Nachrangige Verbindlichkeiten

Was sind nachrangige Schulden?

Nachrangige Schuldtitel (auch als nachrangige Schuldverschreibungen bezeichnet) sind unbesicherte Darlehen oder Anleihen, die anderen, vorrangigen Darlehen oder Wertpapieren in Bezug auf Ansprüche auf Vermögenswerte oder Erträge nachgeordnet sind. Nachrangige Schuldverschreibungen werden daher auch als nachrangige Wertpapiere bezeichnet. Im Falle eines Kreditnehmerausfalls werden Gläubiger, die nachrangige Schuldtitel besitzen, nicht ausgezahlt, bis die vorrangigen Anleihegläubiger vollständig bezahlt sind.

Nachrangige Verbindlichkeiten verstehen

Nachrangige Schuldtitel sind riskanter als nicht nachrangige Schuldtitel. Nachrangige Verbindlichkeiten sind alle Arten von Darlehen, die nach Rückzahlung aller anderen Unternehmensschulden und -darlehen im Falle eines Kreditnehmerausfalls zurückgezahlt werden. Kreditnehmer nachrangiger Verbindlichkeiten sind in der Regel größere Kapitalgesellschaften oder andere Unternehmen. Nachrangige Verbindlichkeiten sind das genaue Gegenteil von nicht nachrangigen Verbindlichkeiten, da vorrangige Verbindlichkeiten in Konkurs- oder Zahlungsausfallsituationen höher priorisiert werden.

Nachrangige Schuldtitel: Rückzahlungsmechanismen

Wenn ein Unternehmen Schulden aufnimmt, gibt es normalerweise zwei oder mehr Arten von Anleihen aus, die entweder nicht nachrangige Schuldtitel oder nachrangige Schuldtitel sind. Wenn das Unternehmen zahlungsunfähig wird und Insolvenz anmeldet, priorisiert ein Insolvenzgericht die Rückzahlung von Krediten und verlangt, dass ein Unternehmen seine ausstehenden Kredite mit seinem Vermögen zurückzahlt. Die als nachrangig eingestufte Schuld ist die nachrangige Schuld. Die Schulden mit höherer Priorität gelten als nicht nachrangige Schulden.

Das liquidierte Vermögen des insolventen Unternehmens wird zunächst zur Begleichung der nicht nachrangigen Verbindlichkeiten verwendet. Alle Barmittel, die die nicht nachrangige Schuld übersteigen, werden dann der nachrangigen Schuld zugewiesen. Inhaber nachrangiger Schuldtitel werden vollständig zurückgezahlt, wenn genügend Barmittel zur Rückzahlung vorhanden sind. Es ist auch möglich, dass Inhaber nachrangiger Schuldtitel entweder eine Teilzahlung oder gar keine Zahlung erhalten.

Da nachrangige Schuldtitel riskant sind, ist es für potenzielle Kreditgeber wichtig, bei der Prüfung einer ausgegebenen Anleihe die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens, andere Schuldverpflichtungen und das Gesamtvermögen zu berücksichtigen. Obwohl nachrangige Schuldtitel für die Kreditgeber riskanter sind, werden sie immer noch vor den Anteilseignern ausgezahlt. Anleihegläubiger von nachrangigen Schuldtiteln können auch einen höheren Zinssatz realisieren, um das potenzielle Ausfallrisiko zu kompensieren.

Während nachrangige Schuldtitel von einer Vielzahl von Organisationen begeben werden, hat ihre Verwendung in der Bankenbranche besondere Aufmerksamkeit erfahren. Solche Schulden sind für Banken attraktiv, weil Zinszahlungen steuerlich absetzbar sind. Eine Studie der Federal Reserve aus dem Jahr 1999 empfahl den Banken, nachrangige Schuldtitel auszugeben, um ihr Risikoniveau selbst zu disziplinieren. Die Autoren der Studie argumentierten, dass die Emission von Schuldtiteln durch Banken eine Profilerstellung des Risikoniveaus erfordern würde, was wiederum einen Einblick in die Finanzen und Operationen einer Bank in einer Zeit erheblicher Veränderungen nach einer Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes bieten würde. In einigen Fällen werden nachrangige Verbindlichkeiten von Sparkassen auf Gegenseitigkeit genutzt, um ihr Guthaben abzupuffern, um die regulatorischen Anforderungen für Tier-2-Kapital zu erfüllen.

