Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Was ist die Bank Bill Swap Rate (BBSW)?
Die Bank Bill Swap Rate (BBSW) oder Bank Bill Swap Reference Rate ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisgestaltung von Derivaten und Wertpapieren des australischen Dollars verwendet wird – insbesondere von variabel verzinslichen Anleihen.
Was sagt Ihnen die BBSW?
Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzzinssatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Fixed-Income-Investoren verwenden BBSW, da es die Benchmark für die Preisgestaltung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist. Der BBSW ist ein Durchschnitt der von Banken bereitgestellten Bankwechselkurse für verschiedene Laufzeiten. Mit anderen Worten, es ist der mittlere Zinssatz für verschiedene bankfähige Wertpapiere und der Zinssatz, den sich Banken in Australien gegenseitig leihen.
Wie wird der BBSW berechnet?
Der BBSW wird von der Australian Securities Exchange (ASX) berechnet und veröffentlicht, die diesen Kurs beibehält. Der Swapsatz für Bankwechsel ist Australiens Äquivalent zum London Interbank Offered Rate (LIBOR) und wird auf institutioneller Ebene in ähnlicher Weise als Referenzsatz verwendet.
Zur Überprüfung ist LIBOR ein Durchschnittswert von Zinssätzen, der aus Schätzungen berechnet wird, die täglich von den führenden globalen Banken übermittelt werden. Es dient als erster Schritt bei der Berechnung der Zinssätze für verschiedene Kredite auf der ganzen Welt.
Die für den LIBOR zuständige Behörde Intercontinental Exchange stellt die Veröffentlichung des einwöchigen und zweimonatigen USD-LIBOR nach dem 31. Dezember 2021 ein. Alle anderen LIBOR werden nach dem 30. Juni 2023 eingestellt .
Beispielsweise kann ein variabler variabler Zinssatz 100 Basispunkte über dem LIBOR notieren, während sie in Australien 100 Basispunkte über dem BBSW verwenden können. Wie bereits erwähnt, ist der BBSW ein Durchschnitt der Bankwechselsätze, die von Banken für verschiedene Laufzeiten bereitgestellt werden.
Laut ASX ist der BBSW nicht so direkt mit den Hypotheken- oder anderen Privatkreditindizes verbunden wie der LIBOR und andere ähnliche Benchmarks. Seine Auswirkungen in diesen Bereichen sind daher minimal und auf seine allgemeinen Auswirkungen auf das Zinsniveau beschränkt.
Risikoprämie
Dem BBSW wird ein Risikoaufschlag hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere im Vergleich zum risikolosen Zinssatz, der typischerweise auf Staatsanleihen basiert, zu kompensieren. In den USA beispielsweise ist der risikofreie Zinssatz normalerweise der US-Treasury, da er von der US-Regierung unterstützt wird.
Der dem BBSW hinzugefügte Kreditaufschlag ist in der Regel gering, beispielsweise fünf bis zehn Basispunkte. Während der Finanzkrise von 2008 und den folgenden Monaten hat er jedoch über 300 Basispunkte überschritten.
Prime Banks und für Prime Bank zugelassene Wertpapiere
Eine Prime Bank ist eines von mehreren zugelassenen Finanzinstituten und umfasst die vier größten Banken Australiens. Die ASX überprüft die Mitglieder dieser Gruppe jährlich. Zu den Mitgliedschaftsanforderungen, die auf der ASX aufgeführt sind, gehören:
Als autorisiertes Einlageninstitut (ADI) gemäß der Definition der Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
Erfüllung einer Kreditrating-Benchmark, insbesondere Standard & Poor's kurzfristiges Rating von A1+ und langfristiges Rating für die vorrangigen unbesicherten Verbindlichkeiten von mindestens AA
Besitz von Wertpapieren, die zur Verwendung durch die Reserve Bank of Australia (RBA) bei Offenmarktgeschäften und ständigen Liquiditätsfazilitäten zugelassen sind
Beispiel für den Bank Bill Swap-Kurs (BBSW)
Nehmen wir an, die Zinssätze für Bankwechsel lagen in den ersten sechs Monaten des Jahres bei 4 %, während die Zinssätze auf 5 % stiegen und in der zweiten Jahreshälfte bei 5 % blieben. Der Jahresdurchschnitt läge bei 4,5 % zuzüglich etwaiger Risikoprämien. Wenn die Risikoprämie 15 Basispunkte betragen würde, würde der BBSW 4,65 % betragen, einschließlich des Durchschnitts der Bankwechselsätze und zuzüglich der Risikoprämie.
Natürlich gibt es in Wirklichkeit mehr als zwei Zinssätze, die bei der Berechnung des BBSW gemittelt werden müssen, aber er wird normalerweise als Mittelwert all dieser Zinssätze betrachtet.
Der Unterschied zwischen SIBOR und BBSW
Der Singapore Interbank Offered Rate,. bekannt unter der Abkürzung SIBOR, ist der in Singapur-Dollar angegebene Referenzzinssatz für die Kreditvergabe zwischen Banken auf dem asiatischen Markt. Der SIBOR ist ein Referenzzinssatz für Kreditgeber und Kreditnehmer, die direkt oder indirekt an der asiatischen Wirtschaft beteiligt sind.
Die Laufzeiten der Darlehen variieren von über Nacht bis zu einem Jahr. Insbesondere die britische Version, LIBOR, ähnelt dem SIBOR, während der BBSW die australische Version von LIBOR und SIBOR ist.
Einschränkungen bei der Verwendung der BBSW
Wie bei jedem Referenzzinssatz spiegelt der BBSW das Kreditrisiko, das auf dem Markt besteht, möglicherweise nicht wirklich wider. Finanzielle Benchmarks haben die Finanzkrise von 2008 und die darauf folgende Große Rezession nicht vorhergesagt. Infolgedessen spiegelt die Risikoprämie möglicherweise nicht immer das gesamte Marktrisiko wider und kann als nachlaufender Indikator fungieren.
Höhepunkte
Dem BBSW wird ein Risikoaufschlag hinzugefügt, um das Risiko der Wertpapiere gegenüber dem risikolosen Zinssatz, der typischerweise auf Staatsanleihen basiert, zu kompensieren.
Die Bank Bill Swap Rate (BBSW) ist ein kurzfristiger Zinssatz, der als Benchmark für die Preisgestaltung von Derivaten und Wertpapieren des australischen Dollars, insbesondere variabel verzinslicher Anleihen, verwendet wird.
Der BBSW ist ein unabhängiger Referenzzinssatz, der für die Bewertung von Wertpapieren verwendet wird. Fixed-Income-Investoren verwenden BBSW, da es die Benchmark für die Preisgestaltung von variabel verzinslichen Anleihen und anderen Wertpapieren ist.
