标，他们必须展示这些数字与最直接可比的 GAAP 财务指标的对比。

如果将涉及调整营业收入的措施与净收益和更精细的非公认会计原则措施（例如 EBITDA 和EBIT （息税前利润））结合起来进行审查，则这些措施对投资者来说是最能提供信息的。它们还有助于比较在同一行业部门运营的公司，例如，拥有其财产的公司和租赁其财产的公司。

EBITDARM 可以根据租金来衡量，以了解公司内部资本分配决策的有效性。它也常用于审查公司偿债能力，尤其是信用评级机构(CRA)。

许多提出这项措施的公司都背负着沉重的债务负担。分析师和投资者可以衡量 EBITDARM 的整体水平和趋势，并使用它来计算偿债覆盖率，例如 EBITDARM 对利息和债务对 EBITDARM。

对 EBITDA、EBITDAR 和 EBITDARM 等调整后收益数据的批评很多。它们包括担心调整会造成扭曲，因为它们不能准确反映公司的现金流量，它们很容易操纵，而且它们忽略了实际费用的影响，包括营运资金的波动。

批评者还表示担心，通过增加折旧费用，公司和分析师会忽略资本支出的经常性费用。

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