شركة تطوير الأعمال (BDC)
ما هي شركة تطوير الأعمال (BDC)؟
شركة تطوير الأعمال (BDC) هي منظمة تستثمر في الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم وكذلك الشركات المتعثرة. يساعد BDC الشركات الصغيرة والمتوسطة على النمو في المراحل الأولى من تطورها. مع الأعمال المتعثرة ، يساعد BDC الشركات على استعادة وضعها المالي السليم.
تم إنشاء العديد من BDC بشكل مشابه لصناديق الاستثمار المغلقة ، وعادة ما تكون شركات عامة يتم تداول أسهمها في البورصات الرئيسية ، مثل البورصة الأمريكية (AMEX) وناسداك وغيرها. كاستثمارات ، يمكن أن تكون عالية المخاطر إلى حد ما ولكنها تقدم أيضًا عوائد عالية من الأرباح.
وفقًا لمستشاري الصناديق المغلقة ، اعتبارًا من مايو 2019 ، هناك ما يقرب من 49 من مراكز BDC العامة .
فهم شركة تطوير الأعمال
أنشأ الكونجرس الأمريكي شركات تطوير الأعمال في عام 1980 لدعم نمو الوظائف ومساعدة الشركات الأمريكية الناشئة في جمع الأموال. تشارك BDC بشكل وثيق في تقديم المشورة حول عمليات شركات محافظهم.
تستثمر العديد من BDC في الشركات الخاصة وأحيانًا في الشركات العامة الصغيرة ذات أحجام التداول المنخفضة. إنها توفر رأس مال دائم لهذه الشركات من خلال الاستفادة من مجموعة متنوعة من المصادر ، مثل الأسهم والديون والأدوات المالية المختلطة.
التأهل كـ BDC
للتأهل كـ BDC ، يجب أن تكون الشركة مسجلة وفقًا للمادة 54 من قانون شركة Inve stment لعام 1940. يجب أن تكون شركة محلية يتم تسجيل فئة أوراقها المالية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يجب أن يستثمر BDC ما لا يقل عن 70٪ من أصوله في شركات أمريكية خاصة أو عامة بقيمة سوقية تقل عن 250 مليون دولار أمريكي. غالبًا ما تكون هذه الشركات شركات شابة ، تسعى للحصول على تمويل ، أو شركات تعاني أو تخرج من صعوبات مالية. أيضًا ، يجب على BDC تقديم المساعدة الإدارية للشركات في محفظتها.
BDC مقابل رأس المال الاستثماري
إذا كانت BDC تبدو مشابهة لصناديق رأس المال الاستثماري ، فهي كذلك. ومع ذلك ، هناك بعض الاختلافات الرئيسية. يتعلق أحدهما بطبيعة المستثمرين الذين يسعى كل منهم. تتوفر صناديق رأس المال الاستثماري في الغالب للمؤسسات الكبيرة والأثرياء من خلال عمليات الاكتتاب الخاصة. في المقابل ، تسمح BDC للمستثمرين الأصغر غير المعتمدين بالاستثمار فيها ، وبالتالي في شركات النمو الصغيرة.
تحتفظ صناديق رأس المال الاستثماري بعدد محدود من المستثمرين ويجب أن تستوفي بعض الاختبارات المتعلقة بالأصول لتجنب تصنيفها كشركات استثمار منظمة. من ناحية أخرى ، يتم تداول أسهم BDC عادةً في بورصات الأوراق المالية وهي متاحة باستمرار كاستثمارات للجمهور.
لا تزال BDC التي ترفض الإدراج في البورصة مطالبة باتباع نفس اللوائح مثل BDC المدرجة. تجعل الأحكام الأقل صرامة لمبلغ الاقتراض والمعاملات مع الأطراف ذات الصلة والتعويضات القائمة على حقوق الملكية BDC شكلاً جذابًا من التأسيس لأصحاب رؤوس الأموال الذين كانوا غير مستعدين في السابق لتحمل التنظيم المرهق لشركة الاستثمار.
ارتفاع استثمار BDC
توفر BDC للمستثمرين التعرض للديون والاستثمارات في الأسهم في الشركات الخاصة في الغالب - وعادة ما تكون مغلقة أمام الاستثمارات.
