Víkjandi skuldir

Hvað eru víkjandi skuldir?

Víkjandi skuldir (einnig þekkt sem víkjandi skuldabréf) er ótryggt lán eða skuldabréf sem er fyrir neðan önnur, eldri lán eða verðbréf með tilliti til kröfu um eignir eða tekjur. Víkjandi skuldabréf eru því einnig þekkt sem yngri verðbréf. Ef um vanskil er að ræða verða kröfuhafar sem eiga víkjandi skuldir ekki greiddar út fyrr en eftir að eldri skuldabréfaeigendur hafa greitt að fullu.

Skilningur á víkjandi skuldum

Víkjandi skuldir eru áhættusamari en óvíkjandi skuldir. Víkjandi skuldir eru hvers konar lán sem eru greidd eftir að allar aðrar skuldir fyrirtækja og lán eru greiddar niður, ef um er að ræða vanskil lántaka. Lántakendur víkjandi skulda eru venjulega stærri fyrirtæki eða aðrar rekstrareiningar. Víkjandi skuldir eru nákvæmlega andstæða óvíkjandi skulda að því leyti að eldri skuldir eru settar ofar í gjaldþrot eða vanskil.

Víkjandi skuldir: Afborgunarvélar

Þegar fyrirtæki tekur skuldir gefur það venjulega út tvær eða fleiri skuldabréfategundir sem eru annað hvort óvíkjandi skuldir eða víkjandi skuldir. Fari félagið í vanskil og óskar eftir gjaldþrotaskiptum mun gjaldþrotadómstóll forgangsraða afborgunum lána og krefjast þess að félag greiði upp útistandandi lán með eignum sínum. Sú skuld sem er talin lægri í forgangi eru víkjandi skuldir. Skuldir með hærri forgang teljast óvíkjandi skuldir.

Slitafjáreignir hins gjaldþrota félags verða fyrst notaðar til að greiða óvíkjandi skuldina. Reiðufé umfram óvíkjandi skuldir verður síðan ráðstafað til víkjandi skulda. Handhafar víkjandi skulda fá að fullu endurgreiddar ef nægilegt fé er til staðar til endurgreiðslu. Það er líka mögulegt að víkjandi skuldaeigendur fái annað hvort hlutagreiðslu eða enga greiðslu.

Þar sem víkjandi skuldir eru áhættusamar er mikilvægt fyrir hugsanlega lánveitendur að hafa í huga greiðslugetu fyrirtækis, aðrar skuldbindingar og heildareignir þegar útgefið skuldabréf er skoðað. Þrátt fyrir að víkjandi skuldir séu áhættusamari fyrir lánveitendur, eru þær samt greiddar út áður en þeir eiga hlut í hlut. Skuldabréfaeigendur víkjandi skulda geta einnig gert sér grein fyrir hærri vöxtum til að vega upp á móti hugsanlegri hættu á vanskilum.

Þó að víkjandi skuldir séu gefnar út af ýmsum stofnunum hefur notkun þeirra í bankaiðnaðinum fengið sérstaka athygli. Slíkar skuldir eru aðlaðandi fyrir banka vegna þess að vaxtagreiðslur eru frádráttarbærar frá skatti. Rannsókn frá 1999 á vegum Seðlabankans mælti með því að bankar gæfu út víkjandi skuldir til að aga áhættustig sitt. Höfundar rannsóknarinnar héldu því fram að útgáfa skulda af banka myndi krefjast prófílgreiningar á áhættustigum sem aftur myndi veita glugga inn í fjárhag og rekstur banka á tímum verulegra breytinga eftir að Glass-Steagall lögin voru felld úr gildi. Í sumum tilfellum eru víkjandi skuldir notaðar af gagnkvæmum sparisjóðum til að jafna inneign sína til að uppfylla kröfur reglugerðar um eiginfjárþátt 2.

Víkjandi skuldir: Skýrslur fyrir fyrirtæki

Víkjandi skuldir, eins og allar aðrar skuldbindingar, teljast til skuldar í efnahagsreikningi fyrirtækis. Skammtímaskuldir eru skráðar fyrst í efnahagsreikningi. Yfirgangsskuldir, eða óvíkjandi skuldir, eru þá skráðar sem langtímaskuld. Að lokum eru víkjandi skuldir skráðar í efnahagsreikningi sem langtímaskuld í greiðsluröð, fyrir neðan allar óvíkjandi skuldir. Þegar fyrirtæki gefur út víkjandi skuldir og fær reiðufé frá lánveitanda hækkar sjóðsreikningur þess eða varanlegum rekstrarfjármunum (PPE) og skuld er skráð fyrir sömu upphæð.

Víkjandi skuldir vs. eldri skuldir: Yfirlit

Munurinn á víkjandi skuldum og forgangsskuldum er forgangurinn þar sem skuldakröfurnar eru greiddar af fyrirtæki í gjaldþroti eða gjaldþrotaskiptum. Ef fyrirtæki er bæði með víkjandi skuldir og forgangsskuldir og þarf að fara fram á gjaldþrot eða verða gjaldþrota, er forgangsskuldin greidd til baka á undan víkjandi skuldum. Þegar eldri skuldir eru að fullu greiddar til baka endurgreiðir fyrirtækið síðan víkjandi skuldir.

Eldri skuldir hafa hæsta forgang og þar með minnstu áhættuna. Þannig bera þessi tegund skulda venjulega eða bjóða upp á lægri vexti. Á sama tíma bera víkjandi skuldir hærri vexti miðað við lægri forgang við endurgreiðslu.

Eldri skuldir eru almennt fjármagnaðar af bönkum. Bankarnir taka lægri áhættu í æðstu stöðu í endurgreiðsluröðinni vegna þess að þeir hafa almennt efni á að sætta sig við lægri vexti miðað við ódýran fjármögnun þeirra af innláns- og sparireikningum. Að auki mæla eftirlitsaðilar fyrir því að bankar haldi útlánasafni með lægri áhættu.

Víkjandi skuldir eru allar skuldir sem falla undir eða á bak við eldri skuldir. Hins vegar hafa víkjandi skuldir forgang fram yfir æskilegt og sameiginlegt eigið fé. Dæmi um víkjandi skuldir eru millihæðarskuldir,. sem eru skuldir sem fela einnig í sér fjárfestingu. Að auki hafa eignatryggð verðbréf almennt víkjandi eiginleika, þar sem sumir hlutar eru taldir víkjandi en eldri hlutar. Eignatryggð verðbréf eru fjármálaverðbréf með veði í safni eigna, þ.mt lán, leigusamningar, kreditkortaskuldir, þóknanir eða kröfur. Áfangar eru hlutar skulda eða verðbréfa sem hafa verið hannaðir til að skipta áhættu- eða hópeinkennum þannig að þeir geti verið markaðssettir fyrir mismunandi fjárfesta.

Hápunktar

• Það er áhættusamara miðað við óvíkjandi skuldir og er skráð sem langtímaskuld á eftir óvíkjandi skuldum í efnahagsreikningi.

• Víkjandi skuldir eru skuldir sem eru greiddar niður eftir að eldri skuldarar eru greiddir að fullu.