Retours négatifs

Qu'est-ce qu'une rétroaction négative ?

La rétroaction négative peut être définie comme un système où les sorties coupent ou modèrent les entrées initiales, avec un effet d'amortissement. Dans le contexte d' un investissement à contre- courant,. un investisseur utilisant une stratégie de rétroaction négative achèterait des actions lorsque les prix baissent et vendrait des actions lorsque les prix augmentent, ce qui est le contraire de ce que font la plupart des gens. La rétroaction négative, selon cette définition, contribue à rendre les marchés moins volatils en poussant les systèmes vers l'équilibre.

Son contraire est la rétroaction positive,. dans laquelle un bon résultat se perpétue, ou lorsque la mentalité de troupeau pousse les prix élevés toujours plus haut.

La rétroaction négative est également utilisée familièrement (bien qu'elle soit techniquement incorrecte) comme un système dans lequel les sorties sont réacheminées en tant qu'entrées pour exacerber certains résultats négatifs, aggravant ainsi une mauvaise situation, comme une panique économique ou une spirale déflationniste. Cette utilisation est techniquement incorrecte car il s'agit d'un exemple de boucle de rétroaction positive qui aggrave un résultat négatif. Pourtant, de nombreuses personnes utilisent (à tort) le terme boucle de rétroaction négative dans ce contexte.

Comment fonctionne la rétroaction négative

De nombreuses personnes pensent que les marchés financiers peuvent présenter des comportements de boucle de rétroaction. Développée à l'origine comme une théorie pour expliquer les principes économiques, la notion de boucles de rétroaction est désormais courante dans d'autres domaines de la finance, notamment la finance comportementale et la théorie des marchés de capitaux.

Avec des commentaires négatifs, des événements tels que la baisse des cours des actions, les gros titres baissiers, les rumeurs sur les réseaux sociaux et les chocs produisent des réactions qui servent à stabiliser ou à inverser ce résultat initial. Les acheteurs en baisse ou les vendeurs à but lucratif, par exemple, peuvent aider à minimiser la gravité d'une vente ou d'un rallye.

Cela diffère de la rétroaction positive, où la contribution d'un événement initial relativement mineur peut faire boule de neige dans une spirale descendante toujours plus complexe. Les paniques financières et les krachs boursiers sont des exemples de réactions positives sur les marchés qui se dirigent dans la direction négative. Les bulles sont des boucles de rétroaction positives qui font plutôt monter les prix.

Warren Buffett est souvent cité comme disant que les marchés sont souvent absurdes ; cela contraste avec les partisans de l ' hypothèse de marché efficace (EMH), qui diraient que les marchés sont toujours efficaces. Par conséquent, les actions en difficulté peuvent être évaluées à un prix inférieur à ce qu'un investisseur rationnel anticipe simplement parce que certains investisseurs sont plus paniqués ou pessimistes que la plupart. Lorsque ce cycle persiste, le prix peut être entraîné en dessous des niveaux fondamentaux rationnels. Cela peut se produire en raison d'une boucle de rétroaction négative.

Considérations particulières

La rétroaction au sein des marchés financiers prend une importance beaucoup plus grande pendant les périodes de détresse. Étant donné la propension des humains à réagir de manière excessive à la cupidité et à la peur, les marchés ont tendance à devenir erratiques pendant les moments d'incertitude. La panique lors des fortes corrections de marché illustre clairement ce point.

Une telle rétroaction, même pour des problèmes bénins, devient un cycle (ou une boucle) auto-réalisatrice négative qui se nourrit de lui-même. Les investisseurs, voyant les autres paniquer, s'affolent à leur tour, créant un environnement difficile à inverser.

Cependant, de nombreux marchés retrouvent une sorte d' équilibre grâce à une rétroaction négative. L'arbitrage, les investisseurs axés sur la valeur et les commerçants de spreads cherchent tous à profiter des erreurs d'évaluation générées par les boucles de rétroaction positives en prenant des positions opposées à la réponse émotionnelle.

Une façon pour les investisseurs de se protéger des boucles de rétroaction dangereuses consiste à diversifier leurs investissements. Les cycles négatifs et auto-réalisateurs observés lors de la crise financière de 2008, par exemple, ont coûté très cher à des millions d'Américains.

Points forts

• Les investisseurs utilisant une stratégie de rétroaction négative achètent des actions lorsque les prix baissent et revendent lorsque les prix augmentent.

• Bien que techniquement incorrect, de nombreuses personnes se réfèrent à une boucle de rétroaction négative comme une spirale descendante auto-entretenue où un mauvais événement initial est aggravé et aggravé par les comportements qui résultent de l'événement initial. Ceci est, cependant, un exemple d'une boucle de rétroaction positive améliorant un résultat négatif.

• La rétroaction négative fait référence à un cas où les sorties d'un système sont ensuite réinjectées dans celui-ci, minimisant ou réduisant l'effet des itérations suivantes.

• Sur les marchés, des boucles de rétroaction négatives peuvent ainsi réduire la volatilité, par exemple via l'investissement à contre-courant ou l'investissement dans la valeur.

FAQ

Qu'est-ce qu'un exemple de rétroaction négative ?

Un exemple d'une boucle de rétroaction négative qui se produit constamment est la méthode du corps pour maintenir sa température interne. Le corps détecte un changement interne (comme un pic de température) et active des mécanismes qui inversent ou annulent ce changement (l'activation des glandes sudoripares).

Qu'est-ce qu'une rétroaction négative et positive ?

Beaucoup pensent que les marchés financiers présentent un comportement en boucle de rétroaction. Les réactions positives amplifient le changement, ce qui signifie que, à mesure que le cours des actions augmente, davantage de personnes achètent l'action, ce qui fait encore grimper les prix. La rétroaction négative minimise le changement, ce qui signifie que les investisseurs achètent des actions lorsque les prix baissent et vendent des actions lorsque les prix augmentent.

Qu'entend-on par boucle de rétroaction négative ?

Dans le contexte des marchés financiers, une boucle de rétroaction négative fait référence à un comportement qui aggrave un mauvais résultat ou minimise le changement plutôt que de l'amplifier. Dans ce dernier cas, les investisseurs achètent des actions lorsque les prix baissent et vendent des actions lorsque les prix augmentent. Ceci, cependant, est en fait un exemple de rétroaction positive - bien que de nombreuses personnes dans la pratique se réfèrent encore à cela comme une boucle de rétroaction négative.