İkincil Borç

İkincil Borç Nedir?

Sermaye benzeri borç (tali borç olarak da bilinir), varlıklar veya kazançlar üzerindeki talepler bakımından diğer, daha kıdemli kredilerin veya menkul kıymetlerin altında yer alan teminatsız bir kredi veya tahvildir. İkincil tahviller bu nedenle küçük menkul kıymetler olarak da bilinir. Borçlunun temerrüdü durumunda, sermaye benzeri borcu olan alacaklılara, kıdemli tahvil sahiplerine tam ödeme yapılıncaya kadar ödeme yapılmayacaktır.

İkincil Borcu Anlama

Sermaye benzeri borç, tabi olmayan borçtan daha risklidir. Sermaye benzeri borç, borçlunun temerrüdü durumunda, diğer tüm kurumsal borçlar ve krediler geri ödendikten sonra ödenen her türlü kredidir. İkincil borcun borçluları genellikle daha büyük şirketler veya diğer ticari kuruluşlardır. İkincil borç, iflas veya temerrüt durumlarında daha yüksek öncelikli borca öncelik verildiğinde, tabi olmayan borcun tam tersidir.

İkincil Borç: Geri Ödeme Mekaniği

Bir şirket borç aldığında, normalde iki veya daha fazla tahvil türü ihraç eder, bunlar tabi olmayan borç veya sermaye benzeri borçtur. Şirket temerrüde düşer ve iflas başvurusunda bulunursa, iflas mahkemesi kredi geri ödemelerine öncelik verecek ve bir şirketin ödenmemiş kredilerini varlıklarıyla geri ödemesini isteyecektir. Öncelikli olarak daha az kabul edilen borç, sermaye benzeri borçtur. Daha yüksek öncelikli borç, tabi olmayan borç olarak kabul edilir.

İflas eden şirketin tasfiye edilmiş varlıkları ilk önce tabi olmayan borcunu ödemek için kullanılacaktır. Sermaye benzeri olmayan borcu aşan herhangi bir nakit, daha sonra ikincil borca tahsis edilecektir. Eldeki geri ödeme için yeterli nakit varsa, ikincil borç sahipleri tamamen geri ödenecektir. İkincil borç sahiplerinin kısmi ödeme almaları veya hiç ödeme almamaları da mümkündür.

İkincil borç riskli olduğundan, potansiyel borç verenlerin bir şirketin ödeme gücü, diğer borç yükümlülükleri ve ihraç edilmiş bir tahvili incelerken toplam varlıkları konusunda dikkatli olmaları önemlidir. İkincil borç, borç verenler için daha riskli olmasına rağmen, yine de herhangi bir hisse senedi sahibinden önce ödenir. Sermaye benzeri borcun tahvil sahipleri, potansiyel temerrüt riskini telafi etmek için daha yüksek bir faiz oranı gerçekleştirebilirler.

Sermaye benzeri borç çeşitli kuruluşlar tarafından verilirken, bankacılık sektöründe kullanımı özel ilgi görmüştür. Bu tür borçlar bankalar için caziptir çünkü faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Federal Rezerv tarafından 1999 yılında yapılan bir araştırma, bankaların risk seviyelerini öz disipline sokmak için ikincil borç vermelerini tavsiye etti. Çalışmanın yazarları, bankaların borç ihracı için risk seviyelerinin profillenmesini gerektireceğini ve bunun da Glass-Steagall Yasası'nın yürürlükten kaldırılmasından sonra önemli bir değişiklik döneminde bir bankanın finansmanı ve operasyonlarına bir pencere açacağını savundu. Bazı durumlarda, sermaye benzeri borç, karşılıklı tasarruf bankaları tarafından Tier 2 sermaye için düzenleyici gereklilikleri karşılamak üzere bakiyelerini tamponlamak için kullanılmaktadır.

İkincil Borç: Şirketler için Raporlama

İkincil borç, diğer tüm borç yükümlülükleri gibi, bir şirketin bilançosunda bir yükümlülük olarak kabul edilir. Kısa vadeli yükümlülükler bilançoda ilk sırada yer alır. Kıdemli borç veya tabi olmayan borç, daha sonra uzun vadeli bir borç olarak listelenir. Son olarak, sermaye benzeri borç, ödeme önceliği sırasına göre, herhangi bir tali olmayan borcun altında uzun vadeli bir borç olarak bilançoda listelenir. Bir şirket ikincil borç ihraç ettiğinde ve bir borç verenden nakit aldığında, nakit hesabı veya mülk, tesis ve ekipman (KKD) hesabı artar ve aynı tutar için bir borç kaydedilir.

İkincil Borç vs. Kıdemli Borç: Genel Bir Bakış

Sermaye benzeri borç ile birinci derece borç arasındaki fark, iflas veya tasfiye halindeki bir firma tarafından borç alacaklarının ödenme önceliğidir. Bir şirketin hem ikincil borcu hem de birincil borcu varsa ve iflas başvurusunda bulunmak veya tasfiye ile karşı karşıya kalmak zorundaysa, kıdemli borç, ikincil borçtan önce geri ödenir. Kıdemli borç tamamen geri ödendiğinde, şirket daha sonra ikincil borcu geri öder.

Kıdemli borç en yüksek önceliğe ve dolayısıyla en düşük riske sahiptir. Bu nedenle, bu tür borç tipik olarak daha düşük faiz oranları taşır veya sunar. Bu arada, sermaye benzeri borç, geri ödeme sırasındaki düşük önceliği göz önüne alındığında daha yüksek faiz oranları taşır.

Kıdemli borç genellikle bankalar tarafından finanse edilmektedir. Bankalar, mevduat ve tasarruf hesaplarından düşük maliyetli fon kaynakları göz önüne alındığında, genellikle daha düşük bir oranı kabul edebildikleri için, geri ödeme talimatında daha düşük riskli kıdemli statüsünü alırlar. Buna ek olarak, düzenleyiciler bankaların daha düşük riskli bir kredi portföyü sürdürmelerini savunuyorlar.

İkincil borç, kıdemli borcun altına veya arkasına düşen herhangi bir borçtur. Ancak, sermaye benzeri borcun tercihli ve adi öz sermayeye göre önceliği vardır. Sermaye benzeri borcun örnekleri arasında , bir yatırımı da içeren borç olan ara borç bulunur. Ek olarak, varlığa dayalı menkul kıymetler genellikle, bazı dilimlerin üst düzey dilimlere tabi olduğu düşünülen ikincil bir özelliğe sahiptir. Varlığa dayalı menkul kıymetler, krediler, kiralamalar, kredi kartı borçları, telif hakları veya alacaklar dahil bir varlık havuzu tarafından teminatlandırılmış finansal menkul kıymetlerdir. Dilimler, farklı yatırımcılara pazarlanabilmeleri için risk veya grup özelliklerini bölmek üzere tasarlanmış borç veya menkul kıymet bölümleridir.

##Öne çıkanlar

• Sermaye benzeri olmayan borca göre daha risklidir ve bilançoda tabi olmayan borçtan sonra uzun vadeli borç olarak listelenir.

• Sermaye benzeri borç, kıdemli borçluların tamamı geri ödendikten sonra geri ödenen borçtur.