Bond Ladder

Hva er en obligasjonsstige?

En obligasjonsstige er en portefølje av rentepapirer der hvert verdipapir har en vesentlig forskjellig forfallsdato.

Hensikten med å kjøpe flere mindre obligasjoner med varierende forfallsdato fremfor én stor obligasjon med én enkelt forfallsdato er å minimere renterisiko, øke likviditeten og diversifisere kredittrisiko.

• En obligasjonsstige er en portefølje av rentepapirer der hvert verdipapir har en vesentlig forskjellig forfallsdato.

• I en obligasjonsstige er obligasjonenes forfallsdatoer jevnt fordelt over flere måneder eller flere år, slik at inntektene reinvesteres med jevne mellomrom etter hvert som obligasjonene forfaller.

• Hensikten med å kjøpe flere mindre obligasjoner med ulike forfallsdatoer fremfor én stor obligasjon med én enkelt forfallsdato er å minimere renterisiko, øke likviditeten og diversifisere kredittrisiko.

• For å bygge en ETF-obligasjonsstige, trenger en investor ganske enkelt å legge like mye penger i en rekke forskjellige ETFer; alle med en annen definert forfallsdato.

• Siden konverterbare obligasjoner kan innløses av utsteder før forfall, er de ikke ideelle når du bygger en obligasjonsstige.

##Forstå Bond Ladder

I en obligasjonsstige er obligasjonenes forfallsdatoer jevnt fordelt over flere måneder eller flere år, slik at inntektene reinvesteres med jevne mellomrom etter hvert som obligasjonene forfaller.

Jo mer likviditet en investor trenger, desto nærmere hverandre bør deres obligasjonsforfall være.

Fordeler med en Bond Ladder

Investorer som kjøper obligasjoner kjøper dem vanligvis som en konservativ måte å produsere inntekt på. Men investorer som ser etter en høyere avkastning, uten å redusere kredittkvaliteten, trenger vanligvis å kjøpe en obligasjon med lengre løpetid. Å gjøre det utsetter investoren for tre typer risiko: renterisiko, kredittrisiko og likviditetsrisiko.

Når rentene øker, reagerer obligasjonsprisene omvendt. Dette gjelder spesielt jo lengre forfallsdato er på en obligasjon. En obligasjon som forfaller om 10 år svinger mindre i pris enn en obligasjon som forfaller om 30 år. Dersom investoren trenger noen midler før obligasjonens forfall, gir renteoppgangen en lavere pris for obligasjonen på det åpne markedet.

Når rentene stiger, avtar etterspørselen etter lavere rentebetalende obligasjoner. Dette etterlater obligasjonen med mindre likviditet siden obligasjonskjøpere kan finne lignende forfallsobligasjoner med høyere rentebetalinger. Den eneste måten å få en mer gunstig pris på i dette scenariet er å vente på at rentene skal gå ned, noe som fører til at obligasjonen går opp i pris igjen.

Å kjøpe en stor posisjon i én obligasjon kan også gjøre investoren utsatt for kredittrisiko.

I likhet med å eie bare én aksje i en portefølje,. er prisen på en obligasjon avhengig av kreditten til det underliggende selskapet eller institusjonen. Hvis noe senker kredittkvaliteten på obligasjonene, påvirkes kursen negativt umiddelbart.

For eksempel var Puerto Rico-obligasjoner en gang veldig populære, men da provinsen hadde økonomiske problemer, stupte obligasjonskursene umiddelbart.

Å bruke en obligasjonsstige tilfredsstiller disse problemene. Siden det er flere obligasjoner med forskjøvet løpetid, forfaller obligasjoner hele tiden og reinvesteres i dagens rentemiljø.

Hvis investoren trenger likviditet, gir salg av obligasjoner med kortere løpetid den gunstigste prisen. Siden det er flere ulike obligasjonsemisjoner, er kredittrisikoen spredt over porteføljen og riktig diversifisert. Dersom en av obligasjonene har en nedgradering i kredittkvalitet, påvirkes kun en del av hele stigen.

Generelt sett bør du ha som mål å ha minst 10 "trinn" i obligasjonsstigen din. Alt likt, jo flere trinn i stigen, desto høyere blir diversifiseringen, likviditeten og avkastningsstabiliteten.

Eksempel på en Bond Ladder

Her er et eksempel på en enkel obligasjonsstige som detaljinvestorer kan lage.

For å konstruere en 10-årig statsobligasjonsstige, vil en investor ganske enkelt kjøpe følgende 10 ETFer i like mengder:

• iShares iBonds Dec 2021 Term Treasury ETF (IBTA)

• iShares iBonds Dec 2022 Term Treasury ETF (IBTB)

• iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF (IBTD)

• iShares iBonds Dec 2024 Term Treasury ETF (IBTE)

• iShares iBonds Dec 2025 Term Treasury ETF (IBTF)

• iShares iBonds Dec 2026 Term Treasury ETF (IBTG)

• iShares iBonds Dec 2027 Term Treasury ETF (IBTH)

• iShares iBonds Dec 2028 Term Treasury ETF (IBTI)

• iShares iBonds Dec 2029 Term Treasury ETF (IBTJ)

• iShares iBonds Dec 2030 Term Treasury ETF (IBTK)

Vanlige spørsmål om obligasjonsstige

Bør du bygge en obligasjonsstige med konverterbare obligasjoner?

Nei. Siden konverterbare obligasjoner kan innløses av utsteder før forfall, er de ikke ideelle når du bygger en obligasjonsstige.

Hvordan bygger du en ETF-obligasjonsstige?

For å bygge en ETF-obligasjonsstige, trenger en investor ganske enkelt å sette like mye penger i en rekke forskjellige ETFer; alle med en annen definert forfallsdato.

For for eksempel å bygge en 10-årig bedriftsobligasjonsstige, kan en investor kjøpe følgende ETFer i like mengder:

• Invesco BulletShares 2021 Corporate Bond ETF (BSCL)

• Invesco BulletShares 2022 Corporate Bond ETF (BSCM)

• Invesco BulletShares 2023 Corporate Bond ETF (BSCN)

• Invesco BulletShares 2024 Corporate Bond ETF (BSCO)

• Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond ETF (BSCP)

• Invesco BulletShares 2026 Corporate Bond ETF (BSJQ)

• Invesco BulletShares 2027 Corporate Bond ETF (BSJR)

• Invesco BulletShares 2028 Corporate Bond ETF (BSJS)

• Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT)

• Invesco BulletShares 2030 Corporate Bond ETF (BSCU)

Hva er alternativer til en obligasjonsstige?

I stedet for å bygge en obligasjonsstige, kan en investor kjøpe en ETF som har en diversifisert portefølje av obligasjoner med varierende varighet.

Populære ETF-er med hele varighet inkluderer iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG), Vanguard Total Bond Market ETF (BND), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) og iShares TIPS Bond ETF.