Legacy Hedge
Hva er en eldre hekk?
hedge er en langsiktig sikringsposisjon,. ofte en fremtidskontrakt,. som et selskap har hatt i en lengre periode. Råvareselskaper har ofte legacy sikringer på sine reserver for å beskytte mot ugunstige bevegelser i prisen på råvarene de produserer eller forbruker.
En legacy sikring vil ofte bli satt på plass av en enhet som forventer at typen risiko som dekkes av sikringen er mer eller mindre vedvarende eller gjeldende så lenge den eksisterer.
Forstå eldre hekker
En legacy hedge er en måte for et råvareselskap å garantere avkastning på salget av en råvare langt inn i fremtiden. Noen varer, som olje eller edle metaller,. opplever hyppige endringer i markedsprisen.
For å stabilisere sine inntektsstrømmer kan de sikre seg mot prisvolatilitet ved å signere en futureskontrakt, en avtale om å selge en vare på en spesifisert dato til en spesifisert pris. De låser effektivt inn spotprisen på varen på det tidspunktet de signerer kontrakten.
For mengden av varen i legacy hedge, har selskapet gitt opp eventuelle potensielle gevinster fra en prisøkning i bytte mot beskyttelse mot potensielle tap fra et prisfall.
Mens råvareselskapet ville ønske den ekstra fortjenesten fra stigende priser velkommen, kan garantert kompensasjon være mer verdifull ettersom den lar selskapet ta ledelsesbeslutninger basert på en stabil fremtidig inntektsstrøm.
Fordeler og ulemper med eldre hekker
Enhver hekkposisjon kan kutte begge veier. Hvis spotprisen har økt innen terminkontrakten utløper, vil selskapet ende opp med å selge varen under gjeldende markedsverdi. Dersom spotprisen har gått ned, vil selskapet selge over markedsverdi.
Som en langvarig sikringsposisjon kan en legacy hedge ha en spesielt dramatisk stabilisering, spesielt hvis et fundamentalt skifte i markedskreftene som påvirker varen inntreffer i mellomtiden.
For eksempel, enhver gullprodusent som signerte en 10-årig futureskontrakt i 2001, låste seg i spotprisen når gull ble handlet for mindre enn $300 per troy unse. Før kontrakten gikk ut, krasjet det amerikanske boligmarkedet og den globale økonomien led under den store resesjonen.
Gullprisen skjøt i været da aksjemarkedet kollapset og troen på den amerikanske dollaren vaklet internasjonalt. I 2011, da kontrakten ville ha gått ut, klatret gullprisene så høyt som $1 889,70 per troy unse. Eventuelt gull bundet opp i futureskontrakten ga ikke gullprodusenten fordelen av mer enn 500 % prisøkning i løpet av 10-årsperioden.
Mens gullprisene siden har gått opp og ned, med mer enn $1 724 per troy unse per 12. mars 2021, er de fortsatt betydelig høyere enn prisene før den store resesjonen, så enhver gullprodusent som fortsatt sitter på gamle sikringer etablert før gullprisene skiftet oppover sitter på tap.
Høydepunkter
– En legacy hedge er en hedge som har eksistert lenge og forventes å vedvare inn i fremtiden.
Legacy-sikringer brukes av råvarerelaterte selskaper for å garantere en pris for et produkt som de forventer å kjøpe eller selge i løpet av driftens levetid.
En legacy hedge vil vanligvis ikke bli tatt av med mindre noe fundamentalt endres eller annet hvis enheten som har sikringsposisjonen går ut av virksomheten.
