Efterställd skuld

Vad är efterställda skulder?

Förlagslån (även känd som förlagslån) är ett lån utan säkerhet eller obligation som rankas under andra, mer seniora lån eller värdepapper med avseende på fordringar på tillgångar eller vinst. Förlagslån kallas alltså även juniora värdepapper. Vid fallissemang hos låntagare kommer borgenärer som äger förlagslån inte att betalas ut förrän efter att seniora obligationsinnehavare har betalats i sin helhet.

Förstå efterställda skulder

Förlagslån är mer riskfyllda än icke efterställda lån. Efterställda lån är alla typer av lån som betalas efter att alla andra företagsskulder och lån har återbetalats, i fallet med låntagarens fallissemang. Låntagare av efterställda lån är vanligtvis större företag eller andra affärsenheter. Förlagslån är raka motsatsen till icke efterställda lån genom att seniora skulder prioriteras högre i konkurs- eller fallissemang.

Efterställda skulder: Avbetalningsmekanik

När ett företag tar ut skulder emitterar det normalt två eller flera obligationstyper som antingen är oförställda eller efterställda skulder. Om företaget fallerar och ansöker om konkurs kommer en konkursdomstol att prioritera återbetalning av lån och kräva att ett företag ska betala tillbaka sina utestående lån med sina tillgångar. Den skuld som anses vara mindre prioriterad är förlagsskulden. Den högre prioriterade skulden betraktas som oförställd skuld.

Det konkurserade företagets likviderade tillgångar kommer först att användas för att betala den oförställda skulden. Eventuella kontanter utöver den oförställda skulden kommer då att allokeras till förlagsskulden. Innehavare av efterställda skulder kommer att återbetalas till fullo om det finns tillräckligt med kontanter till hands för återbetalning. Det är också möjligt att innehavare av efterställda skulder kommer att få antingen en delbetalning eller ingen betalning alls.

Eftersom förlagslån är riskabelt är det viktigt för potentiella långivare att vara uppmärksamma på ett företags solvens, andra skuldförpliktelser och totala tillgångar när de granskar en emitterad obligation. Även om efterställda lån är mer riskfyllda för långivare, betalas de fortfarande ut före eventuella aktieägare. Obligationsinnehavare med förlagslån kan också realisera en högre ränta för att kompensera för den potentiella risken för fallissemang.

Medan efterställda skulder emitteras av en mängd olika organisationer, har användningen av dem i banksektorn fått särskild uppmärksamhet. Sådan skuld är attraktiv för banker eftersom räntebetalningar är avdragsgilla. En studie från 1999 av Federal Reserve rekommenderade att banker emitterar efterställda skulder för att självdisciplinera sina risknivåer. Studiens författare hävdade att emission av skulder från banker skulle kräva profilering av risknivåer som i sin tur skulle ge ett fönster in i en banks ekonomi och verksamhet under en tid av betydande förändringar efter ett upphävande av Glass-Steagall Act. I vissa fall används förlagslån av ömsesidiga sparbanker för att buffra upp sitt saldo för att uppfylla regulatoriska krav på primärkapital.

Efterställda skulder: Rapportering för företag

Efterställda skulder, liksom alla andra skuldförbindelser, anses vara en skuld på ett företags balansräkning. Kortfristiga skulder listas först i balansräkningen. Senior skuld, eller icke efterställd skuld, listas då som en långfristig skuld. Slutligen listas efterställda skulder i balansräkningen som en långfristig skuld i prioritetsordning, under eventuell oförställd skuld. När ett företag ger ut efterställda skulder och tar emot kontanter från en långivare, ökar dess kassakonto eller dess materiella anläggningstillgångar (PPE),. och en skuld tas upp för samma belopp.

Efterställda skulder vs Senior Debt: En översikt

Skillnaden mellan efterställda skulder och seniora skulder är den prioritet där skuldfordringarna betalas av ett företag i konkurs eller likvidation. Om ett företag har både efterställda skulder och seniora skulder och måste ansöka om konkurs eller ställas inför likvidation, betalas den seniora skulden tillbaka före förlagsskulden. När den seniora skulden är helt återbetald, återbetalar företaget sedan den efterställda skulden.

Senior skuld har högsta prioritet, och därmed lägst risk. Således bär eller erbjuder denna typ av skuld vanligtvis lägre räntor. Samtidigt har förlagslån högre räntor givet dess lägre prioritet under återbetalningen.

Senior skuld finansieras i allmänhet av banker. Bankerna tar den lägre risken seniorstatus i återbetalningsordern eftersom de i allmänhet har råd att acceptera en lägre ränta med tanke på deras lågkostnadskälla för finansiering från inlånings- och sparkonton. Dessutom förespråkar tillsynsmyndigheter att banker ska behålla en låneportfölj med lägre risk.

Efterställda skulder är alla skulder som faller under, eller bakom, seniora skulder. Däremot har förlagslån prioritet framför preferent- och stamkapital. Exempel på efterställda skulder är mezzaninskuld,. vilket är skuld som även inkluderar en investering. Dessutom har tillgångsstödda värdepapper i allmänhet en underordnad funktion, där vissa trancher anses vara underordnade seniortrancher. Värdepapper med säkerhet i tillgångar är finansiella värdepapper med säkerhet i en pool av tillgångar inklusive lån, leasing, kreditkortsskulder, royalties eller fordringar. Trancher är delar av skulder eller värdepapper som har utformats för att dela upp risk- eller gruppegenskaper så att de kan säljas till olika investerare.

Höjdpunkter

• Det är mer riskfyllt jämfört med icke efterställda lån och listas som en långfristig skuld efter oförställd skuld i balansräkningen.

– Efterställda skulder är skulder som återbetalas efter att seniora gäldenärer har återbetalats i sin helhet.