Tasa de canje de facturas bancarias (BBSW)
¿Qué es la tasa de intercambio de facturas bancarias (BBSW)?
La tasa de swap de facturas bancarias (BBSW, por sus siglas en inglés), o tasa de referencia de swap de facturas bancarias, es una tasa de interés a corto plazo utilizada como punto de referencia para el precio de los derivados y valores en dólares australianos, en particular, los bonos de tasa flotante.
¿Qué le dice la BBSW?
El BBSW es una tasa de referencia independiente que se utiliza para fijar el precio de los valores. Los inversionistas de renta fija usan BBSW ya que es el punto de referencia para fijar el precio de los bonos de tasa variable y otros valores. El BBSW es un promedio de las tasas de las letras bancarias proporcionadas por los bancos para varios vencimientos. En otras palabras, es la tasa de punto medio para varios valores elegibles para bancos y es la tasa que los bancos se prestan entre sà en Australia.
¿Cómo se calcula el BBSW?
El BBSW es calculado y publicado por la Bolsa de Valores de Australia (ASX), que mantiene esta tasa. La tasa de canje de letras bancarias es el equivalente australiano de la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) y se utiliza como tasa de referencia de la misma manera a nivel institucional.
Para su revisión, LIBOR es un valor promedio de las tasas de interés, que se calcula a partir de las estimaciones enviadas diariamente por los principales bancos mundiales. Sirve como el primer paso para calcular las tasas de interés de varios préstamos en todo el mundo.
Intercontinental Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR en USD a una semana y a dos meses después del 31 de diciembre de 2021. Todos los demás LIBOR dejarán de publicarse después del 30 de junio de 2023 .
Por ejemplo, una tasa flotante variable puede cotizar 100 puntos básicos sobre LIBOR, mientras que en Australia, pueden usar 100 puntos básicos sobre BBSW. Como se indicó anteriormente, el BBSW es un promedio de las tasas de las letras bancarias proporcionadas por los bancos para varios vencimientos.
Según la ASX, el BBSW no está tan directamente vinculado a la hipoteca u otros Ãndices de préstamos minoristas como lo está el LIBOR y otros puntos de referencia similares. Por lo tanto, su impacto en estas áreas es mÃnimo y se limita a sus efectos generales sobre los niveles de las tasas de interés.
Prima de riesgo
Se agrega una prima de riesgo al BBSW para compensar el riesgo de los valores en comparación con la tasa libre de riesgo, que generalmente se basa en bonos del gobierno. Por ejemplo, en EE. UU., la tasa libre de riesgo suele ser la del Tesoro de EE. UU., ya que está respaldada por el gobierno de EE. UU.
La prima de crédito añadida al BBSW suele ser pequeña, como de cinco a diez puntos básicos. Sin embargo, superó los 300 puntos básicos durante la crisis financiera de 2008 y los meses siguientes.
Prime Banks y valores elegibles de Prime Bank
Un banco principal es una de varias instituciones financieras aprobadas e incluye los cuatro bancos más grandes de Australia. La ASX revisa anualmente a los miembros de este grupo. Los requisitos de membresÃa, tal como se enumeran en el ASX, incluyen:
Ser una institución de depósito autorizada (ADI) según lo define la Autoridad de Regulación Prudencial de Australia (APRA)
Satisfacer un punto de referencia de calificación crediticia, especÃficamente la calificación a corto plazo de Standard & Poor's de A1+ y la calificación a largo plazo para la deuda senior no garantizada de al menos AA
Tener valores elegibles para su uso por el Banco de la Reserva de Australia (RBA) en operaciones de mercado abierto y facilidades permanentes de liquidez
Ejemplo de tasa de swap de facturas bancarias (BBSW)
Digamos que las tasas de interés de las letras bancarias fueron del 4% durante los primeros seis meses del año, mientras que las tasas saltaron al 5% y se mantuvieron en el 5% durante la segunda mitad del año. El promedio del año serÃa de 4,5% más cualquier prima de riesgo. Si la prima de riesgo fuera de 15 puntos básicos,. la BBSW serÃa del 4,65%, incluyendo la media de tipos de letras bancarias y sumando la prima de riesgo.
Por supuesto, en realidad, hay más de dos tasas de interés para promediar al calcular el BBSW, pero generalmente se considera un punto medio de todas esas tasas.
La diferencia entre SIBOR y BBSW
La Tasa de Oferta Interbancaria de Singapur,. conocida por su abreviatura SIBOR, es la tasa de interés de referencia, expresada en dólares de Singapur, para préstamos entre bancos dentro del mercado asiático. El SIBOR es una tasa de referencia para prestamistas y prestatarios que participan directa o indirectamente en la economÃa asiática.
Los términos de los préstamos varÃan de un dÃa para otro a un año. En particular, la versión del Reino Unido, LIBOR, es similar a SIBOR, mientras que BBSW es la versión australiana de LIBOR y SIBOR.
Limitaciones del uso de BBSW
Como con cualquier tasa de referencia, la BBSW podrÃa no reflejar verdaderamente el riesgo crediticio que existe en el mercado. Los puntos de referencia financieros no predijeron la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión que siguió. Como resultado, es posible que la prima de riesgo no siempre refleje el riesgo total del mercado y actúe como un indicador rezagado.
Reflejos
Se agrega una prima de riesgo al BBSW para compensar el riesgo de los valores, en comparación con la tasa libre de riesgo, que generalmente se basa en bonos del gobierno.
El Bank Bill Swap Rate (BBSW) es un tipo de interés a corto plazo que se utiliza como punto de referencia para el precio de los derivados y valores en dólares australianos, en particular los bonos de tipo flotante.
El BBSW es un tipo de referencia independiente que se utiliza para fijar el precio de los valores. Los inversionistas de renta fija usan BBSW ya que es el punto de referencia para fijar el precio de los bonos de tasa variable y otros valores.
