EBITDARM

ما هو EBITDARM؟

EBITDARM (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء والإيجار ورسوم الإدارة) هي مقياس أرباح انتقائي يُستخدم لقياس الأداء المالي لشركات معينة. تتم مقارنة EBITDARM بمقاييس أكثر شيوعًا ، مثل EBITDA ، عندما يمثل إيجار الشركة ورسوم الإدارة نسبة مئوية أكبر من المعتاد من تكاليف التشغيل.

فهم EBITDARM

يمتلك المستثمرون عدة مقاييس مالية تحت تصرفهم لتحليل ربحية الشركة. يركز الكثير على الأرباح البسيطة أو الدخل الصافي. في أوقات أخرى ، قد يكون من المفيد تضمين أو استبعاد بنود معينة لقياس الأداء.

EBITDARM هو امتداد لـ EBITDA ، وهو اختصار للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. إنها صيغة مصممة لتقييم أداء الشركة وقدرتها على جني الأموال دون مراعاة قرارات التمويل والمحاسبة أو البيئات الضريبية - النفقات التي لا تعتبر جزءًا من العمليات.

حيث يختلف EBITDARM هو أنه يستبعد أيضًا رسوم الإيجار والإدارة عند حساب الربحية. هذا مفيد عند تحليل الشركات حيث تشكل هذه الرسوم مبلغًا كبيرًا من تكاليف التشغيل.

صناديق الاستثمار العقاري (REITs) ، والشركات التي تمتلك أو تمول العقارات المدرة للدخل ، وشركات الرعاية الصحية (مثل المستشفيات أو مشغلي مرافق التمريض) ضع علامة في هذا المربع لأن هذه الصناعات غالبًا ما تستأجر المساحات التي تستخدمها ، مما يعني أن رسوم الإيجار يمكن أن تصبح تكلفة التشغيل الرئيسية. يسمح EBITDARM برؤية أفضل للأداء التشغيلي لهذه الشركات من خلال التخلص من النفقات الثابتة التي لا يمكن تجنبها في بعض الأحيان والتي تأكل من الأرباح.

تعديل المصاريف المتعلقة بالأصول المملوكة والمستأجرة يجعل الأرباح أكثر قابلية للمقارنة عبر الشركات التي لديها اختلافات في مقدار الممتلكات التي تستأجرها أو تمتلكها.

يتم حساب EBITDARM بشكل عام على النحو التالي:

** EBITDARM ** = صافي الدخل + الفوائد + الضرائب + الاستهلاك + الإطفاء + الإيجار وإعادة الهيكلة + رسوم الإدارة

متطلبات EBITDARM

لن تقوم جميع الشركات بالإبلاغ عن EBITDARM. لا يتوافق هذا المقياس والأنواع الأخرى المماثلة من أرقام الأرباح المعدلة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP).

على الرغم من أنه ليس إلزاميًا ، إلا أن هذا المقياس يظهر في البيانات المالية ، مما دفع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى وضع بعض القواعد حول كيفية الإبلاغ عنها. تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من الشركات الإبلاغ عن أرباحها بناءً على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. إذا قاموا أيضًا بالإبلاغ عن EBITDARM وغيرها من المقاييس المالية غير المتوافقة مع GAAP ، فيجب عليهم إظهار كيف تتناقض هذه الأرقام مع المقياس المالي الأكثر قابلية للمقارنة بشكل مباشر .

فوائد EBITDARM

الإجراءات التي تتضمن تعديلات على الدخل التشغيلي أكثر إفادة للمستثمرين إذا تم فحصها بالاقتران مع صافي الأرباح والمزيد من المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، مثل EBITDA و EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب). كما أنها مفيدة في مقارنات الشركات العاملة في نفس القطاع الصناعي ، بما في ذلك ، على سبيل المثال ، الشركة التي تمتلك ممتلكاتها والشركات التي تستأجرها.

يمكن قياس EBITDARM مقابل رسوم الإيجار لمعرفة مدى فعالية قرارات تخصيص رأس المال داخل الشركة. كما أنها تستخدم بشكل شائع لمراجعة قدرة الشركة على خدمة الديون ، وخاصة من قبل وكالات التصنيف الائتماني (CRAs).

تحمل العديد من الشركات التي تقدم هذا الإجراء أعباء ديون عالية. يمكن للمحللين والمستثمرين قياس المستوى العام واتجاه EBITDARM وكذلك استخدامه لحساب نسب تغطية خدمة الدين مثل EBITDARM إلى الفائدة والديون إلى EBITDARM.

انتقاد EBITDARM

هناك انتقادات كثيرة لأرقام الأرباح المعدلة مثل EBITDA و EBITDAR و EBITDARM. وهي تشمل مخاوف من أن التعديلات مشوهة لأنها لا تقدم صورة دقيقة للتدفق النقدي للشركة ، ويسهل التلاعب بها ، وتتجاهل تأثير النفقات الحقيقية ، بما في ذلك التقلبات في رأس المال العامل.

كما أعرب النقاد عن مخاوفهم من أنه من خلال إضافة نفقات الاستهلاك مرة أخرى ، فإن الشركات والمحللين يتجاهلون النفقات المتكررة للإنفاق الرأسمالي.

يسلط الضوء

غالبًا ما يتم استخدام EBITDARM لجعل الأرباح أكثر قابلية للمقارنة عبر الشركات ذات تكاليف التشغيل المختلفة إلى حد كبير.
المقياس مفيد عند تحليل الشركات التي يشكل إيجارها ورسومها الإدارية قدرًا كبيرًا من تكاليف التشغيل.
يجب على الشركات التي تكشف عن مقاييس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مثل EBITDARM أن تُظهر كيف تتناقض هذه الأرقام مع المقياس المالي الأكثر قابلية للمقارنة بشكل مباشر مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً .
يشير EBITDARM إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء والإيجار ورسوم الإدارة وهو مقياس أرباح غير متوافق مع GAAP يُستخدم لقياس الأداء المالي.