坚定的承诺

什么是坚定的承诺？

坚定承诺在金融中具有三个一般含义，但最广为人知的是承销商同意承担所有库存风险并直接从发行人处购买所有证券以进行首次公开募股(IPO) 以出售给公众。它也被称为“坚定承诺承销”或“买入交易”。

该术语还指贷款机构承诺在一定期限内与借款人签订贷款协议。确定承诺条款的第三个应用是用于对冲目的的衍生工具的会计和报告。

理解坚定的承诺

在坚定的承诺中，承销商充当经销商并对任何未售出的库存承担责任。为了通过坚定的承诺承担这种风险，交易商从发行人的购买价格与向公众公开发行价格之间的协商价差中获利。坚定的承诺销售方法与最大努力和备用承诺基础形成对比。尽最大努力出售证券的承销商并不保证以发行人的期望价格全部出售证券，也不会接受未售出的存货。

备用承诺更进一步，承销商同意以认购价格购买未售出的 IPO 股票。

备用承诺承销费用将更高，因为承销商面临由于需求弱于预期而必须为未售出股票支付的价格将溢价于现行市场价格的风险。

坚定承诺的例子

贷款坚定承诺的一个例子是融资公司或银行承诺为房地产建设提供贷款。例如，当地银行可能会承诺提供必要的资金，以便在附近建立商场。

首次公开募股中坚定承诺的一个例子是投资银行承诺承销首次公开募股。例如，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）承销了 Meta（前身为 Facebook）的 IPO。他们坚定地承诺向公众出售其股票。与此同时，他们做空了它并在此过程中赚了数百万美元。

特别注意事项

坚定承诺的另外两种常见应用是贷款和衍生品。例如，对于第一种情况，当借款人寻求确定其将获得一笔用于计划资本支出的大额贷款时，它可以获得贷款人对该金额的坚定承诺，以便继续进行。

对于衍生工具，确定承诺是财务会计准则委员会 (FASB) 第 133 号声明中描述的概念：“对于指定用于对已确认资产或负债或确定承诺的公允价值变动风险敞口的衍生工具（（简称公允价值套期），利得或损失与被套期项目因被套期风险引起的损失或收益一并抵销，计入变动期间的收益或收益。”

＃＃强调

在前者中，贷方向借款人承诺，在需要时可以借款。
坚定承诺的其他应用与贷款和衍生品有关。
坚定承诺通常是指承销商同意承担所有库存风险。
根据财务会计准则委员会 (FASB) 的定义，在衍生工具会计中使用确定承诺。
坚定承诺也指直接从发行人处购买所有证券进行公开发售的协议。