Negativ feedback
Hvad er negativ feedback?
Negativ feedback kan defineres som et system, hvor udgange dæmper eller modererer de indledende input med en dæmpende effekt. I forbindelse med modstridende investeringer vil en investor, der bruger en negativ feedback-strategi, købe aktier, når priserne falder, og sælge aktier, når priserne stiger, hvilket er det modsatte af, hvad de fleste mennesker gør. Negativ feedback, ifølge denne definition, hjælper med at gøre markederne mindre volatile ved at skubbe systemer i retning af ligevægt.
Dens modsætning er positiv feedback,. hvor et godt resultat fastholdes, eller når flokmentalitet presser forhøjede priser stadig højere.
Negativ feedback bruges også i daglig tale (selvom det er teknisk ukorrekt) som et system, hvor output dirigeres tilbage som input for at forværre et negativt resultat og derved forværre en dårlig situation, såsom en økonomisk panik eller en deflationsspiral. Denne brug er teknisk forkert, da det er et eksempel på en positiv feedback-loop, der gør et negativt resultat værre. Alligevel bruger mange mennesker (forkert) udtrykket negativ feedback loop i denne sammenhæng.
Sådan fungerer negativ feedback
Mange mennesker tror på, at finansielle markeder kan udvise feedback loop adfærd. Oprindeligt udviklet som en teori til at forklare økonomiske principper, er begrebet feedback-sløjfer nu almindeligt inden for andre finansområder, herunder adfærdsfinansiering og kapitalmarkedsteori.
Med negativ feedback giver begivenheder som aktiekursfald, bearish nyhedsoverskrifter, rygter på sociale medier og chok reaktioner, der tjener til at stabilisere eller vende det første resultat. Dip-købere eller fortjenestesøgende sælgere kan for eksempel hjælpe med at minimere alvoren af et salg eller et rally.
Dette adskiller sig fra positiv feedback, hvor input fra en relativt lille indledende begivenhed kan snebolde sig ind i en stadig sammensættende nedadgående spiral. Finansiel panik og markedskrak er eksempler på positiv feedback på markeder, der går i den negative retning. Bobler er positive feedback-løkker, der i stedet sender priserne højere.
Warren Buffett bliver ofte citeret for at sige, at markederne ofte er meningsløse; dette er i modsætning til fortalere for den effektive markedshypotese (EMH), som ville sige, at markeder altid er effektive. Derfor kan urolige aktier prissættes lavere end en rationel investor ville forvente, blot fordi nogle investorer er mere paniske eller pessimistiske end de fleste. Når denne cyklus fortsætter, kan prisen blive drevet under rationelle fundamentale niveauer. Dette kan ske på grund af en negativ feedback-loop.
Særlige overvejelser
Feedback på de finansielle markeder får væsentlig større betydning i perioder med nød. I betragtning af menneskers tilbøjelighed til at overreagere på grådighed og frygt, har markederne en tendens til at blive uberegnelige i øjeblikke med usikkerhed. Panikken under skarpe markedskorrektioner illustrerer dette klart.
Sådan feedback, selv for godartede problemer, bliver en negativ selvopfyldende cyklus (eller loop), der lever af sig selv. Investorer, der ser andre gå i panik, går til gengæld selv i panik, hvilket skaber et miljø, der er svært at vende.
Imidlertid er mange markeder genoprettet til en form for ligevægt gennem negativ feedback. Arbitrage, værdiinvestorer og spread-handlere søger alle at drage fordel af fejlpriser genereret af positive feedback-løkker ved at tage modsatrettede holdninger til den følelsesmæssige reaktion.
En måde, hvorpå investorer kan beskytte sig mod farlige feedbacksløjfer, er ved at diversificere deres investeringer. De negative, selvopfyldende cyklusser, der blev udstillet under finanskrisen i 2008, var for eksempel meget dyre for millioner af amerikanere.
Højdepunkter
Investorer, der bruger en negativ feedback-strategi, køber aktier, når priserne falder, og sælger, når priserne stiger.
Selvom det er teknisk ukorrekt, refererer mange mennesker til en negativ feedback-loop som en selvforstærkende nedadgående spiral, hvor en indledende dårlig hændelse forværres og forværres af den adfærd, der følger af den indledende hændelse. Dette er dog et eksempel på en positiv feedback-loop, der forbedrer et negativt resultat.
Negativ feedback refererer til et tilfælde, hvor output fra et system efterfølgende føres tilbage til det, hvilket minimerer eller reducerer effekten af efterfølgende iterationer.
På markeder kan negative feedback loops således reducere volatiliteten, for eksempel via contrarian investering eller værdiinvestering.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er et eksempel på negativ feedback?
Et eksempel på en negativ feedback-loop, der opstår konstant, er kroppens metode til at opretholde sin indre temperatur. Kroppen fornemmer en indre ændring (såsom en stigning i temperaturen) og aktiverer mekanismer, der vender eller negerer denne ændring (aktiveringen af svedkirtlerne).
Hvad er negativ og positiv feedback?
Mange mener, at de finansielle markeder udviser feedback loop adfærd. Positiv feedback forstærker forandring, hvilket betyder, at efterhånden som aktiekurserne stiger, køber flere mennesker aktien, hvilket presser priserne yderligere op. Negativ feedback minimerer ændringer, hvilket betyder, at investorer køber aktier, når priserne falder, og sælger aktier, når priserne stiger.
Hvad menes med negativ feedback-løkke?
I forbindelse med finansielle markeder refererer en negativ feedback-loop til adfærd, der enten forstærker et dårligt resultat eller minimerer ændringer i stedet for at forstærke det. I sidstnævnte tilfælde køber investorer aktier, når priserne falder, og sælger aktier, når priserne stiger. Dette er dog faktisk et eksempel på positiv feedback - selvom mange mennesker i praksis stadig omtaler dette som en negativ feedback loop.
