传统对冲

什么是传统对冲？

公司长期持有的长期对冲头寸，通常是期货合约。大宗商品公司通常对其储备进行传统对冲，以防止其生产或消费的商品价格出现不利变动。

传统套期通常由预期套期涵盖的风险类型在其存在期间或多或少持续或适用的实体实施。

传统套期保值是商品公司保证在很远的未来销售商品的回报的一种方式。一些商品，例如石油或贵金属，会经历市场价格的频繁变化。

为了稳定他们的收入流，他们可能会通过签订期货合约来对冲价格波动，这是一种在特定日期以特定价格出售商品的协议。他们在签订合同时有效地锁定了商品的现货价格。

对于传统对冲中的商品数量，公司放弃了价格上涨带来的任何潜在收益，以换取对价格下跌带来的潜在损失的保护。

虽然商品公司会欢迎价格上涨带来的额外利润，但保证补偿可能更有价值，因为它允许公司根据稳定的未来收入流做出管理决策。

任何对冲头寸都可以双向削减。如果在期货合约到期时现货价格上涨，公司最终将以低于当前市场价值的价格出售商品。如果现货价格下跌，公司将以高于市场价值的价格出售。

作为长期持有的对冲头寸，传统对冲可以具有特别显着的稳定，特别是如果同时影响商品的市场力量发生根本性转变。

例如，任何在 2001 年签订了 10 年期期货合约的黄金生产商，都会在黄金交易价格低于每金衡盎司 300 美元时锁定现货价格。合约到期前，美国房市崩盘，全球经济遭遇大萧条。

随着股市崩盘和国际上对美元的信心动摇，黄金价格飙升。 2011 年，当合约到期时，黄金价格攀升至每金衡盎司 1,889.70 美元的高位。任何与期货合约挂钩的黄金都没有为黄金生产商带来 10 年期间价格上涨超过 500% 的好处。

尽管此后黄金价格上下波动，截至 2021 年 3 月 12 日已超过每金衡盎司 1,724 美元，但仍远高于大衰退前的价格，因此任何黄金生产商仍持有在黄金价格上涨之前建立的传统对冲坐拥亏损。

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