次贷危机

什么是次贷危机？

违约的高风险抵押贷款急剧增加，导致了几十年来最严重的衰退。 2000 年代中期的房地产繁荣——加上当时的低利率——促使许多贷方向信用不佳的个人提供住房贷款。当房地产泡沫破灭时，许多借款人无法偿还次级抵押贷款。

了解次贷危机

继2001 年 9 月 11 日美国恐怖袭击后的科技泡沫和经济创伤之后，美联储通过将利率降至历史低位来刺激陷入困境的美国经济。例如，美联储将联邦基金利率从 2001 年 1 月的 6%下调至 2003 年 6 月的 1%。结果，美国的经济增长开始回升。蓬勃发展的经济导致对房屋的需求增加，随后是抵押贷款。然而，随之而来的房地产繁荣也导致美国的房屋拥有率创下历史新高。因此，银行和抵押贷款公司很难找到新的购房者。

贷款标准

一些贷方将抵押贷款提供给那些原本没有资格利用购房热潮的人。由于信用记录薄弱或其他不合格的信贷措施，这些购房者没有获得传统贷款的批准。这些贷款称为次级贷款。次级贷款是向信用评分低于传统贷款通常要求的借款人提供的贷款。次贷借款人经常被传统贷方拒绝。因此，授予这些借款人的次级贷款通常比其他抵押贷款具有更高的利率。

在 2000 年代初期至中期，一些贷方的贷款标准变得如此宽松；它引发了忍者贷款的创造：“没有收入，没有工作，没有资产。”投资公司急于购买这些贷款并将其重新包装为抵押贷款支持证券 (MBS)和其他结构性信贷产品。抵押贷款支持证券 (MBS) 是一种类似于基金的投资，其中包含支付定期利率的一揽子住房贷款。这些证券是从发行它们的银行购买并出售给美国和国际投资者的。

可调利率抵押贷款

许多次级抵押贷款是浮动利率贷款。可调整利率抵押贷款 (ARM)是一种抵押贷款，利率可以在整个贷款期限内变化。可调整利率抵押贷款通常在贷款的早期具有固定利率，利率可以在一定的几个月或几年内重置或改变。换句话说，ARM 采用浮动利率，称为浮动利率抵押贷款。

许多 ARM 最初具有合理的利率，但在特定时期后它们可能会重新设置为更高的利率。不幸的是，当大衰退开始时，信贷和流动性枯竭——这意味着发放的贷款数量下降了。此外，利率开始上升，这使得许多次级可调整利率抵押贷款重新设定为更高的利率。从 2007 年开始并在 2010 年达到顶峰，抵押贷款利率的突然上升在违约数量（或未能偿还贷款）的增加中发挥了重要作用。整个经济体的大量失业并没有帮助。由于许多借款人失去工作，他们的抵押贷款付款同时增加。没有工作，几乎不可能将抵押贷款再融资到较低的固定利率。

###华尔街的崩溃

一旦房地产市场开始崩盘，借款人无法偿还抵押贷款，银行就会突然背负资产负债表上的贷款损失。随着全国失业率飙升，许多借款人违约或取消抵押贷款。

在止赎情况下，银行从借款人手中收回房屋。不幸的是，由于经济陷入衰退，银行无法以最初借给借款人的相同价格转售止赎房产。结果，银行遭受了巨额亏损，导致放贷收紧，导致经济中的贷款减少。由于企业和消费者无法获得信贷，贷款减少导致经济增长放缓。

一些银行的损失如此之大，以至于它们倒闭或被其他银行收购以挽救它们。几家大型机构不得不通过所谓的问题资产救助计划 (TARP)从联邦政府那里获得救助。然而，对于经营了 150 多年的华尔街债券公司雷曼兄弟（ Lehman Brothers ）来说，救助为时已晚。

一旦市场上的投资者看到联邦政府允许雷曼兄弟倒闭，就会在市场上引起巨大的反响和抛售。随着越来越多的投资者试图从银行和投资公司撤资，这些机构也开始遭受损失。尽管次贷危机始于房地产市场，但冲击波导致了金融危机、大衰退和市场大规模抛售。

将责任归咎于次贷危机

导致次贷危机的原因有几个。其中包括向传统上被视为高风险人群提供贷款的抵押贷款经纪人和投资公司，以及对非传统贷款过于乐观的信贷机构。批评者还针对抵押贷款巨头房利美（Fannie Mae）和房地美（ Freddie Mac ），它们通过购买或担保数千亿美元的风险贷款来鼓励放宽贷款标准。

＃＃强调

次贷危机导致金融危机、大衰退和股市大规模抛售。
次贷危机是从 2007 年开始违约的高风险抵押贷款急剧增加。
2000 年代中期的房地产繁荣以及低利率导致许多贷方向信用不佳的借款人提供住房贷款。
当房地产泡沫破裂时，许多借款人无法偿还次级抵押贷款。