Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Vad är Bank Bill Swap Rate (BBSW)?
Bank Bill Swap Rate (BBSW), eller Bank Bill Swap Reference Rate, är en kortfristig ränta som används som riktmärke för prissättningen av australiensiska dollarderivat och värdepapper, framför allt obligationer med rörlig ränta.
Vad säger BBSW dig?
BBSW är en oberoende referensränta som används för prissättning av värdepapper. Ränteinvesterare använder BBSW eftersom det är riktmärket för att prissätta obligationer med rörlig ränta och andra värdepapper. BBSW är ett genomsnitt av bankväxelräntor som tillhandahålls av banker för olika löptider. Med andra ord, det är mittpunktsräntan för olika bankgodkända värdepapper och är den ränta som banker lånar ut till varandra i Australien.
Hur beräknas BBSW?
BBSW beräknas och publiceras av Australian Securities Exchange (ASX), som håller denna kurs. Bankväxelswapräntan är Australiens motsvarighet till London Interbank Offered Rate (LIBOR) och används som referensränta på ungefär samma sätt på institutionell nivå.
För granskning är LIBOR ett genomsnittligt värde av räntor, som beräknas från uppskattningar som lämnas in av de ledande globala bankerna på daglig basis. Det fungerar som det första steget i att beräkna räntor på olika lån över hela världen.
Intercontinental Exchange, den myndighet som ansvarar för LIBOR, kommer att sluta publicera en veckas och två månaders USD LIBOR efter dec. 31, 2021. All annan LIBOR kommer att upphöra efter den 30 juni 2023 .
Till exempel kan en rörlig rörlig ränta citera 100 räntepunkter över LIBOR, medan de i Australien kan använda 100 räntepunkter över BBSW. Som nämnts tidigare är BBSW ett genomsnitt av bankväxelräntorna som tillhandahålls av banker för olika löptider.
Enligt ASX är BBSW inte lika direkt kopplat till bolåne- eller andra utlåningsindex som LIBOR och andra liknande riktmärken. Dess påverkan på dessa områden är således minimal och begränsad till dess allmänna effekter på räntenivåerna.
###Risk Premium
En riskpremie läggs till BBSW för att kompensera för risken med värdepapperen jämfört med den riskfria räntan, som vanligtvis är baserad på statsobligationer. Till exempel, i USA är den riskfria räntan vanligtvis det amerikanska finansdepartementet eftersom den stöds av den amerikanska regeringen.
Kreditpremien som läggs till BBSW är vanligtvis liten, till exempel fem till tio punkter. Den har dock överskridit över 300 räntepunkter under finanskrisen 2008 och månaderna efter.
Prime Banks och Prime Bank Kvalificerade värdepapper
En prime bank är en av flera godkända finansinstitut och inkluderar Australiens fyra största banker. ASX granskar medlemmarna i denna grupp årligen. Medlemskrav, som anges på ASX, inkluderar:
Att vara ett auktoriserat inlåningsinstitut (ADI) enligt definitionen av Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
Att uppfylla ett kreditbetygsriktmärke, närmare bestämt Standard & Poor's kortsiktiga betyg på A1+ och långsiktigt betyg för den seniora osäkrade skulden på minst AA
Att ha värdepapper som är kvalificerade för användning av Reserve Bank of Australia (RBA) i öppna marknadsoperationer och stående likviditetsfaciliteter
Exempel på Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Låt oss säga att räntorna för bankväxlar var 4 % under årets första sex månader medan räntorna hoppade till 5 % och låg kvar på 5 % under andra halvåret. Genomsnittet för året skulle vara 4,5 % plus eventuell riskpremie. Om riskpremien var 15 räntepunkter skulle BBSW vara 4,65 %, inklusive genomsnittet av bankväxelräntor och med riskpremien tillagd.
Naturligtvis, i verkligheten, finns det mer än två räntor att snitta ut vid beräkning av BBSW, men det anses vanligtvis vara en mittpunkt av alla dessa räntor.
Skillnaden mellan SIBOR och BBSW
Singapore Interbank Offered Rate,. känd genom sin förkortning SIBOR, är referensräntan, angiven i Singapore-dollar, för utlåning mellan banker på den asiatiska marknaden. SIBOR är en referensränta för långivare och låntagare som direkt eller indirekt deltar i den asiatiska ekonomin.
Lånen varierar från över natten till ett år. Noterbart är att den brittiska versionen, LIBOR, liknar SIBOR medan BBSW är den australiska versionen av LIBOR och SIBOR.
Begränsningar för att använda BBSW
Som med vilken referensränta som helst, kanske BBSW inte riktigt speglar den kreditrisk som finns på marknaden. Finansiella riktmärken förutsade inte finanskrisen 2008 och den stora lågkonjunkturen som följde. Som ett resultat kan riskpremien inte alltid spegla den totala marknadsrisken och kan fungera som en eftersläpande indikator.
##Höjdpunkter
Det tillkommer en riskpremie på BBSW för att kompensera för risken med värdepapperen, jämfört med den riskfria räntan, som vanligtvis baseras på statsobligationer.
Bank Bill Swap Rate (BBSW) är en kortfristig ränta som används som riktmärke för prissättningen av australiensiska dollarderivat och värdepapper, framför allt obligationer med rörlig ränta.
BBSW är en oberoende referensränta som används för prissättning av värdepapper. Ränteinvesterare använder BBSW eftersom det är riktmärket för att prissätta obligationer med rörlig ränta och andra värdepapper.
