负面反馈

什么是负面反馈？

负反馈可以定义为输出静音或缓和初始输入的系统，具有阻尼效果。在逆势投资的背景下，使用负反馈策略的投资者会在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票，这与大多数人的做法相反。根据这个定义，负反馈有助于通过推动系统走向平衡来减少市场波动。

它的反面是积极的反馈，即良好的结果得以延续，或者当从众心理推动价格上涨时。

负反馈也被通俗地使用（尽管它在技术上是不正确的）作为一种系统，其中输出作为输入被路由回以加剧一些负面结果，从而使糟糕的情况恶化，例如经济恐慌或通货紧缩螺旋。这种用法在技术上是不正确的，因为它是正反馈循环的一个例子，它使负面结果变得更糟。尽管如此，许多人（错误地）在这种情况下使用术语负反馈循环。

许多人认为金融市场可以表现出反馈循环行为。反馈回路的概念最初是作为解释经济学原理的理论而发展起来的，现在在其他金融领域很常见，包括行为金融学和资本市场理论。

在负面反馈的情况下，股价下跌、看跌新闻头条、社交媒体谣言和冲击等事件会产生有助于稳定或扭转最初结果的反应。例如，逢低买入或获利了结的卖家可以帮助将抛售或反弹的严重程度降至最低。

这与正反馈不同，在正反馈中，来自相对较小的初始事件的输入可能会滚雪球，形成一个不断复合的螺旋式下降。金融恐慌和市场崩盘是市场中向负面方向发展的正面反馈的例子。泡沫是积极的反馈循环，反而会推高价格。

沃伦·巴菲特经常被引述说市场经常是荒谬的；这与有效市场假说(EMH) 的支持者形成鲜明对比，他们会说市场总是有效的。因此，问题股票的定价可能低于理性投资者的预期，这仅仅是因为一些投资者比大多数投资者更加恐慌或悲观。当这个周期持续下去时，价格可能会低于理性的基本水平。这可能是由于负反馈循环而发生的。

在困难时期，金融市场内的反馈变得更加重要。鉴于人类对贪婪和恐惧反应过度的倾向，市场在不确定的时刻倾向于变得不稳定。市场大幅调整期间的恐慌清楚地说明了这一点。

这样的反馈，即使对于良性问题，也会成为一个以自身为食的负面自我实现循环（或循环）。投资者看到别人恐慌，反过来又让自己恐慌，创造了一个难以逆转的环境。

通过负反馈恢复到某种平衡。套利、价值投资者和价差交易者都试图通过对情绪反应采取相反的立场来从正反馈循环产生的错误定价中获利。

投资者保护自己免受危险反馈循环的一种方法是分散投资。例如，2008 年金融危机期间表现出的消极、自我实现的周期对数百万美国人来说是非常昂贵的。

＃＃强调

使用负反馈策略的投资者在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票。
虽然在技术上不正确，但许多人将负反馈循环称为自我持续的螺旋式下降，其中一些最初的不良事件被复杂化，并因最初事件产生的行为而变得越来越糟。然而，这是增强负面结果的正反馈循环的一个例子。
负反馈是指系统的输出随后被反馈到系统中的情况，从而最小化或减少后续迭代的影响。
在市场中，负反馈循环可以减少波动，例如通过逆向投资或价值投资。

＃＃常问问题

经常发生的负反馈回路的一个例子是身体保持其内部温度的方法。身体感觉到内部变化（例如温度升高）并激活逆转或否定这种变化的机制（汗腺的激活）。

许多人认为金融市场表现出反馈循环行为。积极的反馈放大了变化，这意味着随着股价的上涨，更多的人购买股票，进一步推高了价格。负反馈使变化最小化，这意味着投资者在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票。

在金融市场的背景下，负反馈循环是指使不良结果复合或最小化变化而不是放大变化的行为。在后一种情况下，投资者在价格下跌时买入股票，在价格上涨时卖出股票。然而，这实际上是正反馈的一个例子——尽管许多人在实践中仍然将其称为负反馈循环。