Tasso di cambio cambiali bancari (BBSW)
Qual è il tasso di cambio di cambiali bancari (BBSW)?
Il Bank Bill Swap Rate (BBSW), o Bank Bill Swap Reference Rate, è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come parametro di riferimento per la determinazione del prezzo di derivati e titoli in dollari australiani, in particolare obbligazioni a tasso variabile.
Cosa ti dice il BBSW?
Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per la determinazione del prezzo dei titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per valutare le obbligazioni a tasso variabile e altri titoli. Il BBSW è una media delle tariffe bancarie fornite dalle banche per varie scadenze. In altre parole, è il tasso medio per vari titoli ammissibili alle banche ed è il tasso che le banche si prestano a vicenda in Australia.
Come viene calcolato il BBSW?
Il BBSW è calcolato e pubblicato dall'Australian Securities Exchange (ASX), che mantiene questo tasso. Il tasso di swap su cambiali bancari è l'equivalente australiano del London Interbank Offered Rate (LIBOR) e viene utilizzato come tasso di riferimento più o meno allo stesso modo a livello istituzionale.
Per revisione, il LIBOR è un valore medio dei tassi di interesse, che viene calcolato dalle stime presentate dalle principali banche mondiali su base giornaliera. Serve come primo passo nel calcolo dei tassi di interesse su vari prestiti in tutto il mondo.
L'Intercontinental Exchange, l'autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione di USD LIBOR a una settimana e due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR verranno sospesi dopo il 30 giugno 2023 .
Ad esempio, un tasso variabile variabile può quotare 100 punti base sul LIBOR, mentre in Australia possono utilizzare 100 punti base sul BBSW. Come affermato in precedenza, il BBSW è una media delle tariffe delle cambiali bancarie fornite dalle banche per varie scadenze.
Secondo l'ASX, il BBSW non è direttamente collegato ai mutui o ad altri indici di prestito al dettaglio come il LIBOR e altri benchmark simili. Il suo impatto in queste aree è quindi minimo e limitato ai suoi effetti generali sui livelli dei tassi di interesse.
Premio di rischio
C'è un premio di rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli rispetto al tasso privo di rischio, che è tipicamente basato sui titoli di stato. Ad esempio, negli Stati Uniti, il tasso privo di rischio è in genere il Tesoro degli Stati Uniti poiché è sostenuto dal governo degli Stati Uniti.
Il premio di credito aggiunto al BBSW è in genere piccolo, ad esempio da cinque a dieci punti base. Tuttavia, ha superato oltre 300 punti base durante la crisi finanziaria del 2008 e nei mesi successivi.
Prime Banks e titoli idonei Prime Bank
Una prima banca è una delle numerose istituzioni finanziarie approvate e comprende le quattro maggiori banche australiane. L'ASX esamina annualmente i membri di questo gruppo. I requisiti di iscrizione, come elencati sull'ASX, includono:
Essere un istituto di deposito autorizzato (ADI) come definito dall'Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
Soddisfare un benchmark di rating del credito, in particolare il rating Standard & Poor's a breve termine di A1+ e un rating a lungo termine per il debito senior unsecured di almeno AA
Avere titoli idonei all'uso da parte della Reserve Bank of Australia (RBA) in operazioni di mercato aperto e strumenti di liquidità permanente
Esempio del tasso di cambio di cambiali bancari (BBSW)
Diciamo che i tassi di interesse per le cambiali bancarie sono stati del 4% per i primi sei mesi dell'anno mentre i tassi sono balzati al 5% e sono rimasti al 5% per la seconda metà dell'anno. La media dell'anno sarebbe del 4,5% più l'eventuale premio per il rischio. Se il premio per il rischio fosse di 15 punti base,. il BBSW sarebbe del 4,65%, inclusa la media delle tariffe delle cambiali bancarie e con l'aggiunta del premio per il rischio.
Naturalmente, in realtà, ci sono più di due tassi di interesse da calcolare in media nel calcolo del BBSW, ma in genere è considerato un punto medio di tutti quei tassi.
La differenza tra SIBOR e BBSW
Il Singapore Interbank Offered Rate,. noto con l'abbreviazione SIBOR, è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche all'interno del mercato asiatico. Il SIBOR è un tasso di riferimento per istituti di credito e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica.
I termini dei prestiti variano da una notte a un anno. In particolare, la versione britannica, LIBOR, è simile al SIBOR mentre il BBSW è la versione australiana di LIBOR e SIBOR.
Limitazioni dell'utilizzo del BBSW
Come con qualsiasi tasso di riferimento, il BBSW potrebbe non riflettere veramente il rischio di credito esistente nel mercato. I benchmark finanziari non hanno previsto la crisi finanziaria del 2008 e la Grande Recessione che ne è seguita. Di conseguenza, il premio per il rischio potrebbe non riflettere sempre il rischio di mercato totale e potrebbe fungere da indicatore di ritardo.
Mette in risalto
C'è un premio di rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli, rispetto al tasso privo di rischio, che è tipicamente basato sui titoli di stato.
Il Bank Bill Swap Rate (BBSW) è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come benchmark per la determinazione del prezzo di derivati e titoli in dollari australiani, in particolare obbligazioni a tasso variabile.
Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per la determinazione del prezzo dei titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per valutare le obbligazioni a tasso variabile e altri titoli.
