Stopa swapu weksli bankowych (BBSW)

Co to jest stopa swapu rachunków bankowych (BBSW)?

Bank Bill Swap Rate (BBSW) lub Bank Bill Swap Reference Rate to krótkoterminowa stopa procentowa stosowana jako punkt odniesienia dla wyceny instrumentów pochodnych i papierów wartościowych na dolar australijski – w szczególności obligacji o zmiennym oprocentowaniu.

Co Ci mówi BBSW?

BBSW to niezależna stopa referencyjna stosowana do wyceny papierów wartościowych. Inwestorzy o stałym dochodzie korzystają z BBSW, ponieważ jest to punkt odniesienia do wyceny obligacji o zmiennym oprocentowaniu i innych papierów wartościowych. BBSW to średnia ze stawek rachunków bankowych dostarczanych przez banki dla różnych terminów zapadalności. Innymi słowy, jest to średni kurs dla różnych papierów wartościowych kwalifikujących się do udziału w bankach i jest to stopa, jaką banki pożyczają sobie nawzajem w Australii.

Jak obliczane jest BBSW?

BBSW jest obliczany i publikowany przez Australijską Giełdę Papierów Wartościowych (ASX), która utrzymuje ten kurs. Stopa swapu weksli bankowych jest australijskim odpowiednikiem londyńskiej stopy procentowej LIBOR ( London Interbank Offered Rate ) i jest używana jako stopa referencyjna w podobny sposób na poziomie instytucjonalnym.

Do wglądu LIBOR jest średnią wartością stóp procentowych, która jest codziennie wyliczana na podstawie szacunków przedstawianych przez czołowe światowe banki. Służy jako pierwszy krok w obliczaniu oprocentowania różnych kredytów na całym świecie.

Intercontinental Exchange, organ odpowiedzialny za LIBOR, przestanie publikować tygodniowy i dwumiesięczny LIBOR dla USD po grudniu. 31, 2021. Wszystkie pozostałe LIBOR zostaną wycofane po 30 czerwca 2023 .

Na przykład zmienna zmienna stopa może kwotować 100 punktów bazowych ponad LIBOR, podczas gdy w Australii może stosować 100 punktów bazowych ponad BBSW. Jak wspomniano wcześniej, BBSW to średnia ze stawek rachunków bankowych dostarczanych przez banki dla różnych terminów zapadalności.

Według ASX BBSW nie jest tak bezpośrednio powiązany z indeksami kredytów hipotecznych lub innych kredytów detalicznych, jak LIBOR i inne podobne wskaźniki. Jego wpływ w tych obszarach jest więc minimalny i ogranicza się do jego ogólnego wpływu na poziom stóp procentowych.

###Premia za ryzyko

Do BBSW dodawana jest premia za ryzyko, aby zrekompensować ryzyko związane z papierami wartościowymi w porównaniu ze stopą wolną od ryzyka, która zazwyczaj opiera się na obligacjach rządowych. Na przykład w Stanach Zjednoczonych stopą wolną od ryzyka jest zwykle Skarb USA, ponieważ jest on wspierany przez rząd USA.

Premia kredytowa dodawana do BBSW jest zazwyczaj niewielka, wynosi od pięciu do dziesięciu punktów bazowych. Przekroczyła jednak ponad 300 punktów bazowych podczas kryzysu finansowego w 2008 r. i kolejnych miesiącach.

Prime Banks i kwalifikowalne papiery wartościowe Prime Bank

Prime bank jest jedną z kilku zatwierdzonych instytucji finansowych i obejmuje cztery największe banki Australii. ASX corocznie dokonuje przeglądu członków tej grupy. Wymagania dotyczące członkostwa, wymienione w ASX, obejmują:

• Bycie autoryzowaną instytucją przyjmującą depozyty (ADI) zgodnie z definicją Australian Prudential Regulation Authority (APRA)

• Spełnienie benchmarku ratingu kredytowego, w szczególności krótkoterminowego ratingu Standard & Poor's na poziomie A1+ oraz długoterminowego ratingu uprzywilejowanego niezabezpieczonego długu na poziomie co najmniej AA

• Posiadanie papierów wartościowych dopuszczonych do wykorzystania przez Bank Rezerw Australii (RBA) w operacjach otwartego rynku i stałe instrumenty płynnościowe

Przykład stopy swapu weksli bankowych (BBSW)

Załóżmy, że oprocentowanie bonów bankowych wynosiło 4% przez pierwsze półrocze, podczas gdy stopy skoczyły do 5% i pozostały na poziomie 5% w drugiej połowie roku. Średnia roczna wyniosłaby 4,5% plus ewentualna premia za ryzyko. Gdyby premia za ryzyko wynosiła 15 punktów bazowych,. BBSW wyniósłby 4,65%, z uwzględnieniem średniej oprocentowania bonów bankowych iz dodaną premią za ryzyko.

Oczywiście w rzeczywistości przy obliczaniu BBSW należy uśrednić więcej niż dwie stopy procentowe, ale zazwyczaj jest to uważane za środek wszystkich tych stóp.

Różnica między SIBOR a BBSW

Singapore Interbank Offered Rate , znany pod skrótem SIBOR, to referencyjna stopa procentowa, wyrażona w dolarach singapurskich, dla pożyczek między bankami na rynku azjatyckim. SIBOR to stopa referencyjna dla pożyczkodawców i pożyczkobiorców, którzy bezpośrednio lub pośrednio uczestniczą w gospodarce azjatyckiej.

Warunki pożyczek wahają się od jednego dnia do jednego roku. Warto zauważyć, że wersja brytyjska LIBOR jest podobna do SIBOR, podczas gdy BBSW jest australijską wersją LIBOR i SIBOR.

Ograniczenia korzystania z BBSW

Podobnie jak w przypadku każdej stopy referencyjnej, BBSW może nie odzwierciedlać w pełni ryzyka kredytowego istniejącego na rynku. Wskaźniki finansowe nie przewidziały kryzysu finansowego z 2008 roku i Wielkiej Recesji, która nastąpiła po nim. W rezultacie premia za ryzyko może nie zawsze odzwierciedlać całkowite ryzyko rynkowe i może działać jako wskaźnik opóźniający.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Do BBSW dodawana jest premia za ryzyko w celu zrekompensowania ryzyka papierów wartościowych w porównaniu ze stopą wolną od ryzyka, która zazwyczaj opiera się na obligacjach rządowych.

• Bank Bill Swap Rate (BBSW) to krótkoterminowa stopa procentowa stosowana jako punkt odniesienia dla wyceny instrumentów pochodnych i papierów wartościowych na dolar australijski, w szczególności obligacji o zmiennym oprocentowaniu.

• BBSW to niezależna stopa referencyjna stosowana do wyceny papierów wartościowych. Inwestorzy o stałym dochodzie korzystają z BBSW, ponieważ jest to punkt odniesienia do wyceny obligacji o zmiennym oprocentowaniu i innych papierów wartościowych.