Nachrangige Schuldtitel: Berichterstattung für Unternehmen

Nachrangige Verbindlichkeiten gelten wie alle anderen Schuldverschreibungen als Verbindlichkeit in der Bilanz eines Unternehmens. Kurzfristige Verbindlichkeiten werden in der Bilanz an erster Stelle aufgeführt. Vorrangige Verbindlichkeiten oder nicht nachrangige Verbindlichkeiten werden dann als langfristige Verbindlichkeit aufgeführt. Schließlich werden nachrangige Verbindlichkeiten in der Bilanz als langfristige Verbindlichkeit in der Reihenfolge ihrer Zahlungspriorität unter allen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten aufgeführt. Wenn ein Unternehmen nachrangige Schuldtitel begibt und Bargeld von einem Kreditgeber erhält, erhöht sich sein Geldkonto oder sein Konto für Sachanlagen (PPE),. und es wird eine Verbindlichkeit in Höhe des gleichen Betrags erfasst.

Nachrangige Schuldtitel vs. vorrangige Schuldtitel: Ein Überblick

Der Unterschied zwischen nachrangigen Verbindlichkeiten und vorrangigen Verbindlichkeiten besteht in der Priorität, mit der die Forderungen von einem in Konkurs oder Liquidation befindlichen Unternehmen beglichen werden. Wenn ein Unternehmen sowohl nachrangige als auch vorrangige Verbindlichkeiten hat und Konkurs anmelden muss oder vor der Liquidation steht, wird die vorrangige Verbindlichkeit vor der nachrangigen Verbindlichkeit zurückgezahlt. Sobald die vorrangige Schuld vollständig zurückgezahlt ist, zahlt das Unternehmen die nachrangige Schuld zurück.

Senior Debt hat die höchste Priorität und damit das geringste Risiko. Daher trägt oder bietet diese Art von Schulden normalerweise niedrigere Zinssätze. In der Zwischenzeit werden nachrangige Schuldtitel aufgrund ihrer geringeren Priorität bei der Rückzahlung mit höheren Zinssätzen verzinst.

Senior Debt wird in der Regel von Banken finanziert. Die Banken nehmen im Rückzahlungsauftrag den risikoärmeren Senior-Status ein, weil sie es sich aufgrund ihrer günstigen Refinanzierungsquelle aus Einlagen- und Sparkonten in der Regel leisten können, einen niedrigeren Zinssatz zu akzeptieren. Darüber hinaus setzen sich die Aufsichtsbehörden dafür ein, dass die Banken ein Kreditportfolio mit geringerem Risiko unterhalten.

Nachrangige Verbindlichkeiten sind alle Verbindlichkeiten, die unter oder hinter vorrangige Verbindlichkeiten fallen. Nachrangige Schuldtitel haben jedoch Vorrang vor Vorzugs- und Stammaktien. Beispiele für nachrangige Schuldtitel sind Mezzanine-Schulden,. bei denen es sich um Schulden handelt, die auch eine Investition beinhalten. Darüber hinaus weisen forderungsbesicherte Wertpapiere im Allgemeinen eine nachrangige Eigenschaft auf, wobei einige Tranchen als nachrangig gegenüber vorrangigen Tranchen betrachtet werden. Asset-Backed Securities sind finanzielle Wertpapiere, die durch einen Pool von Vermögenswerten besichert sind, darunter Kredite, Leasingverträge, Kreditkartenschulden, Lizenzgebühren oder Forderungen. Tranchen sind Teile von Schuldtiteln oder Wertpapieren, die entwickelt wurden, um Risiko- oder Gruppenmerkmale aufzuteilen, damit sie an verschiedene Anleger vermarktet werden können.

Höhepunkte

• Es ist im Vergleich zu nicht nachrangigen Verbindlichkeiten riskanter und wird in der Bilanz als langfristige Verbindlichkeit nach nicht nachrangigen Verbindlichkeiten aufgeführt.

• Nachrangige Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten, die zurückgezahlt werden, nachdem vorrangige Schuldner vollständig zurückgezahlt wurden.