Негативный отзыв

Что такое отрицательный отзыв?

Отрицательная обратная связь может быть определена как система, в которой выходные сигналы заглушают или смягчают исходные входные данные с эффектом демпфирования. В контексте обратного инвестирования инвестор, использующий стратегию отрицательной обратной связи, будет покупать акции, когда цены падают, и продавать акции, когда цены растут, что противоположно тому, что делает большинство людей. Отрицательная обратная связь, согласно этому определению, помогает сделать рынки менее волатильными, подталкивая системы к равновесию.

Его противоположностью является положительная обратная связь,. при которой сохраняется хороший результат или когда стадный менталитет подталкивает завышенные цены еще выше.

Отрицательная обратная связь также используется в разговорной речи (хотя это технически неверно) как система, в которой выходные данные направляются обратно в качестве входных данных, чтобы усугубить какой-либо негативный результат, тем самым ухудшив плохую ситуацию, такую как экономическая паника или дефляционная спираль. Это использование технически неверно, так как это пример положительной обратной связи, которая ухудшает отрицательный результат. Тем не менее, многие люди (неправильно) используют в этом контексте термин «петля отрицательной обратной связи».

Как работает отрицательный отзыв

Многие люди считают, что финансовые рынки могут демонстрировать поведение петли обратной связи. Первоначально разработанное как теория для объяснения принципов экономики, понятие петель обратной связи теперь стало обычным явлением в других областях финансов, включая поведенческие финансы и теорию рынков капитала.

При отрицательной обратной связи такие события, как падение цен на акции, медвежьи заголовки новостей, слухи в социальных сетях и потрясения, вызывают реакции, которые служат для стабилизации или обращения вспять этого первоначального результата. Покупатели на падении или продавцы, фиксирующие прибыль, например, могут помочь свести к минимуму серьезность распродажи или ралли.

Это отличается от положительной обратной связи, где ввод от относительно незначительного начального события может снежным комом превратиться в постоянно усугубляющуюся нисходящую спираль. Финансовые паники и рыночные крахи являются примерами положительной обратной связи на рынках, которые движутся в отрицательном направлении. Пузыри — это циклы положительной обратной связи, которые вместо этого повышают цены.

Уоррена Баффета часто цитируют как говорящего, что рынки зачастую бессмысленны; это в отличие от сторонников гипотезы эффективного рынка (EMH), которые сказали бы, что рынки всегда эффективны. Следовательно, проблемные акции могут быть оценены ниже, чем ожидал бы разумный инвестор, просто потому, что некоторые инвесторы более паникуют или пессимистичны, чем большинство. Когда этот цикл продолжается, цена может опускаться ниже рациональных фундаментальных уровней. Это может произойти из-за отрицательной обратной связи.

Особые соображения

Обратная связь на финансовых рынках приобретает значительно большее значение в периоды кризиса. Учитывая склонность людей слишком остро реагировать на жадность и страх, рынки имеют тенденцию становиться неустойчивыми в моменты неопределенности. Паника во время резких рыночных коррекций наглядно иллюстрирует этот момент.

Такая обратная связь, даже по безобидным проблемам, становится негативным самореализующимся циклом (или петлей), который питается сам по себе. Инвесторы, видя панику других, в свою очередь сами паникуют, создавая среду, которую трудно переломить.

Однако многие рынки восстанавливаются до своего рода равновесия благодаря отрицательной обратной связи. Арбитражники, стоимостные инвесторы и торговцы спредами стремятся получить прибыль от неправильной оценки, вызванной положительной обратной связью, занимая позиции, противоположные эмоциональной реакции.

Один из способов, которым инвесторы могут защитить себя от опасной петли обратной связи, — это диверсифицировать свои инвестиции. Негативные, самореализующиеся циклы, продемонстрированные во время финансового кризиса 2008 года, например, очень дорого обошлись миллионам американцев.

Особенности

• Инвесторы, использующие стратегию отрицательной обратной связи, покупают акции, когда цены падают, и продают, когда цены растут.

• Хотя технически это неверно, многие люди называют петлю отрицательной обратной связи самовоспроизводящейся нисходящей спиралью, в которой какое-то первоначальное плохое событие усугубляется и усугубляется поведением, являющимся результатом исходного события. Однако это пример петли положительной обратной связи, усиливающей отрицательный результат.

• Отрицательная обратная связь относится к случаю, когда выходные данные системы впоследствии возвращаются в нее, сводя к минимуму или уменьшая эффект последующих итераций.

• Таким образом, на рынках циклы отрицательной обратной связи могут снизить волатильность, например, за счет противоположного инвестирования или инвестирования в стоимость.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что является примером отрицательного отзыва?

Одним из примеров петли отрицательной обратной связи, которая возникает постоянно, является метод поддержания внутренней температуры тела. Тело ощущает внутреннее изменение (например, скачок температуры) и активирует механизмы, которые обращают вспять или сводят на нет это изменение (активация потовых желез).

Что такое отрицательный и положительный отзыв?

Многие считают, что финансовые рынки демонстрируют поведение петли обратной связи. Положительная обратная связь усиливает изменения, а это означает, что по мере роста цен на акции все больше людей покупают акции, что приводит к дальнейшему росту цен. Отрицательная обратная связь сводит к минимуму изменения, то есть инвесторы покупают акции, когда цены падают, и продают акции, когда цены растут.

Что подразумевается под циклом отрицательной обратной связи?

В контексте финансовых рынков петля отрицательной обратной связи относится к поведению, которое либо усугубляет плохой результат, либо сводит к минимуму изменения, а не усиливает их. В последнем случае инвесторы покупают акции, когда цены падают, и продают акции, когда цены растут. Однако на самом деле это пример положительной обратной связи, хотя многие люди на практике все еще называют это петлей отрицательной обратной связи.