Cobertura Legada
O que é um Hedge Legado?
posição de hedge de longo prazo , geralmente um contrato de futuros,. que uma empresa manteve por um longo perÃodo de tempo. As empresas de commodities geralmente mantêm hedges herdados em suas reservas para proteger contra movimentos adversos no preço das commodities que produzem ou consomem.
Um hedge herdado geralmente será implementado por uma entidade que espera que o tipo de risco coberto pelo hedge seja mais ou menos persistente ou aplicável durante sua existência.
Entendendo os Hedges Legados
Um hedge legado é uma maneira de uma empresa de commodities garantir um retorno sobre a venda de uma commodity no futuro. Algumas commodities, como petróleo ou metais preciosos,. sofrem mudanças frequentes no preço de mercado.
Para estabilizar seus fluxos de receita, eles podem se proteger contra a volatilidade dos preços assinando um contrato de futuros, um acordo para vender uma mercadoria em uma data especÃfica a um preço especificado. Eles efetivamente bloqueiam o preço à vista da mercadoria no momento em que assinam o contrato.
Para o valor da commodity no hedge legado, a empresa abriu mão de quaisquer ganhos potenciais de um aumento de preço em troca de proteção contra perdas potenciais de uma queda de preço.
Embora a empresa de commodities gostaria de receber os lucros extras do aumento dos preços, a compensação garantida pode ser mais valiosa, pois permite que a empresa tome decisões de gerenciamento com base em um fluxo de renda futuro estável.
Prós e Contras de Hedges Legados
Qualquer posição de hedge pode cortar nos dois sentidos. Se o preço à vista tiver aumentado até o vencimento do contrato futuro, a empresa acabará vendendo a commodity abaixo do valor de mercado atual. Se o preço à vista diminuiu, a empresa estará vendendo acima do valor de mercado.
Como uma posição de hedge de longa data, um hedge herdado pode ter uma estabilização especialmente dramática, principalmente se ocorrer uma mudança fundamental nas forças de mercado que afetam a commodity.
Por exemplo, qualquer produtor de ouro que assinou um contrato futuro de 10 anos em 2001, fixou o preço à vista quando o ouro estava sendo negociado a menos de US$ 300 por onça troy. Antes de o contrato expirar, o mercado imobiliário dos EUA entrou em colapso e a economia global sofreu a Grande Recessão.
O preço do ouro disparou quando o mercado de ações entrou em colapso e a fé no dólar americano vacilou internacionalmente. Em 2011, quando o contrato teria expirado, os preços do ouro chegaram a US$ 1.889,70 por onça troy. Qualquer ouro amarrado no contrato futuro não entregava ao produtor de ouro o benefÃcio do aumento de mais de 500% no preço ao longo do perÃodo de 10 anos.
Embora os preços do ouro tenham subido e caÃdo desde então, a mais de US$ 1.724 por onça troy em 12 de março de 2021, eles permanecem significativamente mais altos do que os preços pré-Grande Recessão, portanto, qualquer produtor de ouro ainda está sentado em hedges legados estabelecidos antes que os preços do ouro subissem está sentado em perdas.
Destaques
Um hedge legado é um hedge que existe há muito tempo e espera-se que persista no futuro.
Hedges herdados são usados por empresas relacionadas a commodities para garantir um preço para um produto que elas esperam comprar ou vender durante a vida de suas operações.
Um hedge herdado normalmente não será retirado a menos que algo fundamental mude ou então se a entidade que detém a posição de hedge sair do negócio.
