Engagement de Société
Qu'est-ce qu'un engagement ferme ?
Un engagement ferme a trois significations générales en finance, mais est surtout connu sous le nom d'accord d'un souscripteur pour assumer tous les risques d' inventaire et acheter tous les titres pour une offre publique initiale (IPO) directement auprès de l'émetteur pour les vendre au public. Il est également connu sous le nom de « souscription à engagement ferme » ou « prise ferme ».
Le terme fait également référence à la promesse d'un établissement de crédit de conclure un contrat de prêt avec un emprunteur dans un certain délai. Une troisième application du terme d'engagement ferme concerne la comptabilisation et la déclaration des dérivés utilisés à des fins de couverture.
Comprendre l'engagement ferme
Dans un engagement ferme, un souscripteur agit en tant que concessionnaire et assume la responsabilité de tout stock invendu. Pour assumer ce risque par un engagement ferme, le concessionnaire bénéficie d'un écart négocié entre le prix d'achat auprès de l'émetteur et le prix d'offre publique au public. Une méthode de vente d'engagement ferme contraste avec les meilleurs efforts et la base d' engagement de réserve. Un preneur ferme vendant des titres au mieux de ses efforts ne garantit pas la vente complète d'une émission au prix souhaité par l'émetteur et n'acceptera pas les stocks invendus.
Un engagement de réserve va encore plus loin dans la mesure où le preneur ferme s'engage à acheter les actions invendues de l'introduction en bourse au prix de souscription.
La commission de souscription de l'engagement de disponibilité sera plus élevée car le souscripteur est exposé au risque que le prix qu'il doit payer pour les actions non vendues soit supérieur au prix du marché en raison d'une demande plus faible que prévu.
Exemples d'engagement ferme
Un exemple d'engagement ferme pour un prêt est lorsqu'une société de financement ou une banque s'engage à fournir un prêt pour la construction d'un bien immobilier. Par exemple, une banque locale peut s'engager à fournir les fonds nécessaires pour construire un centre commercial dans le quartier.
Un exemple d'engagement ferme dans une introduction en bourse est lorsqu'une banque d'investissement s'engage à garantir une introduction en bourse. Par exemple, Goldman Sachs et Morgan Stanley ont souscrit à l'introduction en bourse de Meta, anciennement Facebook. Ils se sont fermement engagés à vendre ses actions au public. En même temps, ils l'ont court-circuité et ont gagné des millions dans le processus.
Considérations particulières
Les deux autres applications courantes d'un engagement ferme concernent les prêts et les produits dérivés. A titre d'exemple, pour le premier cas, lorsqu'un emprunteur cherche à s'assurer qu'il aura un prêt à long terme pour des dépenses d'investissement prévues,. il peut obtenir un engagement ferme d'un prêteur pour le montant afin qu'il puisse procéder.
Pour les dérivés, un engagement ferme est un concept décrit dans la déclaration n° 133 du Financial Accounting Standard Board (FASB) : « Pour un dérivé désigné comme couverture de l'exposition aux variations de la juste valeur d'un actif ou d'un passif comptabilisé ou d'un engagement ferme ( appelé couverture de juste valeur), le gain ou la perte est comptabilisé dans les résultats de la période de variation avec la perte ou le gain compensatoire sur l'élément couvert attribuable au risque couvert. »
Points forts
Dans le premier cas, un prêteur promet à un emprunteur que le montant du prêt sera disponible pour emprunter en cas de besoin.
Les autres applications de l'engagement ferme concernent les prêts et les dérivés.
Un engagement ferme fait généralement référence à l'accord d'un souscripteur d'assumer tout le risque d'inventaire.
Un engagement ferme est utilisé dans la comptabilisation des dérivés, tel que défini dans le Financial Accounting Standard Board (FASB).
Un engagement ferme fait également référence à l'engagement d'acheter tous les titres pour une introduction en bourse directement auprès des émetteurs en vue d'une vente publique.
