은행 빌 스왑 비율(BBSW)

은행 빌 스왑 비율(BBSW)이란 무엇입니까?

Bank Bill Swap Rate(BBSW) 또는 Bank Bill Swap Reference Rate는 호주 달러 파생상품 및 증권, 특히 변동금리 채권의 가격 책정에 대한 벤치마크로 사용되는 단기 이자율입니다.

BBSW는 무엇을 알려줍니까?

BBSW는 유가 증권 가격 책정에 사용되는 독립적인 기준 금리입니다. 고정 수입 투자자는 BBSW가 변동 금리 채권 및 기타 증권의 가격을 책정하는 벤치마크이기 때문에 BBSW를 사용합니다. BBSW는 다양한 만기에 대해 은행이 제공하는 은행 어음 금리의 평균입니다. 즉, 다양한 은행 적격 증권의 중간 금리이며 호주에서 은행이 서로 대출하는 금리입니다.

BBSW는 어떻게 계산됩니까?

BBSW는 이 비율을 유지하는 ASX(Australian Securities Exchange)에서 계산 및 게시합니다. 은행 어음 스왑 비율은 호주의 LIBOR( London Interbank Offered Rate )와 동일하며 기관 수준에서 거의 동일한 방식으로 기준 금리 로 사용됩니다.

참고로 LIBOR는 금리의 평균값으로 글로벌 유수의 은행들이 매일 제출하는 추정치로 계산됩니다. 전 세계 다양한 대출에 대한 이자율을 계산하는 첫 번째 단계입니다.

LIBOR를 담당하는 Intercontinental Exchange는 12월 12일 이후 1주 및 2개월 USD LIBOR 발행을 중단합니다. 2021년 6월 31일. 다른 모든 LIBOR는 2023년 6월 30일 이후에 중단됩니다 .

예를 들어, 변동 변동 금리는 LIBOR에 대해 100bp를 인용할 수 있는 반면 호주에서는 BBSW에 대해 100bp를 사용할 수 있습니다. 앞서 언급했듯이 BBSW는 다양한 만기에 대해 은행에서 제공하는 은행 어음 금리의 평균입니다.

ASX에 따르면 BBSW는 LIBOR 및 기타 유사한 벤치마크만큼 모기지 또는 기타 소매 대출 지수와 직접적으로 연결되어 있지 않습니다. 따라서 이러한 영역에 대한 영향은 최소화되고 금리 수준에 대한 일반적인 영향으로 제한됩니다.

###리스크 프리미엄

일반적으로 국채를 기반으로 하는 무위험 이자율과 비교하여 증권의 위험을 보상하기 위해 BBSW에 추가된 위험 프리미엄이 있습니다. 예를 들어, 미국에서 무위험 이자율은 미국 정부의 지원을 받기 때문에 일반적으로 미국 재무부입니다.

BBSW에 추가되는 신용 프리미엄은 일반적으로 5~10bp와 같이 작습니다. 그러나 2008년 금융 위기와 그 이후 몇 달 동안 300bp를 넘어섰습니다.

프라임 뱅크 및 프라임 뱅크 적격 증권

프라임 은행은 승인된 여러 금융 기관 중 하나이며 호주에서 가장 큰 4개 은행을 포함합니다. ASX는 매년 이 그룹의 구성원을 검토합니다. ASX에 나열된 멤버십 요구 사항은 다음과 같습니다.

• APRA(Australian Prudential Regulation Authority)에서 정의한 ADI(Authorized Deposit-Taking Institution)

• 신용 등급 벤치마크, 특히 Standard & Poor's의 단기 등급 A1+ 및 최소 AA 이상의 선순위 무담보 부채에 대한 장기 등급 충족

• 호주중앙은행(RBA)이 공개 시장 운영 및 상설 유동성 시설에서 사용할 수 있는 증권 보유

은행 어음 스왑 비율(BBSW)의 예

은행 어음에 대한 이자율은 연초 6개월 동안 4%였던 반면 이율은 5%로 뛰었고 하반기에는 5%를 유지했다고 가정해 보겠습니다. 해당 연도의 평균은 4.5%에 모든 위험 프리미엄을 더한 것입니다. 위험 프리미엄이 15 베이시스 포인트 인 경우 BBSW는 평균 은행 청구서 요금과 위험 프리미엄을 포함하여 4.65%가 됩니다.

물론 실제로는 BBSW를 계산할 때 평균화할 이자율이 두 개 이상 있지만 일반적으로 모든 이자율의 중간점으로 간주됩니다.

SIBOR와 BBSW의 차이점

SIBOR로 알려진 Singapore Interbank Offered Rate는 아시아 시장 내 은행 간 대출에 대해 싱가포르 달러로 표시되는 기준 금리 입니다 . SIBOR는 아시아 경제에 직간접적으로 참여하는 대주 및 차용자를 위한 기준금리입니다.

대출 기간은 하룻밤에서 1년까지 다양합니다. 특히 영국 버전인 LIBOR는 SIBOR와 유사하지만 BBSW는 LIBOR 및 SIBOR의 호주 버전입니다.

BBSW 사용의 제한 사항

모든 기준 금리와 마찬가지로 BBSW는 시장에 존재하는 신용 위험을 진정으로 반영하지 않을 수 있습니다. 금융 벤치마크는 2008년 금융 위기와 뒤이은 대공황을 예측하지 못했습니다. 결과적으로 위험 프리미엄이 항상 전체 시장 위험을 반영하는 것은 아니며 후행 지표로 작용할 수 있습니다.

##하이라이트

• 일반적으로 국채를 기준으로 하는 무위험 이자율과 비교하여 증권의 위험을 보상하기 위해 BBSW에 추가된 위험 프리미엄이 있습니다.

• BBSW(Bank Bill Swap Rate)는 호주 달러 파생상품 및 증권, 특히 변동금리 채권의 가격 책정에 대한 벤치마크로 사용되는 단기 금리입니다.

• BBSW는 유가 증권 가격 책정에 사용되는 독립적인 기준 금리입니다. 고정 수입 투자자는 BBSW가 변동 금리 채권 및 기타 증권의 가격을 책정하는 벤치마크이기 때문에 BBSW를 사용합니다.