معدل مبادلة الفاتورة المصرفية (BBSW)
ما هو سعر مبادلة الفواتير البنكية (BBSW)؟
معدل مبادلة الكمبيالات البنكية (BBSW) ، أو السعر المرجعي لمبادلة الكمبيالات البنكية ، هو معدل فائدة قصير الأجل يُستخدم كمعيار لتسعير مشتقات الدولار الأسترالي والأوراق المالية - وعلى الأخص السندات ذات السعر العائم.
ماذا تخبرك BBSW؟
BBSW هو معدل مرجعي مستقل يستخدم لتسعير الأوراق المالية. يستخدم مستثمرو الدخل الثابت BBSW لأنه المعيار لتسعير السندات ذات السعر العائم والأوراق المالية الأخرى. BBSW هو متوسط أسعار الفواتير المصرفية التي تقدمها البنوك لفترات استحقاق مختلفة. بمعنى آخر ، هو معدل النقطة الوسطى للعديد من الأوراق المالية المؤهلة للبنوك وهو المعدل الذي تقرضه البنوك لبعضها البعض في أستراليا.
كيف يتم حساب BBSW؟
يتم حساب BBSW ونشره من قبل بورصة الأوراق المالية الأسترالية (ASX) ، والتي تحافظ على هذا المعدل. معدل مبادلة الفاتورة المصرفية هو ما يعادل سعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (ليبور) في أستراليا ، ويستخدم كسعر مرجعي بنفس الطريقة على المستوى المؤسسي.
للمراجعة ، ليبور هو متوسط قيمة أسعار الفائدة ، والتي يتم احتسابها من التقديرات المقدمة من قبل البنوك العالمية الرائدة على أساس يومي. إنه بمثابة الخطوة الأولى في حساب أسعار الفائدة على القروض المختلفة في جميع أنحاء العالم.
ستتوقف Intercontinental Exchange ، السلطة المسؤولة عن LIBOR ، عن إصدار ليبور بالدولار الأمريكي لمدة أسبوع وشهرين بعد 31 ديسمبر 2021. وسيتم إيقاف جميع ليبور الأخرى بعد 30 يونيو 2023 .
على سبيل المثال ، قد يقتبس معدل عائم متغير 100 نقطة أساس فوق LIBOR ، بينما في أستراليا ، قد يستخدمون 100 نقطة أساس فوق BBSW. كما ذكرنا سابقًا ، فإن BBSW هو متوسط أسعار فواتير البنوك التي تقدمها البنوك لفترات استحقاق مختلفة.
وفقًا لـ ASX ، فإن BBSW ليس مرتبطًا بشكل مباشر بالرهن العقاري أو مؤشرات إقراض التجزئة الأخرى كما هو الحال مع LIBOR ومعايير أخرى مماثلة. وبالتالي فإن تأثيره في هذه المجالات ضئيل ومقتصر على آثاره العامة على مستويات أسعار الفائدة.
علاوة المخاطرة
هناك علاوة مخاطر مضافة إلى BBSW للتعويض عن مخاطر الأوراق المالية مقارنة بالمعدل الخالي من المخاطر ، والذي يعتمد عادة على السندات الحكومية. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، يكون المعدل الخالي من المخاطر هو عادةً الخزانة الأمريكية نظرًا لأنه مدعوم من قبل حكومة الولايات المتحدة.
عادةً ما تكون علاوة الائتمان المضافة إلى BBSW صغيرة ، مثل خمس إلى عشر نقاط أساس. ومع ذلك ، فقد تجاوز أكثر من 300 نقطة أساس خلال الأزمة المالية لعام 2008 والأشهر التالية.
الأوراق المالية المؤهلة Prime Banks و Prime Bank
البنك الرئيسي هو واحد من العديد من المؤسسات المالية المعتمدة ويضم أكبر أربعة بنوك في أستراليا. تقوم ASX بمراجعة أعضاء هذه المجموعة سنويًا. تشمل متطلبات العضوية ، كما هو مدرج في ASX ، ما يلي:
كونك مؤسسة مرخصة لتلقي الودائع (ADI) على النحو المحدد من قبل هيئة التنظيم الاحترازية الأسترالية (APRA)
تلبية معيار التصنيف الائتماني ، وتحديداً تصنيف ستاندرد آند بورز قصير الأجل A1 + والتصنيف طويل الأجل للديون الرئيسية غير المضمونة التي لا تقل عن AA
الحصول على أوراق مالية مؤهلة للاستخدام من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في عمليات السوق المفتوحة وتسهيلات السيولة الدائمة
مثال على سعر مبادلة الفواتير البنكية (BBSW)
لنفترض أن أسعار الفائدة على أذون البنوك كانت 4٪ للأشهر الستة الأولى من العام بينما قفزت المعدلات إلى 5٪ وظلت عند 5٪ للنصف الثاني من العام. سيكون المتوسط لهذا العام 4.5٪ بالإضافة إلى أي علاوة مخاطر. إذا كانت علاوة المخاطرة 15 نقطة أساس ، فإن BBSW سيكون 4.65٪ ، بما في ذلك متوسط أسعار فواتير البنوك مع علاوة المخاطرة المضافة.
بالطبع ، في الواقع ، هناك أكثر من سعري فائدة يجب حساب متوسطهما في حساب BBSW ، لكنها تعتبر عادةً نقطة وسطية لكل هذه الأسعار.
الفرق بين SIBOR و BBSW
سعر الفائدة بين البنوك السنغافورية ، والمعروف باختصاره SIBOR ، هو سعر الفائدة القياسي ، المحدد بالدولار السنغافوري ، للإقراض بين البنوك في السوق الآسيوية. SIBOR هو معدل مرجعي للمقرضين والمقترضين الذين يشاركون بشكل مباشر أو غير مباشر في الاقتصاد الآسيوي.
تختلف شروط القروض بين عشية وضحاها إلى سنة واحدة. والجدير بالذكر أن النسخة البريطانية ، LIBOR ، تشبه SIBOR بينما BBSW هي النسخة الأسترالية من LIBOR و SIBOR.
قيود استخدام BBSW
كما هو الحال مع أي معدل مرجعي ، قد لا يعكس BBSW حقًا مخاطر الائتمان الموجودة في السوق. لم تتنبأ المعايير المالية بالأزمة المالية لعام 2008 والركود العظيم الذي أعقب ذلك. نتيجة لذلك ، قد لا تعكس علاوة المخاطرة دائمًا إجمالي مخاطر السوق وقد تعمل كمؤشر متأخر.
يسلط الضوء
هناك علاوة مخاطر مضافة إلى BBSW للتعويض عن مخاطر الأوراق المالية ، مقارنة بالمعدل الخالي من المخاطر ، والذي يعتمد عادة على السندات الحكومية.
سعر مبادلة الكمبيالات البنكية (BBSW) هو سعر فائدة قصير الأجل يستخدم كمعيار لتسعير مشتقات الدولار الأسترالي والأوراق المالية ، وعلى الأخص السندات ذات السعر العائم.
BBSW هو معدل مرجعي مستقل يُستخدم لتسعير الأوراق المالية. يستخدم مستثمرو الدخل الثابت BBSW لأنه المعيار لتسعير السندات ذات السعر العائم والأوراق المالية الأخرى.
