Starkt engagemang
Vad är ett fast åtagande?
Ett fast åtagande har tre generella betydelser inom finans, men är mest känt som en försäkringsgivare att ta all lagerrisk och köpa alla värdepappersavtal för en börsintroduktion (IPO) direkt från emittenten för försäljning till allmänheten. Det är också känt som "fast engagemang underwriting" eller "köpt affär."
Med uttrycket avses också ett låneinstituts löfte att inom en viss tid ingå ett låneavtal med en låntagare. En tredje tillämpning av det fasta åtagandet är för redovisning och rapportering av derivat som används i säkringssyfte.
Förstå fast engagemang
I ett fast åtagande agerar en garantigivare som återförsäljare och tar ansvar för allt osålt lager. För att ta på sig denna risk genom ett fast åtagande, tjänar återförsäljaren på en förhandlad skillnad mellan köpeskillingen från emittenten och börskursen till allmänheten. En försäljningsmetod med fast åtagande står i kontrast till de bästa ansträngningarna och grunden för beredskapsåtaganden . En garantigivare som säljer värdepapper på bästa sätt garanterar inte full försäljning av en emission till emittentens önskade pris och kommer inte att ta in osålt lager.
Ett standbyåtagande tar sitt bästa ett steg längre genom att försäkringsgivaren går med på att köpa osålda IPO-aktier till teckningskursen.
Avgiften för beredskapsåtaganden kommer att bli högre eftersom försäkringsgivaren är exponerad för risken att priset den måste betala för osålda aktier blir högre än det gängse marknadspriset, på grund av en svagare efterfrågan än väntat.
Exempel på ett fast åtagande
Ett exempel på ett fast åtagande för ett lån är när ett finansieringsföretag eller en bank åtar sig att ge ett lån för uppförande av en fastighet. Till exempel kan en lokal bank åta sig att tillhandahålla de nödvändiga medlen för att bygga ett köpcentrum i grannskapet.
Ett exempel på ett fast åtagande i en börsnotering är när en investeringsbank åtar sig att garantera en börsnotering. Till exempel tecknade Goldman Sachs och Morgan Stanley Metas, tidigare Facebook, börsintroduktion. De gjorde ett fast åtagande att sälja sina aktier till allmänheten. Samtidigt kortade de det och tjänade miljoner i processen.
Särskilda överväganden
De två andra vanliga tillämpningarna av ett fast åtagande är för lån och derivat. Som ett exempel, för det första fallet, när en låntagare söker säkerhet om att den kommer att ha ett långfristigt lån för planerade kapitalutgifter,. kan den få ett fast åtagande från en långivare för beloppet så att det kan fortsätta.
För derivat är ett fast åtagande ett begrepp som beskrivs i Financial Accounting Standard Board (FASB) Statement No. 133: "För ett derivat avsett att säkra exponeringen mot förändringar i det verkliga värdet på en redovisad tillgång eller skuld eller ett fast åtagande (kallad verkligt värdesäkring), redovisas vinsten eller förlusten i resultatet under förändringsperioden tillsammans med kvittningsförlust eller vinst på den säkrade posten hänförlig till risken som säkras."
##Höjdpunkter
– I det förra lovar en långivare en låntagare att lånebeloppet kommer att vara tillgängligt för upplåning vid behov.
Andra tillämpningar av fast åtagande avser lån och derivat.
Ett fast åtagande hänvisar i allmänhet till en garantigivares överenskommelse om att ta all lagerrisk.
Ett fast åtagande används vid redovisning av derivat, enligt definitionen i Financial Accounting Standard Board (FASB).
Ett fast åtagande avser också avtalet att köpa alla värdepapper för en börsintroduktion direkt från emittenter för offentlig försäljning.
