سلم السندات
ما هو سلم السندات؟
سلم السندات عبارة عن محفظة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت حيث يكون لكل ورقة مالية تاريخ استحقاق مختلف بشكل كبير .
الغرض من شراء العديد من السندات الأصغر ذات تواريخ استحقاق مختلفة بدلاً من سند كبير واحد بتاريخ استحقاق واحد هو تقليل مخاطر أسعار الفائدة وزيادة السيولة وتنويع مخاطر الائتمان.
- سلم السندات عبارة عن محفظة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت حيث يكون لكل ورقة مالية تاريخ استحقاق مختلف بشكل كبير.
- في سلم السندات ، تكون تواريخ استحقاق السندات متباعدة بشكل متساوٍ عبر عدة أشهر أو عدة سنوات بحيث يُعاد استثمار العائدات على فترات منتظمة عندما تنضج السندات.
- الغرض من شراء العديد من السندات الأصغر ذات تواريخ استحقاق مختلفة بدلاً من سند واحد كبير بتاريخ استحقاق واحد هو تقليل مخاطر أسعار الفائدة وزيادة السيولة وتنويع مخاطر الائتمان.
- من أجل بناء سلم سندات ETF ، يحتاج المستثمر ببساطة إلى وضع مبلغ متساوٍ من المال في عدد من صناديق الاستثمار المتداولة المختلفة ؛ كل مع تاريخ استحقاق محدد مختلف.
- نظرًا لأنه يمكن للمصدر استرداد السندات القابلة للاستدعاء قبل الاستحقاق ، فهي ليست مثالية عند بناء سلم السندات.
فهم سلم السندات
في سلم السندات ، تكون تواريخ استحقاق السندات متباعدة بشكل متساوٍ عبر عدة أشهر أو عدة سنوات بحيث يتم إعادة استثمار العائدات على فترات منتظمة مع نضوج السندات.
كلما زادت السيولة التي يحتاجها المستثمر ، كلما اقتربت آجال استحقاق السندات.
فوائد سلم السندات
عادة ما يشتريها المستثمرون الذين يشترون السندات كطريقة متحفظة لتحقيق الدخل. ومع ذلك ، فإن المستثمرين الذين يبحثون عن عائد أعلى ، دون تقليل جودة الائتمان ، يحتاجون عادةً إلى شراء سند ذات أجل استحقاق أطول. يؤدي القيام بذلك إلى تعريض المستثمر لثلاثة أنواع من المخاطر: مخاطر أسعار الفائدة ، ومخاطر الائتمان ، ومخاطر السيولة.
عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تتفاعل أسعار السندات بشكل عكسي. هذا صحيح بشكل خاص كلما كان تاريخ الاستحقاق أطول على السند. السند الذي ينضج في 10 سنوات يتقلب سعره أقل من السند الذي ينضج في 30 عامًا. إذا احتاج المستثمر إلى بعض الأموال قبل استحقاق السند ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض سعر السند في السوق المفتوحة.
عندما ترتفع أسعار الفائدة ، ينخفض الطلب على السندات ذات الفائدة المنخفضة. هذا يترك السند مع سيولة أقل حيث يمكن لمشتري السندات العثور على سندات استحقاق مماثلة مع مدفوعات فائدة أعلى. الطريقة الوحيدة للحصول على سعر أكثر ملاءمة في هذا السيناريو هي انتظار انخفاض أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السند مرة أخرى.
كما أن شراء مركز كبير في سند واحد قد يعرض المستثمر لمخاطر الائتمان.
على غرار امتلاك سهم واحد فقط في المحفظة ، يعتمد سعر السند على ائتمان الشركة أو المؤسسة الأساسية. إذا أدى أي شيء إلى خفض جودة الائتمان للسندات ، فإن السعر يتأثر سلبًا على الفور.
على سبيل المثال ، كانت سندات بورتوريكو تحظى بشعبية كبيرة في يوم من الأيام ، ولكن عندما كانت المقاطعة لديها مشكلات مالية ، انخفضت أسعار السندات على الفور.
