Impegno fermo
Che cos'è un impegno fermo?
Un impegno fermo ha tre significati generali in finanza, ma è più noto come accordo di un sottoscrittore di assumersi tutto il rischio di inventario e acquistare tutti i titoli per un'offerta pubblica iniziale (IPO) direttamente dall'emittente per la vendita al pubblico. È anche noto come "sottoscrizione con impegno fermo" o "accordo acquistato".
Il termine si riferisce anche alla promessa di un istituto di credito di stipulare un contratto di prestito con un mutuatario entro un certo periodo. Una terza applicazione del termine di impegno irrevocabile riguarda la contabilizzazione e la segnalazione di derivati utilizzati a fini di copertura.
Capire l'impegno dell'impresa
Con un fermo impegno, un assicuratore agisce come un rivenditore e si assume la responsabilità di qualsiasi inventario invenduto. Per assumersi questo rischio attraverso un fermo impegno, il dealer beneficia di uno spread negoziato tra il prezzo di acquisto dell'emittente e il prezzo di offerta pubblica al pubblico. Un metodo di vendita con impegno fermo contrasta con i migliori sforzi e la base di impegno in standby. Un assicuratore che vende titoli al meglio non garantisce la vendita completa di un'emissione al prezzo desiderato dall'emittente e non accetterà scorte invendute.
Un impegno in standby fa un ulteriore passo avanti, in base al quale il sottoscrittore si impegna ad acquistare azioni IPO invendute al prezzo di sottoscrizione.
La commissione per la sottoscrizione di impegni in standby sarà più elevata perché il sottoscrittore è esposto al rischio che il prezzo che dovrà pagare per le azioni invendute sia superiore al prezzo corrente di mercato, a causa di una domanda più debole del previsto.
Esempi di un impegno fermo
Un esempio di impegno fermo per un prestito è quando una società di finanziamento o una banca si impegna a fornire un prestito per la costruzione di un immobile. Ad esempio, una banca locale può impegnarsi a fornire i fondi necessari per costruire un centro commerciale nel quartiere.
Un esempio di impegno fermo in un'IPO è quando una banca d'investimento si impegna a sottoscrivere un'IPO. Ad esempio, Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno sottoscritto l'IPO di Meta, precedentemente Facebook. Si sono impegnati fermamente a vendere le sue azioni al pubblico. Allo stesso tempo, l'hanno cortocircuitato e hanno guadagnato milioni nel processo.
Considerazioni speciali
Le altre due applicazioni comuni di un impegno fermo sono per prestiti e derivati. Ad esempio, per il primo caso, quando un mutuatario cerca la certezza che avrà un prestito a lungo termine per le spese in conto capitale pianificate,. può ottenere un impegno fermo da un prestatore per l'importo in modo che possa procedere.
Per i derivati, un impegno irrevocabile è un concetto descritto nella dichiarazione n. 133 del Financial Accounting Standard Board (FASB): "Per un derivato designato a copertura dell'esposizione alle variazioni del valore equo di un'attività o passività rilevata o di un impegno irrevocabile ( denominato fair value hedge), l'utile o la perdita sono rilevati negli utili nel periodo di variazione insieme alla perdita o all'utile di compensazione sull'elemento coperto attribuibile al rischio oggetto di copertura."
Mette in risalto
Nel primo caso, un prestatore promette a un mutuatario che l'importo del prestito sarà disponibile per il prestito quando richiesto.
Altre richieste di impegno irrevocabile riguardano prestiti e derivati.
Un impegno fermo si riferisce generalmente all'accordo di un assicuratore ad assumersi tutti i rischi di magazzino.
Un impegno fermo viene utilizzato nella contabilizzazione dei derivati, come definito nel Financial Accounting Standard Board (FASB).
Un fermo impegno si riferisce anche all'accordo per l'acquisto di tutti i titoli per un'IPO direttamente dagli emittenti per la vendita pubblica.
