债券阶梯
什么是债券阶梯？
债券阶梯是固定收益证券的投资组合，其中每种证券的到期日显着不同。
购买几只到期日不同的小型债券，而不是购买单一到期日的大型债券，其目的是最大限度地降低利率风险、增加流动性和分散信用风险。
- 债券阶梯是固定收益证券的投资组合，其中每种证券的到期日显着不同。
- 在债券阶梯中，债券的到期日平均间隔数月或数年，以便在债券到期时定期将收益进行再投资。
- 购买几只到期日不同的小型债券，而不是购买单一到期日的大型债券，其目的是最大限度地降低利率风险、增加流动性和分散信用风险。
- 为了建立 ETF 债券阶梯，投资者只需将等量的资金投入多个不同的 ETF；都有不同的定义到期日。
- 由于发行人可以在到期前赎回可赎回债券，因此它们在构建债券阶梯时并不理想。
了解债券阶梯
在债券阶梯中，债券的到期日均匀分布在几个月或几年内，因此随着债券的到期，收益会定期进行再投资。
流动性越多，他们的债券期限就应该越接近。
债券阶梯的好处
购买债券的投资者通常购买它们作为一种保守的方式来产生收入。然而，在不降低信用质量的情况下，寻求更高收益率的投资者通常需要购买期限更长的债券。这样做会使投资者面临三种风险：利率风险、信用风险和流动性风险。
当利率上升时，债券价格会产生相反的反应。债券的到期日越长，这一点尤其适用。 10 年到期的债券价格波动小于 30 年到期的债券。如果投资者在债券到期前需要一些资金，利率上升会导致债券在公开市场上的价格下降。
当利率上升时，对低息债券的需求就会减少。这使得债券的流动性较低，因为债券购买者可以找到具有更高利息支付的类似到期债券。在这种情况下获得更优惠价格的唯一方法是等待利率下降，这会导致债券价格回升。
购买一只债券的大量头寸也可能使投资者面临信用风险。
投资组合中的一只股票类似，债券的价格取决于标的公司或机构的信用。如果有任何事情降低了债券的信用质量，价格就会立即受到负面影响。
例如，波多黎各债券曾经很受欢迎，但当该省出现金融问题时，债券价格立即暴跌。
使用债券阶梯可以解决这些问题。由于有几种债券的期限是交错的，因此债券不断到期并在当前的利率环境中进行再投资。
如果投资者需要流动性，则出售期限较短的债券可提供最优惠的定价。由于有几种不同的债券发行，信用风险分散在整个投资组合中并适当分散。如果其中一只债券的信用质量下降，则只有整个阶梯的一部分受到影响。
一般来说，你的目标应该是在你的债券阶梯中至少有 10 个“梯级”。在所有条件相同的情况下，阶梯中的梯级越多，多元化、流动性和收益稳定性就越高。
债券阶梯示例
这是散户投资者可以创建的简单债券阶梯的示例。
为了构建 10 年期国债阶梯，投资者只需购买以下 10 只等量的 ETF：
iShares iBonds 2021 年 12 月定期国债 ETF (IBTA)
iShares iBonds 2022 年 12 月定期国债 ETF (IBTB)
iShares iBonds 2023 年 12 月定期国债 ETF (IBTD)
iShares iBonds 2024 年 12 月定期国债 ETF (IBTE)
iShares iBonds 2025 年 12 月定期国债 ETF (IBTF)
iShares iBonds 2026 年 12 月定期国债 ETF (IBTG)
iShares iBonds 2027 年 12 月定期国债 ETF (IBTH)
iShares iBonds 2028 年 12 月定期国债 ETF (IBTI)
iShares iBonds 2029 年 12 月定期国债 ETF (IBTJ)
iShares iBonds 2030 年 12 月定期国债 ETF (IBTK)
债券阶梯常见问题解答
你应该用可赎回债券建立一个债券阶梯吗？
不可以。由于发行人可以在到期前赎回可赎回债券，因此它们在构建债券阶梯时并不理想。
您如何构建 ETF 债券阶梯？
为了建立 ETF 债券阶梯，投资者只需将等量的资金投入多个不同的 ETF；都有不同的定义到期日。
例如，要建立 10 年期公司债券阶梯，投资者可以购买等量的以下 ETF：
Invesco BulletShares 2021 公司债券 ETF (BSCL)
Invesco BulletShares 2022 公司债券 ETF (BSCM)
Invesco BulletShares 2023 公司债券 ETF (BSCN)
Invesco BulletShares 2024 公司债券 ETF (BSCO)
Invesco BulletShares 2025 公司债券 ETF (BSCP)
Invesco BulletShares 2026 公司债券 ETF (BSJQ)
Invesco BulletShares 2027 公司债券 ETF (BSJR)
Invesco BulletShares 2028 公司债券 ETF (BSJS)
Invesco BulletShares 2029 公司债券 ETF (BSCT)
Invesco BulletShares 2030 公司债券 ETF (BSCU)
债券阶梯的替代品是什么？
投资者可以购买持有不同期限债券的多元化投资组合的 ETF，而不是建立债券阶梯。
流行的全期限 ETF 包括 iShares Core US Aggregate Bond ETF (ASG)、Vanguard Total Bond Market ETF (BND)、Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) 和 iShares TIPS Bond ETF。