نظرًا لأن BDC هي شركات استثمار منظمة (RICs) ، فيجب عليها توزيع أكثر من 90 ٪ من أرباحها على المساهمين. ومع ذلك ، فإن حالة RIC هذه تعني أنهم لا يدفعون ضريبة دخل الشركات على الأرباح قبل توزيعها على المساهمين. والنتيجة هي عوائد أرباح أعلى من المتوسط. وفقًا لموقع "BDCInvestor.com" ، اعتبارًا من مايو 2019 ، كانت أعلى عشرة مراكز عمل ذات عائد تنشر في أي مكان من 10.82٪ إلى 14.04٪.
سيدفع المستثمرون الذين يتلقون أرباحًا ضرائب عليها وفقًا لمعدل الضريبة على الدخل العادي. أيضًا ، قد تقوم استثمارات BDC بتنويع محفظة المستثمر بأوراق مالية يمكن أن تعرض عوائد مختلفة إلى حد كبير من الأسهم والسندات. بالطبع ، حقيقة أنهم يتداولون في البورصات العامة يمنحهم قدرًا لا بأس به من السيولة والشفافية.
TTT
الجانب السلبي للاستثمار BDC
على الرغم من أن BDC نفسها سائلة ، إلا أن العديد من مقتنياتها ليست كذلك. حيازات المحفظة هي في الأساس شركات خاصة أو شركات عامة صغيرة ذات تداول ضعيف. نظرًا لأن معظم مقتنيات BDC تُستثمر عادةً في الأوراق المالية غير السائلة ، فإن محفظة BDC لديها تقديرات ذاتية للقيمة العادلة وقد تتعرض لخسائر مفاجئة وسريعة.
يمكن تضخيم هذه الخسائر لأن BDC غالبًا ما تستخدم الرافعة المالية - أي أنها تقترض الأموال التي تستثمرها أو تقرضها لشركاتها المستهدفة. يمكن للرافعة المالية تحسين معدل العائد على الاستثمار (ROI) ، ولكنها قد تسبب أيضًا مشاكل في التدفق النقدي إذا انخفضت قيمة الأصول ذات الرافعة المالية.
عادةً ما لا تمتلك الشركات المستهدفة التي تستثمر فيها BDC أي سجلات إنجازات أو سجلات مسار مثيرة للقلق. هناك دائمًا فرصة يمكن أن يتخلفوا عنها أو يتخلفوا عن سداد قرض. يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة - مما يزيد تكلفة اقتراض الأموال - إلى إعاقة هوامش ربح BDC أيضًا.
باختصار ، تستثمر BDC بقوة في الشركات التي تقدم كلاً من الدخل الآن وتقدير رأس المال لاحقًا ؛ على هذا النحو ، فإنهم يسجلون نسبة عالية إلى حد ما على مقياس المخاطر.
مثال واقعي لوحدة BDC
اعتبارًا من مايو 2019 ، كانت شركة سي إم فاينانس (CMFN) هي شركة سي إم فاينانس إنك (CMFN) هي شركة سي إم فاينانس إنك (CMFN) هي شركة BDC الأعلى دخلاً في قائمة BDC للمستثمرين ، حيث يبلغ عائد السوق والدخل 14.04٪. يقع مقرها الرئيسي في مدينة نيويورك ، وتسعى CMFN لإجمالي العوائد من الزيادة الحالية ورأس المال بشكل أساسي من خلال القروض إلى ، ولكن أيضًا من خلال استثمارات الأسهم في شركات السوق المتوسطة. هذه الشركات متوسطة السوق لديها عائدات لا تقل عن 50 مليون دولار. بلغ إجمالي أصول CMFN لعام 2018 ما قيمته 301 مليون دولار. يتم تداول CM Finance في بورصة ناسداك بمتوسط حجم 60،000 سهم في اليوم. تبلغ القيمة السوقية للشركة ما يقرب من 97 مليون دولار.
يسلط الضوء
يتم تداول العديد من BDC علنًا وهي مفتوحة لمستثمري التجزئة.
تقدم BDC للمستثمرين عائدات أرباح عالية وبعض إمكانات زيادة رأس المال.
الاستخدام المكثف لـ BDC للرافعة المالية واستهداف الشركات الصغيرة أو المتعثرة يجعلها استثمارات عالية المخاطر نسبيًا.
شركة تطوير الأعمال (BDC) هي نوع من الصناديق المغلقة التي تستثمر في الشركات النامية والتي تعاني من ضائقة مالية.
