Investor's wiki

Bank Bill Swap Rate (BBSW)

Bank Bill Swap Rate (BBSW)

Hva er Bank Bill Swap Rate (BBSW)?

Bank Bill Swap Rate (BBSW), eller Bank Bill Swap Reference Rate, er en kortsiktig rente som brukes som en referanse for prising av australske dollarderivater og verdipapirer - spesielt obligasjoner med flytende rente.

Hva forteller BBSW deg?

BBSW er en uavhengig referanserente som brukes til Ä prise verdipapirer. Renteinvestorer bruker BBSW siden det er referansen for Ä prise obligasjoner med flytende rente og andre verdipapirer. BBSW er et gjennomsnitt av bankregningsrentene levert av banker for ulike lÞpetider. Med andre ord, det er midtpunktsrenten for ulike bankkvalifiserte verdipapirer og er satsen bankene lÄner ut til hverandre i Australia.

Hvordan beregnes BBSW?

BBSW beregnes og publiseres av Australian Securities Exchange (ASX), som opprettholder denne kursen. Bytterenten for bankveksler er Australias ekvivalent til London Interbank Offered Rate (LIBOR) og brukes som referanserente pÄ omtrent samme mÄte pÄ et institusjonelt nivÄ.

For gjennomgang er LIBOR en gjennomsnittsverdi av rentene, som beregnes fra estimater som sendes inn av de ledende globale bankene pÄ daglig basis. Det fungerer som det fÞrste trinnet i Ä beregne renter pÄ ulike lÄn over hele verden.

Intercontinental Exchange, myndigheten som er ansvarlig for LIBOR, vil slutte Ä publisere én uke og to mÄneders USD LIBOR etter desember. 31, 2021. All annen LIBOR vil bli avviklet etter 30. juni 2023 .

For eksempel kan en variabel flytende rente angi 100 basispunkter over LIBOR, mens de i Australia kan bruke 100 basispunkter over BBSW. Som nevnt tidligere, er BBSW et gjennomsnitt av bankregningsrentene levert av banker for ulike lĂžpetider.

I fÞlge ASX er BBSW ikke sÄ direkte knyttet til boliglÄns- eller andre utlÄnsindekser som LIBOR og andre lignende referanseindekser. Dens innvirkning pÄ disse omrÄdene er dermed minimal og begrenset til dens generelle virkninger pÄ rentenivÄet.

###Risk Premium

Det er en risikopremie lagt til BBSW for Ä kompensere for risikoen til verdipapirene sammenlignet med den risikofrie renten, som vanligvis er basert pÄ statsobligasjoner. For eksempel, i USA er den risikofrie renten vanligvis det amerikanske statskassen siden den stÞttes av den amerikanske regjeringen.

Kredittpremien lagt til BBSW er vanligvis liten, for eksempel fem til ti basispunkter. Den har imidlertid passert over 300 basispunkter under finanskrisen i 2008 og mÄnedene etter.

Prime Banks og Prime Bank Kvalifiserte verdipapirer

En prime bank er en av flere godkjente finansinstitusjoner og inkluderer Australias fire stÞrste banker. ASX vurderer medlemmene av denne gruppen Ärlig. Medlemskrav, som oppfÞrt pÄ ASX, inkluderer:

  • Å vĂŠre en autorisert innskuddsinstitusjon (ADI) som definert av Australian Prudential Regulation Authority (APRA)

  • Tilfredsstille en kredittvurderingsreferanse, spesielt Standard & Poor's kortsiktige rating pĂ„ A1+ og langsiktig rating for senior usikret gjeld pĂ„ minst AA

  • Å ha verdipapirer kvalifisert for bruk av Reserve Bank of Australia (RBA) i Ă„pne markedsoperasjoner og stĂ„ende likviditetsfasiliteter

Eksempel pÄ Bank Bill Swap Rate (BBSW)

La oss si at rentene for bankregninger var 4 % for de fÞrste seks mÄnedene av Äret, mens rentene hoppet til 5 % og holdt seg pÄ 5 % i andre halvdel av Äret. Gjennomsnittet for Äret vil vÊre 4,5 % pluss eventuell risikopremie. Hvis risikopremien var 15 basispunkter,. ville BBSW vÊre 4,65 %, inkludert gjennomsnittet av bankregningsrenter og med risikopremien lagt til.

SelvfĂžlgelig, i virkeligheten, er det mer enn to renter Ă„ gjennomsnitt ut i beregningen av BBSW, men det regnes vanligvis som et midtpunkt for alle disse rentene.

Forskjellen mellom SIBOR og BBSW

Singapore Interbank Offered Rate , kjent under sin forkortelse SIBOR , er referanserenten, oppgitt i Singapore-dollar, for utlÄn mellom banker innenfor det asiatiske markedet. SIBOR er en referanserente for lÄngivere og lÄntakere som deltar direkte eller indirekte i den asiatiske Þkonomien.

LĂ„nebetingelsene varierer fra over natten til ett Ă„r. Spesielt er den britiske versjonen, LIBOR, lik SIBOR mens BBSW er den australske versjonen av LIBOR og SIBOR.

Begrensninger ved bruk av BBSW

Som med enhver referanserente, kan det hende at BBSW ikke virkelig reflekterer kredittrisikoen som eksisterer i markedet. Finansielle benchmarks forutsÄ ikke finanskrisen i 2008 og den store resesjonen som fulgte. Som et resultat kan det hende at risikopremien ikke alltid reflekterer den totale markedsrisikoen og kan fungere som en etterslepende indikator.

##HĂžydepunkter

  • Det er en risikopremie lagt til BBSW for Ă„ kompensere for risikoen ved verdipapirene, sammenlignet med den risikofrie renten, som typisk er basert pĂ„ statsobligasjoner.

  • Bank Bill Swap Rate (BBSW) er en kortsiktig rente som brukes som referanse for prisingen av australske dollarderivater og verdipapirer, spesielt obligasjoner med flytende rente.

  • BBSW er en uavhengig referanserente som brukes til Ă„ prise verdipapirer. Renteinvestorer bruker BBSW siden det er referansen for Ă„ prise obligasjoner med flytende rente og andre verdipapirer.