Bank Bill Swap Rate (BBSW)
Hvað er bankavíxlaskiptahlutfallið (BBSW)?
Bank Bill Swap Rate (BBSW), eða Bank Bill Swap Reference Rate, eru skammtímavextir sem notaðir eru sem viðmið fyrir verðlagningu ástralskra dollara afleiðna og verðbréfa, einkum skuldabréfa með breytilegum vöxtum.
Hvað segir BBSW þér?
BBSW er sjálfstætt viðmiðunargengi sem er notað til að verðleggja verðbréf. Fasttekjufjárfestar nota BBSW þar sem það er viðmiðið til að verðleggja skuldabréf með breytilegum vöxtum og önnur verðbréf. BBSW er meðaltal vaxta bankavíxla sem bankar veita fyrir mismunandi gjalddaga. Með öðrum orðum, það er miðgengi ýmissa bankahæfra verðbréfa og er það gengi sem bankar lána hver öðrum í Ástralíu.
Hvernig er BBSW reiknað?
BBSW er reiknað út og gefið út af Australian Securities Exchange (ASX), sem heldur þessu gengi. Bankvíxlaskiptavextir eru jafngildir London Interbank Offered Rate (LIBOR) í Ástralíu og eru notaðir sem viðmiðunarvextir á svipaðan hátt á stofnanastigi.
Til skoðunar, LIBOR er meðalgildi vaxta, sem er reiknað út frá áætlunum sem leiðandi alþjóðlegir bankar leggja fram daglega. Það þjónar sem fyrsta skrefið í að reikna út vexti á ýmsum lánum um allan heim.
Intercontinental Exchange, yfirvaldið sem ber ábyrgð á LIBOR, mun hætta að birta viku og tveggja mánaða USD LIBOR eftir desember. 31, 2021. Öll önnur LIBOR verður hætt eftir 30. júní 2023 .
Til dæmis geta breytilegir fljótandi vextir gefið upp 100 punkta yfir LIBOR, en í Ástralíu geta þeir notað 100 punkta yfir BBSW. Eins og fyrr segir er BBSW meðaltal bankavíxla sem bankarnir veita fyrir ýmsa gjalddaga.
Samkvæmt ASX er BBSW ekki eins beintengt við veðlán eða aðrar smásöluútlánavísitölur eins og LIBOR og önnur svipuð viðmið. Áhrif þess á þessum sviðum eru því lítil og takmörkuð við almenn áhrif á vaxtastig.
###Áhættuálag
Það er áhættuálag bætt við BBSW til að bæta upp áhættu verðbréfanna samanborið við áhættulausa vexti, sem venjulega er byggður á ríkisskuldabréfum. Til dæmis, í Bandaríkjunum, eru áhættulausu vextirnir venjulega ríkissjóður Bandaríkjanna þar sem það er stutt af bandarískum stjórnvöldum.
Lánsfjárálagið sem bætt er við BBSW er venjulega lítið, svo sem fimm til tíu punktar. Hins vegar hefur það farið yfir 300 punkta í fjármálakreppunni 2008 og mánuðina þar á eftir.
Prime Banks og Prime Bank Hæf verðbréf
Aðalbanki er ein af nokkrum viðurkenndum fjármálastofnunum og inniheldur fjóra stærstu banka Ástralíu. ASX endurskoðar meðlimi þessa hóps árlega. Aðildarkröfur, eins og þær eru skráðar á ASX, eru:
Að vera viðurkennd innlánsstofnun (ADI) eins og skilgreint er af Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
Fullnægja lánshæfisviðmiði, nánar tiltekið skammtímaeinkunn Standard & Poor's A1+ og langtímaeinkunn fyrir eldri ótryggðar skuldir að minnsta kosti AA
Að hafa verðbréf sem eru gjaldgeng til notkunar af Seðlabanka Ástralíu (RBA) í opnum markaðsaðgerðum og standandi lausafjárfyrirgreiðslu
Dæmi um bankavíxlaskipti (BBSW)
Segjum að vextir bankavíxla hafi verið 4% fyrstu sex mánuði ársins á meðan vextir fóru í 5% og héldust í 5% seinni hluta ársins. Meðaltal ársins yrði 4,5% auk áhættuálags. Ef áhættuálagið væri 15 punktar væri BBSW 4,65%, að meðaltali vaxta bankavíxla og með áhættuálagi bætt við.
Auðvitað, í raun og veru, eru fleiri en tveir vextir að meðaltali við útreikning á BBSW, en það er venjulega talið miðpunktur allra þessara vaxta.
Munurinn á SIBOR og BBSW
The Singapore Interbank Offered Rate,. þekktur undir skammstöfuninni SIBOR, eru viðmiðunarvextir, tilgreindir í Singapúrdölum, fyrir útlán milli banka á Asíumarkaði. SIBOR er viðmiðunarvextir fyrir lánveitendur og lántakendur sem taka beint eða óbeint þátt í hagkerfi Asíu.
Kjör lánanna eru mismunandi frá einni nóttu til eins árs. Athyglisvert er að breska útgáfan, LIBOR, er svipuð SIBOR á meðan BBSW er ástralska útgáfan af LIBOR og SIBOR.
Takmarkanir á notkun BBSW
Eins og með hvaða viðmiðunarvexti sem er, gæti BBSW ekki raunverulega endurspegla þá útlánaáhættu sem er á markaðnum. Fjármálaviðmið spáðu ekki fyrir um fjármálakreppuna 2008 og kreppuna mikla sem fylgdi í kjölfarið. Þar af leiðandi gæti áhættuálagið ekki alltaf endurspegla heildarmarkaðsáhættu og gæti virkað sem vísbending um seinkun.
##Hápunktar
Það er áhættuálag bætt við BBSW til að bæta upp áhættu verðbréfanna, samanborið við áhættulausa vexti, sem venjulega er byggður á ríkisskuldabréfum.
Bank Bill Swap Rate (BBSW) er skammtímavextir sem notaðir eru sem viðmið fyrir verðlagningu á ástralska dollara afleiður og verðbréf, einkum skuldabréf með breytilegum vöxtum.
BBSW er óháð viðmiðunargengi sem er notað til að verðleggja verðbréf. Fasttekjufjárfestar nota BBSW þar sem það er viðmiðið til að verðleggja skuldabréf með breytilegum vöxtum og önnur verðbréf.