يلبي استخدام سلم السندات هذه المشكلات. نظرًا لوجود العديد من السندات ذات الاستحقاق المتفاوت ، فإن السندات تنضج باستمرار ويتم إعادة استثمارها في بيئة أسعار الفائدة الحالية.
إذا كان المستثمر بحاجة إلى السيولة ، فإن بيع سندات الاستحقاق الأقصر يقدم أفضل الأسعار. نظرًا لوجود العديد من إصدارات السندات المختلفة ، تنتشر مخاطر الائتمان عبر المحفظة وتتنوع بشكل صحيح. إذا كان أحد السندات لديه انخفاض في جودة الائتمان ، يتأثر جزء فقط من السلم بأكمله.
بشكل عام ، يجب أن تهدف إلى الحصول على 10 "درجات" على الأقل في سلم الروابط. كل الأشياء متساوية ، كلما زادت درجات السلم ، زاد التنويع والسيولة واستقرار العائد.
مثال على سلم السندات
فيما يلي مثال على سلم سندات بسيط يمكن لمستثمري التجزئة إنشاؤه.
من أجل بناء سلم سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، سيشتري المستثمر ببساطة 10 صناديق الاستثمار المتداولة التالية بمبالغ متساوية:
iShares iBonds ديسمبر 2021 صندوق الخزينة الأجل (إبتا)
iShares iBonds ديسمبر 2022 صندوق الخزينة الأجل (IBTB)
iShares iBonds ديسمبر 2023 صندوق الخزينة الأجل (IBTD)
صندوق iShares iBonds ، ديسمبر 2024 ، صندوق الخزينة الأجل ، ETF (IBTE)
iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)
iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)
iShares iBonds ديسمبر 2027 صندوق الخزينة الأجل (IBTH)
صندوق iShares iBonds ، ديسمبر 2028 ، صندوق الخزينة الأجل ، ETF (IBTI)
iShares iBonds Dec 2029 Term Treasury ETF (IBTJ)
صندوق iShares iBonds Dec 2030 لصندوق الخزانة لأجل (IBTK)
الأسئلة الشائعة حول سلم السندات
هل يجب أن تبني سلم ربط بالسندات القابلة للاستدعاء؟
لا. نظرًا لأنه يمكن للمُصدر استرداد السندات القابلة للاستدعاء قبل الاستحقاق ، فهي ليست مثالية عند بناء سلم السندات.
كيف تبني سلم سندات ETF؟
من أجل بناء سلم سندات ETF ، يحتاج المستثمر ببساطة إلى وضع مبلغ متساوٍ من المال في عدد من صناديق الاستثمار المتداولة المختلفة ؛ كل مع تاريخ استحقاق محدد مختلف.
على سبيل المثال ، لبناء سلم سندات الشركات لمدة 10 سنوات ، يمكن للمستثمر شراء صناديق الاستثمار المتداولة التالية بكميات متساوية:
صندوق Invesco BulletShares 2021 لسندات الشركات (BSCL)
صندوق Invesco BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)
صندوق Invesco BulletShares 2023 Corporate Bond لسندات الشركات (BSCN)
صندوق Invesco BulletShares 2024 لسندات الشركات (BSCO)
صندوق Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (BSCP)
صندوق Invesco BulletShares 2026 Corporate Bond ETF (BSJQ)
صندوق Invesco BulletShares 2027 الخاص بسندات الشركات (BSJR)
صندوق Invesco BulletShares 2028 Corporate Bond ETF (BSJS)
صندوق Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT)
صندوق Invesco BulletShares 2030 سندات الشركات ETF (BSCU)
ما هي بدائل سلم السندات؟
بدلاً من بناء سلم السندات ، يمكن للمستثمر شراء ETF الذي يحتوي على محفظة متنوعة من السندات بفترات متفاوتة.
تشمل صناديق الاستثمار المتداولة الشائعة طوال المدة صندوق iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG) ، و Vanguard Total Bond Market ETF (BND) ، و Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) ، و iShares TIPS Bond ETF.
