EBITDARM

Qu'est-ce que l'EBITDARM ?

L'EBITDARM (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement,. loyer et frais de gestion) est une mesure sélective des bénéfices utilisée pour mesurer la performance financière de certaines entreprises. L'EBITDARM est comparé à des mesures plus courantes, telles que l' EBITDA,. lorsque le loyer et les frais de gestion d'une entreprise représentent un pourcentage supérieur à la normale des coûts d'exploitation.

Comprendre l'EBITDARM

Les investisseurs disposent de plusieurs indicateurs financiers pour analyser la rentabilité d'une entreprise. Beaucoup se concentrent sur les gains simples ou le revenu net. D'autres fois, il peut être utile d'inclure ou d'exclure des éléments de campagne particuliers pour évaluer les performances.

L'EBITDARM est une extension de l'EBITDA, qui est l'abréviation de bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Il s'agit d'une formule conçue pour évaluer la performance d'une entreprise et sa capacité à gagner de l'argent sans tenir compte des décisions financières et comptables ou de l'environnement fiscal, des dépenses qui ne sont pas considérées comme faisant partie des opérations.

Là où l'EBITDARM diffère, c'est qu'il exclut également les frais de location et de gestion lors du calcul de la rentabilité. Ceci est utile lors de l'analyse des entreprises où ces frais représentent une part importante des coûts d'exploitation.

Les fiducies de placement immobilier (FPI), les sociétés qui possèdent ou financent des propriétés génératrices de revenus et les sociétés de soins de santé (telles que les hôpitaux ou les exploitants d'établissements de soins infirmiers) cochent cette case car ces industries louent souvent les espaces qu'elles utilisent, ce qui signifie que les frais de location peuvent devenir un coût de fonctionnement important. L'EBITDARM permet d'avoir une meilleure vision de la performance opérationnelle de ces entreprises en supprimant les dépenses fixes parfois incontournables qui grignotent le profit.

L'ajustement des dépenses liées aux actifs détenus et loués rend les bénéfices plus comparables entre les entreprises qui ont des différences dans la quantité de biens qu'elles louent ou possèdent.

L'EBITDARM est généralement calculé comme suit :

• EBITDARM = résultat net + intérêts + impôts + dépréciation + amortissement + loyer et restructuration + frais de gestion

Exigences EBITDARM

Toutes les entreprises ne déclareront pas EBITDARM. Cette mesure et d'autres types similaires de chiffres de bénéfices ajustés ne sont pas conformes aux principes comptables généralement reconnus (GAAP).

Bien que non obligatoire, cette mesure apparaît dans les états financiers, incitant la Securities and Exchange Commission (SEC) à énoncer certaines règles sur la façon dont elle doit être déclarée. La SEC exige que les entreprises déclarent leurs bénéfices selon les PCGR. S'ils déclarent également l'EBITDARM et d'autres mesures financières non conformes aux PCGR, ils doivent montrer comment ces chiffres contrastent avec la mesure financière conforme aux PCGR la plus directement comparable .

Avantages de l'EBITDARM

Les mesures qui impliquent des ajustements du bénéfice d'exploitation sont plus informatives pour les investisseurs si elles sont examinées conjointement avec le bénéfice net et des mesures non conformes aux PCGR plus raffinées, telles que l'EBITDA et l' EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts). Ils sont également utiles pour comparer les entreprises opérant dans le même secteur industriel, y compris, par exemple, une qui possède sa propriété et une qui la loue.

L'EBITDARM peut être mesuré par rapport aux frais de location pour voir dans quelle mesure les décisions d'allocation du capital sont efficaces au sein de l'entreprise. Il est également couramment utilisé pour évaluer la capacité d'une entreprise à assurer le service de sa dette, en particulier par les agences de notation de crédit (ARC).

Bon nombre des entreprises qui présentent cette mesure sont lourdement endettées. Les analystes et les investisseurs peuvent évaluer le niveau global et la tendance de l'EBITDARM et l'utiliser pour calculer les ratios de couverture du service de la dette tels que l'EBITDARM sur intérêts et la dette sur EBITDARM.

Critique de l'EBITDARM

Les critiques des chiffres des bénéfices ajustés tels que l'EBITDA, l'EBITDAR et l'EBITDARM sont nombreuses. Ils craignent notamment que les ajustements aient des effets de distorsion parce qu'ils ne donnent pas une image précise des flux de trésorerie d'une entreprise,. qu'ils sont faciles à manipuler et qu'ils ignorent l'impact des dépenses réelles, y compris les fluctuations du fonds de roulement.

Les critiques ont également exprimé des inquiétudes quant au fait qu'en rajoutant des dépenses d' amortissement,. les entreprises et les analystes ignorent les dépenses récurrentes pour les dépenses en capital.

Points forts

• L'EBITDARM est souvent utilisé pour rendre les bénéfices plus comparables entre les entreprises ayant des coûts d'exploitation très différents.

• La mesure est utile lors de l'analyse des entreprises dont les loyers et les frais de gestion représentent une part importante des coûts d'exploitation.

• Les entreprises qui divulguent des mesures non conformes aux PCGR telles que l'EBITDARM doivent montrer comment ces chiffres contrastent avec la mesure financière conforme aux PCGR la plus directement comparable .

• EBITDARM représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, amortissement, loyer et frais de gestion et est une mesure de bénéfice non conforme aux PCGR utilisée pour mesurer la performance financière.